股神巴菲特曾說，只有當(dāng)潮水退去的時(shí)候，才知道是誰在裸泳。事實(shí)上，這句話不僅適用于股票市場(chǎng)，同樣也適用于如今的消費(fèi)金融行業(yè)。

　　2014年以來，校園貸、P2P、現(xiàn)金貸等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相繼興起，作為持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)橘Y金成本優(yōu)勢(shì)和上報(bào)征信優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)金融公司不良率一直處于較低水平。然而，隨著，互聯(lián)網(wǎng)金融被全方位強(qiáng)監(jiān)管，消費(fèi)金融公司的逾期率也在上升，這一點(diǎn)雖然賬面不良率上升不明顯，但作為原告的裁判文書數(shù)量更為直觀。

　　2016年3月30日，央行、銀保監(jiān)會(huì)（原銀監(jiān)會(huì)）聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》指出，推進(jìn)消費(fèi)金融公司設(shè)立常態(tài)化，鼓勵(lì)消費(fèi)金融公司拓展業(yè)務(wù)內(nèi)容，針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)提供特色服務(wù)。

　　鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控并符合監(jiān)管要求的前提下，探索運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段開展遠(yuǎn)程客戶授權(quán)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)貸款線上申請(qǐng)、審批和放貸。根據(jù)客戶的信用等級(jí)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、綜合效益和擔(dān)保條件，通過貸款利率風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和浮動(dòng)計(jì)息規(guī)則，合理確定消費(fèi)貸款利率水平。

　　鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)在小額消費(fèi)領(lǐng)域開展合作，并在風(fēng)險(xiǎn)可控、權(quán)責(zé)明確的條件下，自主發(fā)放小額消費(fèi)信貸。鼓勵(lì)汽車金融公司、消費(fèi)金融公司等發(fā)行金融債券，簡(jiǎn)化債券發(fā)行核準(zhǔn)程序。鼓勵(lì)符合條件的汽車金融公司、消費(fèi)金融公司通過同業(yè)拆借市場(chǎng)補(bǔ)充流動(dòng)性。

　　上述指導(dǎo)意見發(fā)布以來，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　從持牌消費(fèi)金融公司數(shù)量來看，從2010年至2015年，共有13家消費(fèi)金融公司獲批成立，其中2014-2015年成立了9家消費(fèi)金融公司。2016年至今，共有15家消費(fèi)金融公司獲批成立，其中2016-2017年成也成了9家消費(fèi)金融公司。據(jù)此計(jì)算，2014-2017年，共有18家消費(fèi)金融公司成立。

　　從持牌消費(fèi)金融公司規(guī)模來看，截至2015年末，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模為637.95億元，貸款余額為573.74億元；截至2019年末，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4988.07億元，貸款余額4722.93億元。據(jù)此計(jì)算，2016-2019年，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模和貸款余額，分別增長(zhǎng)了682%和723%。

　　事實(shí)上，持牌消費(fèi)金融快速發(fā)展的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)正遍地開花。

　　2014年，以名校貸、趣分期為代表的校園貸平臺(tái)開始興起。2016年，校園貸因高息和暴力催收引發(fā)裸條借貸和跳樓，隨后校園貸業(yè)務(wù)迎來了強(qiáng)監(jiān)管。2017年3月，共有47家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)退出校園貸業(yè)務(wù)。

　　同樣是2014年，以2345貸款王、現(xiàn)金巴士、趣花分期（原手機(jī)貸）為代表的現(xiàn)金貸平臺(tái)開始興起。2017年，監(jiān)管叫停網(wǎng)絡(luò)小貸牌照審批，同時(shí)劃定現(xiàn)金貸利率36%紅線。2019年，央視315晚會(huì)曝光“714高炮要錢更要命”，自此現(xiàn)金貸平臺(tái)逐漸退出行業(yè)或走向沒落。

　　校園貸和現(xiàn)金貸先后被整頓之后，互金風(fēng)險(xiǎn)整治進(jìn)入深水區(qū)。

　　2019年7月，陸金所宣布退出P2P業(yè)務(wù)，到2020年底，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽表示，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零。

　　如今，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在經(jīng)歷強(qiáng)監(jiān)管之后，持牌消金公司迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，但與此同時(shí)，沒有了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)托底，持牌消金公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。

　　例如，捷信集團(tuán)披露的2020年財(cái)報(bào)顯示，全年發(fā)放貸款106.12億歐元（約合人民幣824.19億元），較2019年同比減少49.5%。其中，捷信的中國(guó)市場(chǎng)全年貸款額40.24億歐元（約合人民幣312.53億元），同比減幅達(dá)64.4%。受中國(guó)市場(chǎng)影響，捷信2020年不良貸款率由2019年末的5.6%提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至6.4%。

　　根據(jù)興業(yè)消金披露的個(gè)人消費(fèi)類貸款資產(chǎn)支持證券注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)披露，2020年末的不良貸款率為2.34%（以逾期60天以上計(jì)入不良），較2019年末的2.36%略有下降。若按逾期90天以上計(jì)入不良統(tǒng)計(jì)，2020年末的不良貸款率為1.96%，較2019年末的不良貸款率1.86%有所上升。

　　雖然不良率數(shù)據(jù)上漲并不明顯，但由于多數(shù)消費(fèi)金融公司成立時(shí)間較晚，發(fā)生逾期風(fēng)險(xiǎn)還存在一定延遲。另外，由于消費(fèi)金融公司貸款余額規(guī)模增大，在一定程度上能抑制不良率數(shù)據(jù)的上升。

　　即便如此，一些消金公司嚴(yán)重依賴法律訴訟追回借款，無法掩蓋其逾期率大幅攀升的事實(shí)。

　　據(jù)開甲財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，28家持牌消費(fèi)金融公司中，共有5家作為原告的裁判文書超過1萬篇，分別為北銀消金（1.34萬篇）、中銀消金（4.78萬篇）、捷信消金（1.28萬篇）、海爾消金（1.51萬篇）、中郵消金（2.36萬篇）。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，28家消金公司共14.9萬篇裁判文書，中銀消金以4.78萬篇占比32%。

　　共有5家作為原告涉案總額超過5億元，分別為北銀消金（5.40億元）、中銀消金（32.88億元）、興業(yè)消金（5.18億元）、華融消金（5.18億元）、中郵消金（6.55億元）。