天然氣評估可以讓油氣企業(yè)正確地評價(jià)天然氣管道業(yè)務(wù)投資計(jì)劃對公司業(yè)務(wù)價(jià)值的影響，進(jìn)而為油氣企業(yè)提供有關(guān)天然氣管道業(yè)務(wù)發(fā)展投資的決策支持；同時(shí)在價(jià)值評估的過程中，天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值驅(qū)動因素得以明確，有助于找到提升其價(jià)值的有效方法和途徑。國外關(guān)于價(jià)值評估的研究較多，而國內(nèi)在價(jià)值評估研究方面的發(fā)展滯后于西方發(fā)達(dá)國家，主要是在國外先進(jìn)研究成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展，而石油、天然氣等能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)價(jià)值評估研究則較為缺乏。為此，比較不同價(jià)值評估方法，建立價(jià)值評估模型，并對其價(jià)值驅(qū)動因素進(jìn)行分析，從而為中國天然氣管道業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展提供指導(dǎo)。

價(jià)值評估方法的遴選是構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評估模型的基礎(chǔ)，現(xiàn)有價(jià)值評估方法眾多，主要有成本法、市場法和收益法。成本法是把待評估的企業(yè)當(dāng)作由各種生產(chǎn)要素組合而成的一個(gè)整體，以清查并核實(shí)各項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，對其進(jìn)行逐項(xiàng)評估，最后相加獲得企業(yè)整體價(jià)值；市場法是最為直接的價(jià)值評估方法，是將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行比較以確定評估對象價(jià)值；收益法通過將被評估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價(jià)值，核心在于凈現(xiàn)金流的估算和折現(xiàn)率的確定。

其中，基于自由現(xiàn)金流的收益法作為一種全面而又簡明的價(jià)值評估方法，涵蓋幾乎所有影響企業(yè)價(jià)值的因素，能夠較好地反映市場的實(shí)際情況；此外，天然氣管道業(yè)務(wù)以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)進(jìn)行滾動規(guī)劃，該方法與之相適應(yīng)，能夠直接反映風(fēng)險(xiǎn)、收益和價(jià)值之間關(guān)系，為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供依據(jù)。因此，選擇基于自由現(xiàn)金流的收益法為價(jià)值評估方法，并針對天然氣管道業(yè)務(wù)投資運(yùn)營特點(diǎn)構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評估模型。

天然氣評估的基本思路如下：首先，通過戰(zhàn)略計(jì)劃的輸入，如銷售量、投資計(jì)劃、削減成本目標(biāo)，分塊計(jì)算出銷售收入、業(yè)務(wù)成本、銷售管理費(fèi)用、折舊及投資資本；然后，編制3 張基本輸出表，即損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和自由現(xiàn)金流量表；最后，計(jì)算出各項(xiàng)關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)，即凈現(xiàn)值（NPV）、投資資本回報(bào)率（ROIC）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）和凈資產(chǎn)權(quán)益率（ROE）。

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