來源：壹財信

作者：童牧瑤

2021年6月30日，主要從事電子產(chǎn)品精密功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的東莞六淳智能科技股份有限公司（下稱：六淳科技）創(chuàng)業(yè)板申請獲受理。目前六淳科技更新了兩次招股書并進行了第一輪問詢回復。

IPO期間，六淳科技因客戶集中度高、研發(fā)費用率不足4%，應收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行均值被媒體詬病。深入研究招股書，《壹財信》還發(fā)現(xiàn)，六淳科技在資金充裕情況下募資補流的合理性存疑，招股書披露的數(shù)據(jù)自相矛盾，子公司因侵害商業(yè)秘密糾紛被告。

募資補流合理性存疑

本次IPO，六淳科技除了將2個建設(shè)項目作為募投項目外，還募資補充流動資金，補流金額為12,000.00萬元，占總募資額的25.32%。募資補流原因則是根據(jù)業(yè)務發(fā)展布局、營運資金需求，但六淳科技賬上似乎并不缺錢。

2018年至2021年1-6月，六淳科技營業(yè)收入分別為25,946.36萬元、29,668.84萬元、40,369.04萬元、23,534.57萬元，凈利潤分別為3,968.21萬元、3,054.43萬元、6,192.14萬元、3,151.31萬元。最近三年，六淳科技營業(yè)收入和凈利潤年均復合增長率分別為24.73%和24.92%，業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)較好的成長性。

報告期內(nèi)，六淳科技總資產(chǎn)為19,486.87萬元、22,098.14萬元、43,249.41萬元、47,967.98萬元，總負債分別為11,334.71萬元、9,890.94萬元、9,346.15萬元、10,913.41萬元，合并口徑資產(chǎn)負債率為58.17%、44.76%、21.61%、22.75%，整體上處于下降趨勢，2020年、2021年1-6月資產(chǎn)負債率均低于同行均值。

報告期各期末，六淳科技的貨幣資金余額分別為478.98萬元、4,563.00萬元、11,311.28萬元和12,240.66萬元，其中銀行存款金額占比較高。

2018年末和2019年末，六淳科技的短期借款余額分別為2,832.52萬元、270.00萬元，占流動負債的比例分別為25.81%、2.76%。報告期，六淳科技資信狀況較好，不存在逾期未償還銀行借款的情形。六淳科技2018年和2019年長期借款分別為360.00萬元、100.00萬元。到2020年和2021年1-6月六淳科技無長期借款和短期借款。

在應收、應付賬款方面，六淳科技報告期內(nèi)應收賬款賬面價值分別為13,526.30萬元、11,709.80萬元、20,665.60萬元和18,867.99萬元。報告期各期末，六淳科技的應付賬款余額分別為5,760.16萬元、5,503.40萬元、7,002.49萬元和5,862.52萬元。

同時，在報告期內(nèi)，六淳科技進行了兩次分紅，2019年和2020年分別分紅3,000.00萬元、3,119.18萬元，合計6,119.18萬元。

綜上，在償債能力強、資金充裕的情況下，六淳科技募資補流的合理性存疑。

子公司侵害商業(yè)秘密被告

查閱公開資料，報告期內(nèi)六淳科技客戶存在被處罰的情況。

2018年、2020年，景旺電子皆系六淳科技的前五大客戶之一，六淳科技向其銷售金額分別為1,938.76萬元、1,596.23萬元。

據(jù)企查查，深圳市交通運輸局經(jīng)調(diào)查，景旺電子于2021年01月12日15時30分在違法地點光明區(qū)光源二路與光源七路路口實施了建設(shè)單位未經(jīng)審批同意開設(shè)路口的的違法行為，因此被罰款8.00萬元。

六淳科技于2020年9月18日與贛州明高科技股份有限公司簽訂了《采購協(xié)議書》，作為新客戶，2020年六淳科技向其銷售金額978.74萬元。而在六淳科技與贛州明高簽訂協(xié)議不到2個月后，贛州明高因違反票據(jù)管理規(guī)定被中國人民銀行深圳中心支行罰款8,100.00元。

供應商方面，招股書中有兩處供應商采購數(shù)據(jù)存在出入。

六淳科技屬于電子產(chǎn)品精密功能性器件行業(yè)，產(chǎn)品最終應用于終端電子產(chǎn)品，行業(yè)存在著一定的季節(jié)性特點。一般情況下，下半年的銷售收入要高于上半年，這主要是受到國慶節(jié)、圣誕節(jié)、元旦及春節(jié)等節(jié)假日因素的影響。因此受行業(yè)季節(jié)性及產(chǎn)能限制等因素的影響，六淳科技存在通過委外生產(chǎn)電子產(chǎn)品精密功能性器件成品滿足市場需求的情況。但六淳科技招股書中披露的委外生產(chǎn)商的采購金額存在出入。

招股書第164頁基于成品委外生產(chǎn)導致的客戶、供應商重疊部分中披露，2019年至2021年1-6月六淳科技向昆山恩勝精密科技有限公司（下稱：恩勝精密）采購金額分別為206.46萬元、650.33萬元、200.47萬。

（截圖來自招股書第164頁）

而招股書172頁披露，六淳科技主要的委外生產(chǎn)供應商采購情況時顯示，2019年至2021年1-6月，六淳科技向恩勝精密采購電子產(chǎn)品精密功能性器件成品的金額分別為206.46萬元、609.87萬元、198.00萬元。值得注意的是除2019年采購金額一致無二以外，該處2020年、2021年上半年的數(shù)據(jù)比164頁的采購金額分別少了40.46萬元、2.47萬元。

（截圖來自招股書第172頁）

值得一提的是，六淳科技子公司和供應商恩勝精密還因侵害商業(yè)秘密而被起訴。

昆山六淳智能科技有限公司（下稱：昆山六淳）為六淳科技全資子公司，成立于2019年1月21日，恩勝精密成立于2018年12月。

據(jù)企查查，昆山六淳、恩勝精密、昆山博智電子有限公司三家公司在2020年1月就因侵害商業(yè)秘密糾紛被蘇州迪諾美特包裝科技有限公司起訴，之后雙方進行了訴前調(diào)解。

（截圖來自企查查）

而后在4月份，蘇州迪諾美特包裝科技有限公司又以同樣的理由起訴上述三家公司，對于該起訴的詳細案情企查查、中國裁判文書網(wǎng)等信息公開網(wǎng)站暫無公開信息。

（截圖來自企查查）

針對上述諸多疑問，六淳科技或應作出解釋說明。