評一周車股，察百態(tài)車市。

如果你問我上周發(fā)生了什么？那我會給你用“慘不忍睹”四個字來形容。

誰能想到，始于特斯拉今年年初率先降價搶占市場，隨后華為問界、蔚來、小鵬、零跑等新能源車企快速跟進(jìn)，不僅讓一眾新能源品牌“卷生卷死”，甚至把燃油車市場也卷了進(jìn)來。

前幾天，東風(fēng)集團(tuán)首先開打，首先是湖北省推出的限時一個月，企業(yè)+政府空前優(yōu)惠的購車補(bǔ)貼政策，其中部分車型如東風(fēng)雪鐵龍C6等補(bǔ)貼達(dá)到9萬元。東風(fēng)雪鐵龍C6在一夜之間從無人問津搖身一變成了明星產(chǎn)品。

然后這僅僅是一個開始，截至目前，有至少30個汽車品牌參與降價，最高優(yōu)惠超過10萬元。

據(jù)媒體報(bào)道，中國一汽面向吉林省消費(fèi)者推出“旗惠吉林——億元限時惠民補(bǔ)貼”活動。補(bǔ)貼范圍覆蓋一汽紅旗、一汽解放、一汽奔騰、一汽大眾、一汽豐田品牌等乘用車和輕型貨車產(chǎn)品，補(bǔ)貼總額達(dá)1.5億元，單車補(bǔ)貼金額最高可達(dá)3.7萬元。

3月8日，福特旗下純電品牌Mustang Mach-E福特電馬宣布全系在售車型清庫存，降價4萬元，該優(yōu)惠活動將持續(xù)至4月30日，特惠后車輛售價為20.99萬~32.99萬元不等。

比亞迪9日發(fā)布消息稱，3月10日至3月31日，比亞迪兩大主力車型開展專項(xiàng)限時營銷活動：宋PLUS車系下訂即可享88元抵扣6888元購車款；海豹下訂即可享88元抵扣8888元購車款，相當(dāng)于減8800元。

3月10日，長安深藍(lán)發(fā)布購車優(yōu)惠政策，凡在2023年3月10日-2023年3月31日期間下定深藍(lán)SL03并提車（提車以尾款支付時間為準(zhǔn)）的客戶，可以獲得“至高4.2萬元綜合補(bǔ)貼（深藍(lán)SL03直補(bǔ)2.2萬元后14.99萬起+至高2萬元權(quán)益大禮包）。除此之外，還可另享各地新能源消費(fèi)補(bǔ)貼。

按照這種降法，可以說不止傷敵一千更自損八百。

面對這種內(nèi)卷，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為如果長期進(jìn)行價格戰(zhàn)，車企根本不能盈利，也會犧牲良性的循環(huán)。

“現(xiàn)在降價只是幫助車企，度過短期的難關(guān)，之后價格應(yīng)該會逐漸回歸正常。國內(nèi)車市的價格戰(zhàn)并不會繼續(xù)愈演愈烈，到今年二季度可能會停止。因?yàn)榻衲暌患径缺容^特殊，一方面本來就是汽車銷售的淡季，另一方面去年的政策支持比較多，提前透支了今年的消費(fèi)力。”

“降價潮”更引發(fā)了資本市場的連鎖反應(yīng)，截至3月10日收盤，A股汽車服務(wù)板塊大漲，中汽股份漲超14%，中國中期10%漲停，板塊內(nèi)阿爾特、特力A等股同樣表現(xiàn)不俗，但汽車整車股票則集體下跌。

比亞迪、長安汽車、東風(fēng)汽車等整車企業(yè)跌幅超過5%。受沖擊最大的是長城汽車，其A股早盤低開后快速跳水，在下午盤中更是觸及跌停板，最終以跌停價收盤。長城汽車的現(xiàn)價為30.24元，股票總市值2566億元，當(dāng)前動態(tài)市盈率為31倍。

在外界看來，長城汽車2月慘淡的銷售數(shù)據(jù)，是資金出逃的一大原因。

據(jù)長城汽車發(fā)布的產(chǎn)銷快報(bào)顯示，2 月份實(shí)現(xiàn)汽車銷量6.82萬輛，同比下降3.65%。2023 年1-2月累計(jì)銷量12.97萬輛，同比下降28.94%。

按照長城汽車公布的160萬輛年銷目標(biāo)計(jì)算，前2月目標(biāo)完成率為8%。今年2月長安汽車、吉利汽車等車企銷量同比大幅上漲，其中長安汽車同比漲38.27%，但是長城汽車的走勢異常，反而出現(xiàn)下跌。這引起了投資者的擔(dān)憂。

就具體品牌來說，長城旗下只有皮卡實(shí)現(xiàn)增長，哈弗、歐拉、魏牌、坦克等品牌均出現(xiàn)下跌，其中高端品牌魏牌表現(xiàn)最差，全月銷量僅1,072輛，同比跌幅達(dá)到75.81%。歐拉品牌2月份賣出了4,475 輛，銷量下滑28%。說明長城汽車的高端化、新能源化進(jìn)程障礙重重。

值得一提的是，自3月7日開始，東風(fēng)集團(tuán)股價接連下挫，已經(jīng)連續(xù)4個交易日收跌。截至3月10日，東風(fēng)集團(tuán)收報(bào)3.66港元/股，跌幅達(dá)3.68%，目前市值僅為314.37億港元，相比去年6月高點(diǎn)接近腰斬。

整體來看，二級市場漲跌背后的邏輯不難理解：一方面是短期內(nèi)買車的顧客劇增，導(dǎo)致汽車服務(wù)相關(guān)公司業(yè)務(wù)量增加，短期業(yè)績爆發(fā)式增長；但某種程度上，汽車服務(wù)公司薅到的羊毛似乎是出在了車企身上。這樣一場幾乎席卷整個行業(yè)的降價潮，必然會對上至供應(yīng)商，下至品牌方的產(chǎn)業(yè)鏈形成全方位的利潤壓制。

車企的降價潮或許還與當(dāng)下市場銷量下滑有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，乘用車?yán)塾?jì)銷量267.8萬輛，同比下降19.8%。乘聯(lián)會秘書長崔東樹也直言，今年并未出現(xiàn)預(yù)期中的“開門紅”。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“汽車行業(yè)產(chǎn)能過剩，很多車企銷量不到1萬輛，產(chǎn)銷太低的話，生產(chǎn)線都沒辦法維持運(yùn)營。所以要維持工廠運(yùn)營，就必須通過降價的方式來增加訂單，這是二線三線車企和一些小車企常用辦法。因?yàn)橐粋€車企長時間停工的話，供應(yīng)鏈也會慢慢斷裂，也就意味著企業(yè)的倒閉?！?/p>

而首先掀起價格戰(zhàn)的東風(fēng)集團(tuán)就是一個典型。所以依據(jù)供需關(guān)系的變化，降價是車企或經(jīng)銷商不得不做出的選擇。對于車企來說，短期可能解決了庫存問題，回補(bǔ)了部分現(xiàn)金流，而中長期來看，預(yù)期仍然不明朗。

殘酷的是，引起這一連串連鎖反應(yīng)的特斯拉仍有降價空間。

此前，特斯拉通過零件一體化設(shè)計(jì)、JIT（Just in time）模式已展現(xiàn)出遠(yuǎn)超其它車企的成本控制能力。2022年特斯拉汽車銷售毛利率高達(dá)28.5%，領(lǐng)先于主流豪華汽車品牌。

近期投資者日上，馬斯克還不斷強(qiáng)調(diào)，“不認(rèn)為其它任何汽車制造商可以接近特斯拉的成本?！彪m然自3月1日投資者日活動舉辦以來，特斯拉股價跌了15%。

值得注意的是，今年汽車行業(yè)的價格戰(zhàn)，不僅對市場產(chǎn)生了重要的影響，也對國內(nèi)乃至全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈帶來了連鎖反應(yīng)。

最引人關(guān)注的是引發(fā)了主要鋰材價格暴跌，分析師表示，車企降價爭奪市場，正把成本壓力向上游轉(zhuǎn)移，電池作為第一大成本部件，被主機(jī)廠重點(diǎn)“關(guān)照”。

據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月10日部分鋰電材料報(bào)價下跌，電池級碳酸鋰跌5000元/噸，均價報(bào)36.2萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌6000元/噸，均價報(bào)32.65萬元/噸；氫氧化鋰跌2500~3000元/噸；鎳豆跌8000元/噸。

按照業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)，碳酸鋰領(lǐng)域在下半年供需關(guān)系會改善很多，今年碳酸鋰等價格或?qū)⒊掷m(xù)下跌。而對于碳酸鋰價格的走勢，更有人預(yù)測稱，預(yù)計(jì)今年下半年碳酸鋰價格將降至35萬至40萬元/噸；為保證電池回收行業(yè)的發(fā)展，較為合理的平衡價格區(qū)間為30萬至40萬元/噸。

隨著鋰電原材料價格的持續(xù)下行，原材料價格持續(xù)下滑會導(dǎo)致電池成本的下降，有利于降低新能源汽車的制造成本，如果僅從這點(diǎn)看，對于新能源汽車的銷售是有利的。而對頭部車企來說能夠幫助企業(yè)改善利潤。