1929

加息周期-加杠桿破產(chǎn)-風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)-股民-影子銀行-地區(qū)銀行-大銀行 美國傳導(dǎo)至歐洲 道斯計(jì)劃流動(dòng)性受損 德奧傳導(dǎo)至英法 金本位崩潰

1931 大蕭條開始

持續(xù)通縮無法逆轉(zhuǎn) 金本位制度下 無法通過貨幣刺激經(jīng)濟(jì)

另一原因是監(jiān)管不足 fdic等監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有成立 到現(xiàn)在也一直有監(jiān)管漏洞

啟示：加強(qiáng)監(jiān)管，我國成立金融監(jiān)督管理總局

80年代：儲(chǔ)貸危機(jī)

保羅沃爾克加息

好像是利率敏感性缺口

通脹-利率-資產(chǎn)價(jià)格

08金融危機(jī)

違規(guī)上杠桿 引爆放杠桿機(jī)構(gòu)

現(xiàn)代金融體系深度勾連性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞

08經(jīng)驗(yàn)

當(dāng)有一個(gè)老鼠 就已經(jīng)有一窩了

風(fēng)險(xiǎn)穿透資產(chǎn) 放大風(fēng)險(xiǎn) svb 瑞信

總結(jié)：低息到高息 違背監(jiān)管 沒有獨(dú)立事件 恐慌傳遞

2023金融危機(jī)推斷？