一、行情回顧

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨近期生豬價(jià)格整體震蕩運(yùn)行在7元/斤以上，生豬養(yǎng)殖整體依然處于虧損階段。外購仔豬養(yǎng)殖虧損幅度有明顯縮小，仔豬價(jià)格則呈現(xiàn)明顯跌幅。目前仔豬價(jià)格在469左右，處于仔豬成本價(jià)上方。生豬養(yǎng)殖來到年度關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，年內(nèi)理論出欄量依然較充足，雖外購仔豬養(yǎng)殖狀態(tài)恢復(fù)較快，但整體市場(chǎng)依然較為謹(jǐn)慎。二、產(chǎn)能供給

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示5月份能繁母豬存欄量繼續(xù)下滑，但絕對(duì)存欄數(shù)量依然處于近年較高水平。同時(shí)當(dāng)前仔豬價(jià)格在斷奶仔豬成本上方，能繁母豬淘汰產(chǎn)能速度可能依然較慢；另外根據(jù)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)可知在2023年10月份迎來生豬理論出欄量的減少，全年理論出欄絕對(duì)量依然處于同期相對(duì)較高水平。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨??2023年以來生豬養(yǎng)殖基本持續(xù)處于虧損狀態(tài)，在供應(yīng)壓力偏大情況下養(yǎng)殖戶情緒較為謹(jǐn)慎。另外近期隨著仔豬價(jià)格回落，外購仔豬虧損幅度快速縮小，也說明散養(yǎng)戶補(bǔ)欄意愿并不強(qiáng)。5月初相關(guān)部門發(fā)布后續(xù)可能啟動(dòng)收儲(chǔ)計(jì)劃，生豬價(jià)格基本小幅震蕩格局，收儲(chǔ)尚未進(jìn)行，如果后續(xù)生豬大幅下跌將觸發(fā)收儲(chǔ)機(jī)制。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨由于全年生豬供應(yīng)充足，養(yǎng)殖戶情緒普遍謹(jǐn)慎。出欄量在5月前后達(dá)到高峰，出欄平均體重緩慢下降到2022年同期水平附近，壓欄情況在逐漸減少。從理論上看當(dāng)前豬肉供應(yīng)也是充足的，在產(chǎn)能充足情況下后續(xù)應(yīng)特別留意出欄節(jié)奏對(duì)行情的影響。如果體重持續(xù)偏高，則下半年行情波動(dòng)相對(duì)偏小；如果體重繼續(xù)下降，則下半年行情可能呈現(xiàn)前低后高特點(diǎn)。三、生豬需求

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率在5月份達(dá)到頂峰后回落，意味著6月份以來出欄量有所減少。雖然體重處于持續(xù)下降中，在收儲(chǔ)預(yù)期下大量出欄概率不大，但生豬供應(yīng)充足也影響了目前大幅度壓欄可能性也不大，出欄大概率保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

目前屠宰企業(yè)凍肉庫存已經(jīng)維持在35%上方，處于相對(duì)偏高水平，后續(xù)繼續(xù)增加庫存可能性不大，同時(shí)在近期鮮銷率有所提升，終端消費(fèi)需求相對(duì)穩(wěn)定，整體看當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，豬價(jià)難有較大波動(dòng)。

四、行情展望
現(xiàn)貨方面近期豬價(jià)整體運(yùn)行平穩(wěn)，出欄量在5月份達(dá)到峰值后有所回落，在生豬供應(yīng)充足前提下大量壓欄概率極低。另外在消費(fèi)淡季階段，收儲(chǔ)計(jì)劃并未實(shí)施也將對(duì)后續(xù)豬價(jià)有一定支撐，因此生豬出欄水平大概率保持穩(wěn)定，短期端午需求因素和二次育肥也可能產(chǎn)生情緒性波動(dòng)，整體豬價(jià)漲跌幅度均有限。

生豬期貨09合約近期略有反彈，目前處于養(yǎng)殖成本以下，盤面依然偏弱但繼續(xù)下跌空間有限，空單可關(guān)注止盈或暫時(shí)觀望，后續(xù)或有低位后試多機(jī)會(huì)，關(guān)注盤面情緒變化。