由于今年復(fù)蘇的疲軟和與通縮的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)可能推遲她成為世界最大經(jīng)濟(jì)體的時(shí)間。根據(jù)預(yù)測(cè)，中美之間的差距在2023將超過(guò)8萬(wàn)億美元。相比去年這個(gè)數(shù)字變得更大。根據(jù)我們姊妹機(jī)構(gòu)EIU（Economist Intelligence Unit，經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)）的最新預(yù)測(cè)，中國(guó)可能到40年代才會(huì)超過(guò)美國(guó)。

如果中國(guó)真的上升到世界第一，它會(huì)是以什么方式到達(dá)那里呢？她的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)軌跡將會(huì)受到三個(gè)變量的控制：人口，生產(chǎn)率以及價(jià)格。過(guò)去勞動(dòng)年齡人口的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)作出了巨大貢獻(xiàn)，但這將不會(huì)再次復(fù)演。EIU預(yù)計(jì)在接下來(lái)的20年，中國(guó)的勞動(dòng)力人口將減少12%。在健康狀況改善，壽命的延長(zhǎng)和延遲退休的合力下，中國(guó)有望從老年人群體中擠出更多的崗位。但是如果接下來(lái)的幾十年唯一改變的是新生勞動(dòng)力的供應(yīng)，那么它的GDP已經(jīng)觸及峰值（見表）。

生產(chǎn)率為增長(zhǎng)提供了一個(gè)更大的空間。盡管中國(guó)取得了令人矚目的科技成就，但她仍然是一個(gè)追趕型經(jīng)濟(jì)體，仍需下定決心消化世界其它地方的技術(shù)成果。美國(guó)與中國(guó)的脫鉤努力將會(huì)使它自受其害，但美國(guó)不會(huì)停止，仍將繼續(xù)下去。中國(guó)一些落后的公司也有許多要從國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)學(xué)習(xí)的東西。例如，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)相比私人企業(yè)，資產(chǎn)回報(bào)率更低。

中國(guó)仍有投資空間。盡管在房地產(chǎn)和基建方面的投資過(guò)重，但中國(guó)仍有廣闊的空間給他的工人提高機(jī)器、設(shè)備和其它生產(chǎn)要素的數(shù)量，直到人均資本存量達(dá)到富裕國(guó)家水平。據(jù)EIU的預(yù)測(cè)，新技術(shù)的創(chuàng)新、學(xué)習(xí)和積累將幫助中國(guó)在接下來(lái)的20年每年實(shí)現(xiàn)3%的生產(chǎn)率提高。

但人口和生產(chǎn)率的改變可能仍然并不足以讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)超過(guò)美國(guó)（見表格）。于是第三個(gè)要素價(jià)格就具有決定性意義。在市場(chǎng)匯率的換算下，中國(guó)現(xiàn)在的GDP在購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算下只有美國(guó)的60%。這是因?yàn)橹袊?guó)的價(jià)格和貨幣相對(duì)更加便宜：18萬(wàn)億美元能在中國(guó)買更多的東西。（例如，在中國(guó)買一個(gè)巨無(wú)霸漢堡只要花費(fèi)在美美元的63%。）

EIU預(yù)期，因?yàn)閮r(jià)格的演變和人民幣對(duì)美元的升值，中國(guó)的貨幣將在接下來(lái)變貴。EIU認(rèn)為，接下來(lái)20年人民幣將強(qiáng)勢(shì)升值大約15%。匯率市場(chǎng)條件下，這會(huì)讓中國(guó)的GDP體量在轉(zhuǎn)換成美元后被放大，從而縮小與美國(guó)的差距。在貨幣升值下，中國(guó)將成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體。