微軟大手筆697億（暴雪1.5倍市值）美元現(xiàn)金收購動視暴雪

1.全現(xiàn)金收購All Cash Deal＝All Debt Deal全債務(wù)收購

美元發(fā)大水??微軟借款成本低2.92%-3.04%

微軟收入?? 利潤??

2.微軟使用現(xiàn)金收購的原因

收入利潤高，手里等價物有1303億美元現(xiàn)金

為了bi稅，90%+都在美國以外。所以加上了3%的杠桿

（感覺有些沒說明白）

3.同類用現(xiàn)金收購的案例

2016年 并購Linkedin領(lǐng)英-260億美元（全現(xiàn)金）

2018年 并購GitHub-75億美元（13億是現(xiàn)金）

2021年3月 收購zenimax online-81億美元（76.8億是現(xiàn)金）

2021年4月 收購日本NUANCE197億美元（全現(xiàn)金）

2022年1月并購暴雪AcTiVision687億美元（全現(xiàn)金-公司債+自由資金）

交易的現(xiàn)金里很多來自借款（2016借款19.8百萬+杠桿73%）

4.本次微軟收購

成本：債成本3% 股權(quán)成本6.5%

Cash成本比換股便宜

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1.當(dāng)事人發(fā)言??雙方提到“競爭” 微軟 VS PS

微軟需要內(nèi)容加持，暴雪擺爛在啃老本

2.收購目的

①內(nèi)容 ②用戶 ③云游戲需要??元宇宙

暴雪也承認微軟的成就

2021年暴雪股價低 12月大幅下跌到低點

暴雪也想要和領(lǐng)英一樣1.5倍，但是最終1.45倍

還得防止“反壟斷”，還需要看協(xié)同，所以結(jié)果未定

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暴雪：財務(wù)健壯 增速還是有

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微軟不停收購的原因

1.有錢

2.其他幾大巨頭被反壟斷束縛

還有在談??

過去的大手筆??

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【參考資料】

1.微軟投資者關(guān)系交易公告https://news.microsoft.com/2022/01/18/microsoft-to-acquire-activision-blizzard-to-bring-the-joy-and-community-of-gaming-to-everyone-across-every-device/

2.微軟暴雪并購案投資者會議紀(jì)要 https://www.microsoft.com/en-us/investor/events/fy-2022/earnings-fy-2022-q1.aspx

sec

3.微軟暴雪問詢記錄函https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000718877/000110465922005526/tm223212d10_defa14a.htm

4.微軟2021財報 https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://c.s-microsoft.com/en-us/CMSFiles/2021_Annual_Report.docx?version=5290c17d-8858-c9ef-d16f-60e02f42214e

5.暴雪2020財報

https://investor.activision.com/static-files/6bf51f39-0688-4764-b4e7-c18ebdb6b0e7

6.科技反壟斷法提案通過 https://wallstreetcn.com/articles/3650273

7.微軟官網(wǎng)收購清單

https://www.microsoft.com/en-us/Investor/acquisition-history.aspx

8.紐約時報 https://www.nytimes.com/2022/01/19/business/dealbook/microsoft-activision-deal.html