據(jù)報道，銀保監(jiān)會人身險部約談了12家人身險公司的總經(jīng)理和總精算師，分別是上海人壽、渤海人壽、珠江人壽、百年人壽、陽光人壽、君康人壽、信泰人壽、中信保誠人壽、英大泰和人壽、光大永明人壽、復(fù)星保德信人壽、橫琴人壽。

約談的核心問題是萬能險，認(rèn)為12家保險公司的實際結(jié)算利率大于公司財務(wù)收益率，存在利差損風(fēng)險隱患。

雙語詞的注意

這個風(fēng)險隱患該怎么理解呢？

我們首先要知道，保險公司盈利的主要因素是"三差"，即死差、費差和利差。

1. 死差是實際死亡人數(shù)和預(yù)期死亡人數(shù)的差額。比如預(yù)計每1000人中有5人死亡，實際上最后只有3人死亡，那就有2人的"死差益"；如果實際有7人死亡，那就有2人的"死差損"。

2. 利差是實際利率和預(yù)定利率的差額。假設(shè)某保險產(chǎn)品的預(yù)定利率是3.0%，保險公司運用資金的實際收益率為4.5%，那么就有1.5%的"利差益"；如果實際收益率只有2%，那么就產(chǎn)生了1%的"利差損"。

3. 費差是實際支出費用和預(yù)計支付費用的差額。假設(shè)某保險產(chǎn)品預(yù)計需要支付500萬的各項費用，實際只支付了450萬的費用，那么就有50萬的"費差益"；如果最后花了530萬費用，那就產(chǎn)生了30萬的"費差損"。

從"保險三差"原理中我們可以知道，當(dāng)實際死亡率預(yù)定利率、實際費用。

保單盈利的基本原則是"三差"益

但在這"三差"中，最為重要的就是"利差"了，利差是保險公司最主要的收入來源。

出現(xiàn)"死差損"和"費差損"，保險公司運營不會出現(xiàn)大問題，但如果出現(xiàn)"利差損"，就可能給保險公司帶來巨大的經(jīng)營隱患。

因為利差是以復(fù)利效應(yīng)作用的，在如此龐大的保費規(guī)模下，0.1%的利差差距都會產(chǎn)生很大的影響。

養(yǎng)老金

復(fù)利效應(yīng)下會加大利差的影響

被約談的這12家保險公司都是實際結(jié)算利率比較高的，長期維持在5%以上，有的結(jié)算利率甚至在6%以上。

但在全球貨幣大放水、銀行利率不斷下降、歐美已經(jīng)進入長期的低利率、零利率和負(fù)利率時代的情況下，保單作為長周期資產(chǎn)，實際利率肯定是無法保持在高水準(zhǔn)的。

發(fā)達國家開始進入負(fù)利率時代

某些萬能險用高結(jié)算利率的目的是為了吸引投保人投保，但公布的實際結(jié)算利率高于保險公司真實財務(wù)收益率，就會形成利差損。

和財務(wù)收益率差距越大，萬能險業(yè)務(wù)的虧損就會越大。這就存在類似剛性兌付的風(fēng)險，不利于保險公司長期發(fā)展和保險業(yè)的穩(wěn)定。

因此，監(jiān)管要求12家保險公司根據(jù)萬能賬戶實際投資情況，科學(xué)合理確定實際結(jié)算利率，并于9月1日前將整改情況進行書面報告。對整改不到位的公司，還將采取進一步監(jiān)管措施。

這句話的意思就是說，12家保險公司必須降低萬能險的實際結(jié)算利率了，而且這將會成為監(jiān)管的方向，未來可能還會波及到其他高結(jié)算利率的保險公司，保險的理財屬性可能會進一步弱化。