大市評(píng)述：

美國(guó)6月零售銷售弱于預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化7月27日美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近終點(diǎn)的市場(chǎng)預(yù)期；金融股Q2季報(bào)穩(wěn)健，隔夜美股收高，截至收盤，道指漲1.06%，納指漲0.76%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.71%。道指連續(xù)第七個(gè)交易日收高，為2021年3月以來(lái)最長(zhǎng)連漲，且創(chuàng)下2022年4月以來(lái)的最高收盤水平。

嘉信理財(cái)(SCHW.US)收漲12%，Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期。微軟(MSFT.US)辦公AI輔助工具面向B端定價(jià)反映出市場(chǎng)強(qiáng)勁的需求及低廉的運(yùn)行成本，刺激股價(jià)大漲近4%，觸及歷史新高。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跑輸大盤，收跌3.2%，嗶哩嗶哩(BILI.US)、愛奇藝(IQ.US)跌于6%一線。

歐洲股市收漲，瑞士股市因制藥商諾華上調(diào)預(yù)測(cè)而走強(qiáng)，瑞典Tele2電信公司股價(jià)下跌將電信行業(yè)指數(shù)推至六個(gè)多月以來(lái)的最低水平。泛歐STOXX 600指數(shù)收盤上漲0.6%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收升0.64%，德股DAX指數(shù)收高0.35%，法股CAC-40指數(shù)收升0.38%。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)利率觀測(cè)器數(shù)據(jù)，當(dāng)前有98.0%的概率7月份加息25BPS；9月停止加息的概率為82.6%；11月份停止加息的概率為69.4%，即7/9/11月的貨幣政策路徑為25/0/0 BPS是當(dāng)前市場(chǎng)的一致預(yù)期。7月議息會(huì)議加息25BPS已成定數(shù)，并且是年內(nèi)最后一次加息，之后將利率水平維持在高位，但這已不是影響市場(chǎng)的核心因素。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，企業(yè)盈利超預(yù)期增長(zhǎng)，這才是大牛長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)。核心公司杠住了高利率的影響，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家從年初開始預(yù)期的衰退至今都沒(méi)有兌現(xiàn)，股市在質(zhì)疑聲中不斷走強(qiáng)不斷創(chuàng)出新高。重點(diǎn)關(guān)注美股核心資產(chǎn)FAANMGT及能改變生產(chǎn)效率的AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

個(gè)股新聞：

微軟(MSFT.US)宣布Office 365 Copilot的定價(jià)，每名用戶每月30美元。微軟今日表示，Office 365 Copilot將在大多數(shù)企業(yè)客戶已經(jīng)支付的價(jià)格基礎(chǔ)上收取每名用戶30美元/月的服務(wù)費(fèi)用。Copilot將提供訂閱計(jì)劃，目前每名用戶每月的價(jià)格從12.5美元到57美元不等。此次公布的定價(jià)反映了企業(yè)對(duì)人工智能產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求以及運(yùn)行這些產(chǎn)品的成本。微軟還預(yù)覽了面向企業(yè)的更加保密的必應(yīng)搜索引擎聊天功能，該功能包含在Office 365 for business 的各種版本中，并將作為獨(dú)立訂閱提供給其他用戶，價(jià)格為5美元/月。微軟還將在必應(yīng)聊天工具中推出之前宣布的可視化搜索功能，用戶可以上傳圖片并就圖片提問(wèn)或搜索相關(guān)信息。

摩根士丹利(MS.US)財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄，抵消證券業(yè)績(jī)下滑的影響。摩根士丹利財(cái)富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)收，抵消了該機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)季度表現(xiàn)不佳的影響。摩根士丹利表示，由于投行業(yè)務(wù)活動(dòng)減少和固定收益市場(chǎng)環(huán)境疲軟，其機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)的收入在剛剛結(jié)束的季度有所下降。該公司還發(fā)現(xiàn)，在并購(gòu)業(yè)務(wù)低迷時(shí)期，咨詢業(yè)務(wù)收入有所下降。但摩根士丹利財(cái)富管理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，為公司增加了900億美元的新資產(chǎn)，提振了該行的整體收入。

歐洲車企Stellantis(STLA.US)與多家半導(dǎo)體制造商簽署持續(xù)到2030年的合同。歐洲車企Stellantis當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二表示，該公司已與多家半導(dǎo)體制造商簽署了價(jià)值100億歐元(112億美元)的合同，合同將持續(xù)到2030年，以保證電動(dòng)汽車和高性能計(jì)算功能所需關(guān)鍵芯片的供應(yīng)?！拔覀兊钠囍杏袛?shù)百種非常不同的半導(dǎo)體，”Stellantis的首席采購(gòu)和供應(yīng)鏈官M(fèi)axime Picat在一份聲明中說(shuō)。“我們已經(jīng)建立了一個(gè)全面的生態(tài)系統(tǒng)，以降低一個(gè)芯片缺失可能導(dǎo)致生產(chǎn)線停工的風(fēng)險(xiǎn)?！盨tellantis表示，該公司還在與芯片制造商英飛凌、恩智浦半導(dǎo)體、安森美半導(dǎo)體和高通合作，進(jìn)一步改進(jìn)其汽車平臺(tái)和技術(shù)。

2007年初代蘋果(AAPL.US)iPhone拍賣，成交價(jià)19萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄。據(jù)報(bào)道，一臺(tái)原裝密封的2007年初代iPhone手機(jī)在上周末，以19萬(wàn)美元，約合人民幣136萬(wàn)元的價(jià)格拍賣成交，創(chuàng)下紀(jì)錄。這臺(tái)拍品最初零售價(jià)為599美元，約合人民幣4300元，拍賣行預(yù)計(jì)成交價(jià)在5萬(wàn)美元至10萬(wàn)美元之間，但最終19萬(wàn)美元的成交價(jià)打破了之前的所有紀(jì)錄。據(jù)悉，這款iPhone為4GB版本，當(dāng)時(shí)該型號(hào)僅生產(chǎn)了幾個(gè)月，且拍品為全新未拆封新品，因此數(shù)量非常稀少。

熱點(diǎn)消息：

交易員完全定價(jià)下周美聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)。交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周重啟加息，將加息25個(gè)基點(diǎn)。隨著通脹放緩的跡象越來(lái)越多，對(duì)美國(guó)基準(zhǔn)利率將在何處見頂?shù)难鹤⒂兴鶞p少。但最近幾天，幾位美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在7月的會(huì)議之前發(fā)表了鷹派評(píng)論。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在6月份的上次會(huì)議上維持利率不變，但政策制定者的季度預(yù)測(cè)中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年還會(huì)再加息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)戴利上周說(shuō)，官員們說(shuō)他們?cè)诨謴?fù)物價(jià)穩(wěn)定方面做得還不足夠。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒隨后表示，他預(yù)計(jì)今年還需要兩次加息，才能將通脹降至目標(biāo)水平。

美國(guó)6月零售銷售不及預(yù)期。美國(guó)6月零售銷售較5月份環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期0.5%，前值0.3%?？鄢囦N售不計(jì)，6月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，低于預(yù)期的0.3%。6月零售銷售數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹調(diào)整。6月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)增長(zhǎng)0.2%，表明實(shí)際銷售增幅大約為零。富國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jay H.Bryson表示，總的來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者支出有所減緩。第一季度實(shí)際消費(fèi)者支出以年化4%的速度增長(zhǎng)，但第二季度不會(huì)有這樣的增長(zhǎng)。具體數(shù)據(jù)雖然還可以，但總體上來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者支出的減速?zèng)]有改變整體的大趨勢(shì)。服務(wù)業(yè)對(duì)消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力，過(guò)去三年中服務(wù)業(yè)的擺動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的扭曲作用，尤其是疫情封鎖期間，服務(wù)業(yè)受到嚴(yán)重影響，但隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，這種扭曲現(xiàn)象正在平息。經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在能夠達(dá)到疫情余波逐漸平息的階段，疫情之后的購(gòu)買力釋放階段已經(jīng)過(guò)去了。

利息收入和投行業(yè)務(wù)復(fù)蘇跡象推高美國(guó)大銀行股價(jià)，但前景喜憂參半。美國(guó)幾家大型銀行表示，利率上升幫助提振第二季度利潤(rùn)，股價(jià)應(yīng)聲上漲，但消費(fèi)者支出回落，貸款增長(zhǎng)放緩以及存款成本上升可能令銀行業(yè)前景蒙陰。投行業(yè)務(wù)復(fù)蘇的跡象也推動(dòng)股價(jià)上漲。美銀第二季度的凈利息收入(NII)躍升14%至142億美元，超過(guò)華爾街預(yù)期，并預(yù)計(jì)全年NII將增長(zhǎng)約8%，達(dá)到約570億美元。紐約梅隆銀行的NII猛增33%至11億美元，也超出分析師預(yù)期。摩根士丹利則表示，NII為22億美元，幾乎持平，且預(yù)計(jì)NII不會(huì)增加。美銀和紐約梅隆銀行股價(jià)跳漲逾4%，摩根士丹利大漲6.4%。

歐洲央行官員認(rèn)為準(zhǔn)確傳達(dá)7月加息后的政策意圖是當(dāng)前面臨的最大挑戰(zhàn)。據(jù)知情人士透露，歐洲央行官員迫切地想要準(zhǔn)確地向外界傳達(dá)下周加息之后的政策意圖。知情人士稱，歐洲央行管委會(huì)成員認(rèn)為，向外界說(shuō)明7月會(huì)議之后的政策走向是他們面臨的最大挑戰(zhàn)。分屬各個(gè)立場(chǎng)派別的官員均堅(jiān)稱，9月會(huì)議結(jié)果仍未確定，在此背景下，他們的任務(wù)將是避免傳達(dá)再次加息或暫停加息的明確信號(hào)。這樣的擔(dān)憂凸顯出，在歐元區(qū)史上最激進(jìn)的緊縮行動(dòng)接近尾聲之際，歐洲央行必須尤為小心地行事。

?作者：艾德金融研究部

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