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華鑫證券：從抖音小紅書(shū)B(niǎo)站洞察輕醫(yī)美及美護(hù)行業(yè)

2022-08-08 08:28 作者:郭太俠 0人讀過(guò) | 我要投稿

用戶(hù)流量：

短視頻流量池不斷增厚，商業(yè)化變現(xiàn)加速，red、BILI垂類(lèi)跟進(jìn)

媒介渠道從1.0到4.0，用戶(hù)迎來(lái)Z世代+a世代（抓新渠道流量紅利打造爆款成為打造品牌的共識(shí)）

用戶(hù)需求端看新媒介，所以我們從抖音、red、bili來(lái)洞察新需求、新供給：

抖音用戶(hù)：年輕圈層抗衰需求前置，逐步成為主流。富媒之一的抖音拉平用戶(hù)信息差，醫(yī)美及輕醫(yī)美的產(chǎn)品選擇趨于理性、有效；

供給端：國(guó)產(chǎn)質(zhì)量提升（本土品牌覺(jué)醒且加快產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，與國(guó)際品牌分庭抗禮）

供給與需求：富媒體厚度+新產(chǎn)品供給深度+新世代用戶(hù)新需求三端共振，用戶(hù)對(duì)輕醫(yī)美的認(rèn)知度與認(rèn)可度逐步提升。

1、渠道美妝市場(chǎng)2500億元（yoy+14.25%），電商渠道滲透率從16年的21%有望提升22年41%；抖音美妝品牌GMV2021H2較H1環(huán)比中，本土品牌gmv環(huán)比增加270%，國(guó)際品牌gmv環(huán)比增加230%；

2、中國(guó)美妝護(hù)膚子賽道中高毛利率分為基礎(chǔ)面部護(hù)理、功能性護(hù)膚、醫(yī)用敷料等，毛利率高達(dá)70-80%；

3、輕醫(yī)美：2022年中國(guó)輕醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模1207億元，YOY+23.5%，輕醫(yī)美市場(chǎng)中抗衰業(yè)成為核心訴求之一，基于恢復(fù)時(shí)間短，輕醫(yī)美中美容注射占比高，2021年輕醫(yī)美注射市場(chǎng)規(guī)模500億元，2030年擬達(dá)2189億元（26-30年CAGR=15%）。輕醫(yī)美注射類(lèi)生物材料：為皮膚填充劑產(chǎn)品（透明質(zhì)酸、膠原蛋白、肉毒等）

從抖音看輕醫(yī)美及美護(hù)趨勢(shì)：抗衰需求是主流年輕圈層需求前置

渠道1.0-4.0：美妝個(gè)護(hù)及醫(yī)美行業(yè)

線下渠道為主1.0-電商渠道發(fā)展2.0-線上電商渠道細(xì)分3.0-終端渠道日益細(xì)化后進(jìn)入4.0，Z世代及a世代涌入，疊加基于科技創(chuàng)新、技術(shù)賦能的國(guó)貨的“體驗(yàn)”與“功效”提升獲熱捧。富媒之一抖音平臺(tái)扮演重要角色。

2022中國(guó)輕醫(yī)美市場(chǎng)預(yù)計(jì)達(dá)1207億元（YOY+23.5%），中國(guó)輕醫(yī)美注射市場(chǎng)2026年達(dá)1240億元（2021-2026年的CAGR=15.3%）；>2027年中國(guó)重組膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1083億元（滲透率有望提至62.3%）；

企業(yè)端，國(guó)際美妝品牌加碼研發(fā)強(qiáng)調(diào)成分，國(guó)潮品牌加速搶占成分賽道，強(qiáng)調(diào)專(zhuān)研成分科技，通過(guò)差異化定位完善品牌矩陣，例如愛(ài)美客、華熙生物、貝泰妮、綻妍生物、巨子生物等專(zhuān)注于不同細(xì)分領(lǐng)域功效，并逐步完善品牌矩陣。

小紅書(shū)：她經(jīng)濟(jì)高濃度

美妝品類(lèi)（小紅書(shū)平臺(tái)開(kāi)發(fā)較早，發(fā)展最成熟品類(lèi)之一），小紅書(shū)的護(hù)膚行業(yè)內(nèi)容閱讀有91%為女性用戶(hù)，其中，18-34歲用戶(hù)占比84.26%，小紅書(shū)用戶(hù)結(jié)構(gòu)與中國(guó)美妝個(gè)護(hù)輕醫(yī)美市場(chǎng)用戶(hù)具有較高重合度。

IB站像變美日記，見(jiàn)證年輕成長(zhǎng)

截至2021年，B站聚集約2.94億人MAU，其中美妝愛(ài)好者增長(zhǎng)迅速，美妝護(hù)膚人群體量約5000萬(wàn)人（占平臺(tái)月活近20%），美妝護(hù)膚人群增速207%，超其他行業(yè)人群增速，注重功效的產(chǎn)品邏輯驅(qū)動(dòng)下，渠道以及新晉平臺(tái)，均有望帶來(lái)產(chǎn)品需求新增量。