外盤(pán)期貨代理?國(guó)際期貨代理

【白糖】

國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，隔夜ICE原糖期貨主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià)24.21美分/磅，收漲1.47%。

基本面看，短期國(guó)際食糖供需正在逐漸轉(zhuǎn)寬松中，需求端在糖價(jià)回落刺激下買(mǎi)船有所增加，并且天氣變化引發(fā)擔(dān)憂(yōu)，短期看對(duì)糖價(jià)有所支撐，但巴西糖產(chǎn)上量情況仍是中短期主導(dǎo)國(guó)際糖價(jià)的錨點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，鄭糖期貨主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6877元/噸，近期鄭糖仍維持震蕩格局。

昨日農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)普漲，同時(shí)，進(jìn)口數(shù)據(jù)對(duì)糖價(jià)短期或產(chǎn)生一定支撐，但是根據(jù)買(mǎi)船信息顯示，七月、八月國(guó)內(nèi)買(mǎi)船量達(dá)到近60萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)三、四季度食糖進(jìn)口到港量將會(huì)激增；屆時(shí)，疊加10月國(guó)內(nèi)新季開(kāi)榨影響，而國(guó)際原糖上方壓力仍存，對(duì)鄭糖帶動(dòng)作用減弱，在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)本榨季鄭糖期價(jià)或在三季度逐步筑頂。

長(zhǎng)期邏輯仍需等待天氣變化。

【棉花】

國(guó)際方面，德州高溫干旱氣候再起，致使美棉優(yōu)良率有所下滑，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)存在一定調(diào)減產(chǎn)量預(yù)期，美棉受此提振上行。

國(guó)內(nèi)方面，拋儲(chǔ)政策出爐且只針對(duì)下游紡企進(jìn)行銷(xiāo)售，從一定程度上緩解了庫(kù)存緊張的現(xiàn)狀，鄭棉上漲受到一定抑制，09合約壓力較大，9-1月差由正轉(zhuǎn)負(fù)。

但因?yàn)楣嫖疵鞔_拋儲(chǔ)時(shí)間和拋儲(chǔ)數(shù)量，而且市場(chǎng)對(duì)于政策早有預(yù)期，盤(pán)面前期已經(jīng)消化部分拋儲(chǔ)傳言，同時(shí)國(guó)內(nèi)減產(chǎn)和搶收預(yù)期的核心邏輯仍在，疊加現(xiàn)階段國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存偏低，繼輪出后可能引發(fā)新的輪入預(yù)期，資金看漲遠(yuǎn)月情緒較為濃厚，盤(pán)面于政策公布后回調(diào)程度有限，后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注輪出情況和細(xì)則。

此外，新疆高溫天氣持續(xù)發(fā)酵，如若高溫天氣持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)或會(huì)導(dǎo)致蕾鈴脫落，最終導(dǎo)致棉花一定程度上的減產(chǎn)，后續(xù)需密切關(guān)注氣溫和棉花生長(zhǎng)情況。

短期，高溫和搶收利多題材仍在，下游運(yùn)行略顯不暢的情況變化不大，拋儲(chǔ)政策出爐卻未詳細(xì)說(shuō)明，不過(guò)對(duì)于棉價(jià)上漲存在一定威懾力，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩運(yùn)行。長(zhǎng)期，以減產(chǎn)搶收為主邏輯維持看多觀點(diǎn)。