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建立投資體系的第56篇文章

在投資這個(gè)圈子里，似乎人人都知道Facebook（產(chǎn)品）有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，都知道微信有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

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但是這個(gè)結(jié)論是怎么來的呢？護(hù)城河很重要，我們不能靠道聽途說或者一拍大腿做判斷，所以需要深究一下，就發(fā)現(xiàn)很多需要思考的問題。

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如何證明網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在呢？怎么判斷一個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)了呢？它的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)到底是強(qiáng)還是弱呢？網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不是一成不變的，我們?cè)撊绾闻袛嗨淖兓兀?/span>

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所有的問題匯總到一起，便集中到一個(gè)問題上，就是如何評(píng)估一種產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

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有關(guān)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，請(qǐng)參考前面的文章《護(hù)城河之網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)》。

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經(jīng)過持續(xù)地思考和搜索這個(gè)問題的答案，我從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的概念和特點(diǎn)中，找到了一些有參考價(jià)值的因素，可以用來評(píng)估網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)護(hù)城河。

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1.??用戶增長特點(diǎn)顯著

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典型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)。

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一個(gè)是產(chǎn)品隨著用戶數(shù)量的增加而變得更有價(jià)值，就會(huì)吸引更多的用戶，從而進(jìn)一步提高網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值，形成了正反饋循環(huán)。

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另一個(gè)是在達(dá)到某個(gè)臨界點(diǎn)后，通常呈現(xiàn)出指數(shù)級(jí)增長的趨勢(shì)，如下圖所示。

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所以當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品的用戶增長趨勢(shì)呈現(xiàn)出這兩個(gè)特點(diǎn)，就是具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的重要依據(jù)。而如果沒有出現(xiàn)這樣的增長趨勢(shì)線，很可能還不具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

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上圖中的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值增長曲線和下圖中的Facebook用戶數(shù)量增長曲線，呈現(xiàn)出相似的增長趨勢(shì)，說明Facebook符合第一個(gè)特點(diǎn)。

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由上圖也可以看出，F(xiàn)acebook的用戶數(shù)量在達(dá)到臨界點(diǎn)后，呈現(xiàn)出明顯的指數(shù)級(jí)增長，說明Facebook符合第二個(gè)特點(diǎn)。

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從兩個(gè)方面來看，F(xiàn)acebook符合網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的增長曲線特點(diǎn)，是它具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的重要證明。

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2.??產(chǎn)品市場(chǎng)份額很高

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由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的作用，一旦某個(gè)產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)下取得領(lǐng)先地位，其用戶基礎(chǔ)和價(jià)值會(huì)不斷增加，這使得其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以進(jìn)入市場(chǎng)或追趕。

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一個(gè)具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的產(chǎn)品，必定在同類產(chǎn)品中具有很高的市場(chǎng)份額，甚至可能是一家獨(dú)大。

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根據(jù)Demandsage 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至 2023 年 3 月，社交媒體的全球覆蓋范圍已增至 47.4 億人。不能用Facebook的幾個(gè)地區(qū)大約有11億人，47.4－11 = 36.4億。

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截至 2023 年3月，F(xiàn)acebook月活用戶數(shù)29.9億。

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簡單計(jì)算可得Facebook市場(chǎng)份額：29.9 ÷ 36.4 = 82%。

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因?yàn)樯缃幻襟w的概念很寬泛，這樣統(tǒng)計(jì)并不嚴(yán)謹(jǐn)，像Facebook和推特同屬社交媒體，卻有著明顯的區(qū)別，可以同時(shí)使用而不沖突。

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但卻足以說明，F(xiàn)acebook的市場(chǎng)份額非常高。

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我們?cè)倏纯醋罱?年的情況。

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根據(jù)statista網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)，最近5年的用戶數(shù)據(jù)如下。

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注：不可用FB，指某些地區(qū)用戶不可使用FB的社交媒體用戶數(shù)；社媒減不可用，指用全球的社交媒體用戶數(shù)減去不可使用FB的社交媒體用戶數(shù)。

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由上圖我們可以看出，F(xiàn)acebook用戶數(shù)在緩慢增長，慢于社媒用戶數(shù)增速，F(xiàn)acebook占社媒減不可用的比例是在緩慢下降的，說明Facebook確實(shí)在面臨一些危機(jī)，但目前仍然占據(jù)80%以上比例。

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總體來說，F(xiàn)acebook長期以來的市場(chǎng)份額都比較高，也是它具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的證明。

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3.??用戶轉(zhuǎn)換成本很高

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一旦產(chǎn)品形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)之后，它所帶來的價(jià)值也持續(xù)增加，用戶想要更換產(chǎn)品就會(huì)付出很高的轉(zhuǎn)換成本。

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怎么證明轉(zhuǎn)換成本的高低呢？我想到了用戶的參與度和留存率。

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但是，這個(gè)數(shù)據(jù)一般公司不公布，所以很難查到。那我們就采用其他能查到的數(shù)據(jù)代替，用產(chǎn)品的日活和月活統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

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從Meta年報(bào)中得到Facebook的日活和月活數(shù)據(jù)如下。

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由圖我們可以看到，F(xiàn)acebook的日活和月活數(shù)據(jù)，已經(jīng)明顯過了高速增長期，但是仍在緩慢且穩(wěn)定地增長著。

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Facebook的日活和月活的比值，則一直在65%～68%左右的區(qū)間范圍內(nèi)，并呈現(xiàn)出微增的趨勢(shì)。

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這在一定程度上說明了，F(xiàn)acebook的用戶參與度和留存率是非常好的，用戶轉(zhuǎn)換成本很高，這也證明了它是具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的。

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4.??總結(jié)

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總結(jié)以上的分析結(jié)果，我們可以得到，F(xiàn)acebook用戶增長趨勢(shì)符合網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的增長趨勢(shì)特點(diǎn)，F(xiàn)acebook的市場(chǎng)份額很高，F(xiàn)acebook用戶的轉(zhuǎn)換成本很高。

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從這三個(gè)方面證明了，F(xiàn)acebook有很強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

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這個(gè)方法不是完善的，但可以給我們一個(gè)評(píng)估網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的抓手。

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當(dāng)我們研究一個(gè)產(chǎn)品時(shí)，可以通過這幾個(gè)方面去評(píng)估它是否具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。評(píng)估它的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是強(qiáng)是弱？也可以用這些數(shù)據(jù)去持續(xù)跟蹤產(chǎn)品的發(fā)展情況，看它的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)護(hù)城河是否發(fā)生了重要變化。

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你有哪些想法，寫在留言區(qū)吧。

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