筆者好歹也算是閱基無(wú)數(shù)，但是今天看到一只FOF產(chǎn)品，真的有點(diǎn)讓人備受震撼。

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它就是前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)，看它買的基金讓人拍案叫絕，但看業(yè)績(jī)讓人口吐鮮血。

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筆者研究半天一臉懵逼，手握自家6只?；?，此外還有固收+永遠(yuǎn)滴神張清華壓陣，但是一看業(yè)績(jī)今年竟然虧了1.64%，排名倒數(shù)第1，近2年收益僅10%，收益排在倒數(shù)第2。

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怎么說呢，不容易，不簡(jiǎn)單，你牛。

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前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF) 成立于2019年9月30日，第一位基金經(jīng)理很多人應(yīng)該比較了解，正是網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍。

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楊德龍?jiān)玳g曾在南方基金做過基金經(jīng)理，主動(dòng)產(chǎn)品和被動(dòng)產(chǎn)品都有所涉獵，其中主動(dòng)產(chǎn)品的期間業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，比如南方策略優(yōu)化還是業(yè)績(jī)較為不錯(cuò)。

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轉(zhuǎn)投前海開源基金之后，楊德龍忙于做經(jīng)濟(jì)學(xué)家，為前海開源基金的品牌工作出了汗馬功勞。

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但不知道是不是這兩年技癢難耐，開始重新做起老本行，在2019年前后參加了3只FOF產(chǎn)品的管理，其中前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)還是以他的名號(hào)發(fā)的。

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楊德龍介紹稱，前海開源基金已形成完善、科學(xué)的大類資產(chǎn)配置決策流程及體系，基于宏觀、市場(chǎng)和技術(shù)三大因素和八項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)，綜合考慮不同因素對(duì)大類資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的影響，以團(tuán)隊(duì)的研究和集體決策取代個(gè)人決策，并通過制度、流程確保大類資產(chǎn)配置決策的科學(xué)性、規(guī)范性。

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不過任期楊德龍取得了16.54%的收益，這個(gè)成績(jī)跑輸比較基準(zhǔn)7.24%，同類排名11/12，倒數(shù)第二位。

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不知道是不是因?yàn)樽鯢OF始終是跟市場(chǎng)隔著一層紗不過癮的緣故，亦或是FOF產(chǎn)品的規(guī)模實(shí)在太小的緣故，楊德龍今年2月2日一下卸任了3只FOF產(chǎn)品。

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隨即在2季度開始試水混合型產(chǎn)品和股票型產(chǎn)品，在3月18日發(fā)行了前海開源清潔能源，任期實(shí)現(xiàn)收益25%，排名320/2092，已經(jīng)是前15%的排名了，這要比他的FOF產(chǎn)品好很多了。

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筆者看了下前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)的宣傳材料，“該基金同樣由楊德龍擔(dān)任基金經(jīng)理，采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略來(lái)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，最短持有期為3年，鼓勵(lì)個(gè)人投資者長(zhǎng)期持有，培養(yǎng)追求長(zhǎng)期穩(wěn)健投資回報(bào)的投資習(xí)慣”。

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說的很好，“最短持有期為3年，鼓勵(lì)個(gè)人投資者長(zhǎng)期持有”，3年封閉期把基民鎖住了，真正實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期持有，結(jié)果封閉期還沒過去1/3基金經(jīng)理跑了，人和人之間起碼的信任呢？這事真的不需要考慮下投資人的感受嗎？這需要前海開源基金給投資者一個(gè)解釋！

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前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)隨后交到了覃璇手中。資料顯示，覃璇在2011年至2015年任職南方基金交易管理部交易員，2015年12月加盟前海開源基金，可以算是跟楊德龍一屆的同學(xué)了。

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不過覃璇的管理經(jīng)驗(yàn)并不豐富，截至目前從業(yè)年限是1年又214天，目前他管理前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)308天，這也就意味著覃璇接手時(shí)是個(gè)不折不扣的新兵。

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更為關(guān)鍵的是，前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)似乎并沒有得到覃璇的善待。從他管理的3只FOF產(chǎn)品來(lái)看，業(yè)績(jī)有較大的差別，前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)是業(yè)績(jī)最差的那一只。

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筆者從wind上整理了下今年以來(lái)前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)的持倉(cāng)數(shù)據(jù)。如果3個(gè)季度內(nèi)有重復(fù)配置某基金產(chǎn)品，單元格填充上了橙色，如果季度內(nèi)持有的基金產(chǎn)品盈利填充粉色，否則填充綠色。

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從上圖我們不難發(fā)現(xiàn)，首先產(chǎn)品的資產(chǎn)配置變化并不算大，從產(chǎn)品每個(gè)季度持有的基金產(chǎn)品變現(xiàn)來(lái)看，也幾乎都是盈利的狀態(tài)。更值得一提的是，在今年3季度前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)虧損了4%，但是重倉(cāng)配置的基金整體表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)，尤其是最新配置的前海開源滬港深核心資源漲了近30%。

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從前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)持有的基金產(chǎn)品年初至今的業(yè)績(jī)來(lái)看，也都是大幅度盈利的產(chǎn)品居多。

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所以各個(gè)方面來(lái)看，前海開源康頤平衡養(yǎng)老三年(FOF)出現(xiàn)虧損，真的有點(diǎn)不可思議了。而至于虧損的原因，可能就需要前海開源基金給出解釋了。