來源：壹財信

作者：唐?? 柯

2月23日，國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)2021年（第28批）新認(rèn)定及全部國家企業(yè)技術(shù)中心名單的通知。據(jù)該通知，在2021年國家企業(yè)技術(shù)中心評價中，根據(jù)相關(guān)管理辦法，因存在未報送材料、評價不合格等情況，有142家國家企業(yè)技術(shù)中心及分中心資格自通知印發(fā)之日起相應(yīng)撤銷。其中，擬深交所主板IPO的河南江河紙業(yè)股份有限公司（下稱：江河紙業(yè)）因未報送材料而被撤銷國家企業(yè)技術(shù)中心資格。

翻閱申報材料發(fā)現(xiàn)，江河紙業(yè)也在新版招股書中刪除了首版招股書中“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”的稱號。據(jù)悉，江河紙業(yè)自2013年被認(rèn)定為國家級企業(yè)技術(shù)中心，到如今卻因未報送材料而被撤銷資格令人不解。

《壹財信》還發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)（2018年至2021年1-9月），江河紙業(yè)關(guān)聯(lián)交易多發(fā)，部分關(guān)聯(lián)交易價格低于對非關(guān)聯(lián)方的銷售單價；企業(yè)連年負(fù)債高企，創(chuàng)始人離世后卻仍有擔(dān)保合同在履行。

關(guān)聯(lián)交易銷售價格低

江河紙業(yè)主要從事特種紙及造紙裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括信息及商務(wù)交流用紙、特種印刷專用紙、食品包裝及離型紙、造紙裝備及技術(shù)服務(wù)四大類。

報告期內(nèi)，江河紙業(yè)曾向下游關(guān)聯(lián)貿(mào)易商銷售紙品，其中包括南京海卓貿(mào)易有限公司（下稱：南京海卓）、深圳市西奈貿(mào)易有限公司（下稱：深圳西奈）、深圳市伽南貿(mào)易有限公司（下稱：深圳迦南）和四川江河原紙業(yè)有限公司（下稱：四川江河原）等企業(yè)。

值得注意的是，據(jù)招股書披露，江河紙業(yè)對關(guān)聯(lián)方的銷售價格普遍低于對第三方的銷售價格。

南京海卓系江河紙業(yè)實控人曾云之母親張開英持股60%、曾云姊妹李先蓉持股10%并擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、李先蓉之配偶楊建春持股30%并擔(dān)任監(jiān)事的企業(yè)。2018年至2020年，江河紙業(yè)向其銷售離型原紙，而根據(jù)招股書所披露的產(chǎn)品銷售單價，發(fā)現(xiàn)江河紙業(yè)對南京海卓的銷售價格要低于對第三方銷售單價1.93%-6.56%。

對深圳西奈的關(guān)聯(lián)交易同樣存在該種情形。深圳西奈系實控人曾云之姊妹曾虹持股40%并擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的企業(yè)。而在2018年及2019年，江河紙業(yè)對其銷售硅油紙與防水熱敏紙的單位價格均低于對非關(guān)聯(lián)方的銷售價格，差異率在0.18%到5.55%不等。

江河紙業(yè)還披露了對深圳迦南的關(guān)聯(lián)交易明細(xì)。據(jù)招股書，深圳迦南系實控人曾云之兄弟曾文軍持股70%的企業(yè)。2018年至2020年，江河紙業(yè)曾向深圳迦南銷售CB紙和CFB紙，不過除了2019年度，其他年度江河紙業(yè)對深圳迦南的銷售單價低于同等銷售規(guī)模的第三方銷售價格。

此外，2019年度至2021年1-9月，江河紙業(yè)還向關(guān)聯(lián)方四川江河原銷售機(jī)外超壓紙，四川江河原同為實控人曾云之兄弟曾文軍持股25%的企業(yè)。2020年及2021年1-9月，江河紙業(yè)對四川江河原的銷售單價亦低于對同等銷售規(guī)模的第三方銷售單價。

創(chuàng)始人離世仍履行擔(dān)保合同

二十多年前，焦作市武陟縣向世界銀行貸款，投資3.36億元建成武陟縣紅麻造紙廠（下稱：紅麻造紙廠），不料技術(shù)銜接難題掣肘，巨額投資引進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備“趴”在了賬上。如何啟動紅麻造紙廠、盤活其死滯資產(chǎn)成為當(dāng)年縣政府的當(dāng)務(wù)之急。

2002年，武陟縣政府引進(jìn)專家型人才姜豐偉，希望盤活紅麻造紙廠的原有設(shè)備，順利開展造紙生產(chǎn)，武陟縣江河紙業(yè)有限責(zé)任公司（江河紙業(yè)前身，下稱：武陟有限）也就應(yīng)運(yùn)而生。武陟縣政府甚至無償贈予姜豐偉136.00萬元用于其作為江河有限的出資來促進(jìn)公司的發(fā)展。

姜豐偉也不負(fù)重托。據(jù)焦作日報報道，僅2003年1-8月，武陟有限就實現(xiàn)利潤223.00萬元，此后月利稅達(dá)到200萬元，月創(chuàng)純利潤在100萬元以上。

而經(jīng)過多年的客戶積累和技術(shù)創(chuàng)新，江河紙業(yè)已成為國內(nèi)特種紙行業(yè)的主要生產(chǎn)企業(yè)之一，在河南省武陟縣、山東省齊河縣設(shè)有三個造紙生產(chǎn)基地和一個造紙裝備生產(chǎn)基地。

但天有不測風(fēng)云，江河紙業(yè)創(chuàng)始人、原實控人姜豐偉罹患重病，于2019年7月醫(yī)治無效去世。隨后，其子姜博恩繼承其所持江河紙業(yè)的全部股份，接手公司事務(wù)。

翻閱招股書可以發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，江河紙業(yè)營收、利潤總額均呈一路下滑的態(tài)勢，連年高額的負(fù)債也使得其償債能力弱于同行業(yè)可比公司，關(guān)聯(lián)擔(dān)保金額更是數(shù)目不小。

值得注意的是，江河紙業(yè)所披露的歷史關(guān)聯(lián)擔(dān)保中，擔(dān)保方署名為創(chuàng)始人姜豐偉的擔(dān)保合同頻頻出現(xiàn)，而擔(dān)保起始日則從2019年8月至2021年2月不等，以第155號擔(dān)保合同為例，擔(dān)保方為姜豐偉、林彥輝、劉鑄紅，擔(dān)保金額1,000.00萬元，擔(dān)保起始日為2021年2月13日，距離姜豐偉離世已過去一年半的時間，擔(dān)保明細(xì)顯示，該擔(dān)保尚未履行完畢。

（截圖來自招股書）

江河紙業(yè)關(guān)聯(lián)自然人為公司的銀行借款、融資等提供擔(dān)保，未收取公司費(fèi)用。創(chuàng)始人離世的變故發(fā)生，90后新秀掛帥又面臨營收、利潤雙雙滑坡的窘境，不知其此次IPO能否如愿？我們將保持關(guān)注。