出品 《新視界》深度報(bào)道組 鳳凰網(wǎng)科技

作者丨徐碩

編輯丨趙澤

核心提示：

1.沽空機(jī)構(gòu)從多個(gè)角度對FF表達(dá)了質(zhì)疑，稱“它不過是一個(gè)從美國投資者那里募集資金的桶，然后把錢倒進(jìn)其創(chuàng)始人、中國最知名的證券詐騙犯賈躍亭創(chuàng)造的債務(wù)黑洞中?！?br>
2.賈躍亭第一時(shí)間回應(yīng)，稱做空報(bào)告屬于冷飯熱炒，堪稱無稽之談。FF則稱“該報(bào)告所述內(nèi)容嚴(yán)重失實(shí)，充滿大量誤導(dǎo)性信息，缺乏邏輯且無事實(shí)依據(jù)”。

3.自樂視資金鏈斷裂后，賈躍亭深陷債務(wù)危機(jī)。有相關(guān)人士分析，當(dāng)FF市值達(dá)到300億美元左右時(shí)，賈躍亭有望還清債務(wù)。而目前FF股價(jià)相較上市當(dāng)日最高點(diǎn)跌去近60%，市值僅為27億美元左右。

4.究竟是FF在“裸泳狂歡”，還是做空機(jī)構(gòu)在“博人眼球”？隨著交付時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，一切將會水落石出。

承載著賈躍亭“翻身”夢想的法拉第未來（簡稱“FF”）遭遇沽空阻擊。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月7日，美國做空機(jī)構(gòu)J Capital Research針對FF發(fā)布了一份28頁的報(bào)告，從投產(chǎn)能力、資本運(yùn)作表現(xiàn)、研發(fā)投入狀況等多個(gè)角度表達(dá)了對FF公司的質(zhì)疑，并認(rèn)為“FF不能賣出哪怕一輛汽車”。

正忙著在中國建廠、吸引投資、招募高管的FF顯然不能接受這樣的質(zhì)疑。

10月8日，賈躍亭回應(yīng)做空報(bào)告：冷飯熱炒，堪稱無稽之談。FF相關(guān)人士也對鳳凰科技表示，有信心在2022年7月按時(shí)高品質(zhì)交付FF91。

乘著電動汽車的東風(fēng)，賈躍亭的造車故事還能講多久尚不得而知。但不可否認(rèn)的是，除了按計(jì)劃生產(chǎn)及交付FF91，賈躍亭和FF早已無路可退。

造車夢被阻擊，賈躍亭稱是冷飯熱炒

“它不過是一個(gè)從美國投資者那里募集資金的桶，然后把錢倒進(jìn)其創(chuàng)始人、中國最知名的證券詐騙犯賈躍亭創(chuàng)造的債務(wù)黑洞中?！弊隹諜C(jī)構(gòu)J Capital Research在FF公司的沽空報(bào)告中表示，通過現(xiàn)場走訪、對公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及各項(xiàng)能力分析并結(jié)合上市后一系列的資本運(yùn)作等調(diào)研后，他們認(rèn)為FF不能賣出哪怕一輛汽車。

J Capital Research表示，2021年9月20日FF公司曾發(fā)布一份報(bào)告稱其在制造方面取得進(jìn)展，但其前工程主管并不認(rèn)為公司的電動汽車已準(zhǔn)備好投入生產(chǎn)。

做空報(bào)告還指出，其在8-9月間三次參觀FF位于美國加州的漢福德工廠，并沒有發(fā)現(xiàn)有任何進(jìn)展，公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示仍有工程問題需要解決。但在早些時(shí)候，F(xiàn)F卻對外承諾要在7個(gè)月內(nèi)重新啟動該工廠，并大規(guī)模生產(chǎn)電動車。

遭遇做空后，賈躍亭本人回應(yīng)稱，做空報(bào)告屬于冷飯熱炒，堪稱無稽之談。

與此同時(shí)，F(xiàn)F對該機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)任的行為表示失望且予以譴責(zé)，“該報(bào)告所述內(nèi)容嚴(yán)重失實(shí)，充滿大量誤導(dǎo)性信息，缺乏邏輯且無事實(shí)依據(jù)”。

FF相關(guān)人士對鳳凰科技表示，公司自7月22日登陸納斯達(dá)克以來，在量產(chǎn)交付FF91的進(jìn)程上已在產(chǎn)品力提升、產(chǎn)品測試、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)制造、銷售、業(yè)務(wù)拓展以及頂級人才招聘等6大領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展，一切都在按照計(jì)劃高效推進(jìn)，有信心在2022年7月按時(shí)高品質(zhì)交付FF91。

在9月19日的“未來主義者共創(chuàng)節(jié)”上，F(xiàn)F中國區(qū)CEO陳雪峰還表示，目前FF91已經(jīng)在中國收到了400余張訂單，全球300臺邀約制限量版FF91 Futurist Alliance Edition已經(jīng)售罄，“FF91對標(biāo)的是邁巴赫和奔馳S級，銷量目標(biāo)是做到塔尖細(xì)分市場的第一名?！?/p>

一面是做空機(jī)構(gòu)對賈躍亭和其FF的強(qiáng)烈質(zhì)疑及不看好，另一方面則是FF在中國和美國市場大肆宣傳其開工建廠、頻繁吸引投資的消息。但無論如何，在FF91第一款量產(chǎn)車交付前，賈躍亭及FF將不能再通過“畫餅”的方式，滿足市場和投資者對FF91的期待了。

招募多位高管，F(xiàn)F中國能否成功“重啟”

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月22日，F(xiàn)F通過SPAC方式登陸納斯達(dá)克市場，股票代碼為“FFIE”。盡管此次募集資金近10億美元，但對于總負(fù)債額接近6億美元的FF來說，這筆融資也不過是杯水車薪，更何況還要完成后續(xù)的新品研發(fā)、大規(guī)模量產(chǎn)及交付等環(huán)節(jié)。

不過，賈躍亭對此頗有信心。在上市發(fā)布會現(xiàn)場，他曾指出FF的首要目標(biāo)是把FF91 Futurist這款車按時(shí)、高質(zhì)量的交付，實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)超奢華汽車品牌的顛覆，“隨著后續(xù)車型的推出，F(xiàn)F將成為主流高價(jià)值用戶市場領(lǐng)軍企業(yè)之一?！?/p>

一個(gè)月后，F(xiàn)F發(fā)布大規(guī)模招聘啟事，向全球招募包括制造、工程、供應(yīng)鏈、設(shè)計(jì)、營銷、品牌、銷售和其他領(lǐng)域的關(guān)鍵人才，并表示“新的招聘將有助于其向2022年交付FF 91的目標(biāo)邁進(jìn)?！弊钪匾氖荈F還將為中國業(yè)務(wù)招聘關(guān)鍵職位，以準(zhǔn)備在中國市場交付FF產(chǎn)品。

早在2021年3月17日，F(xiàn)F便等來了其中國區(qū)CEO陳雪峰，這位被業(yè)內(nèi)稱為“最年輕的合資車企中方掌門人”曾是奇瑞捷豹路虎常務(wù)副總裁，有著近20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且先后任職于長安福特、長安馬自達(dá)等車企。在加入FF后，陳學(xué)峰將負(fù)責(zé)包括相關(guān)項(xiàng)目落地、生產(chǎn)策劃、本地化產(chǎn)品開發(fā)以及用戶生態(tài)構(gòu)建等全部FF中國區(qū)相關(guān)業(yè)務(wù)，并向FF全球CEO畢福康匯報(bào)。

半年后，首次在“未來主義者共創(chuàng)節(jié)”上亮相的陳學(xué)峰表示，盡管整個(gè)電動車行業(yè)的競爭日益激烈，但現(xiàn)在談?wù)揊F的成敗還為時(shí)尚早，“肯定是起了個(gè)大早，但不一定趕了個(gè)晚集。”

陳學(xué)峰坦言，電動車的核心主戰(zhàn)場肯定在中國，尤其是智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的推廣和應(yīng)用，未來的中國市場也將貢獻(xiàn)FF產(chǎn)品銷量的近70%?！拔覀兛吹綂W迪、保時(shí)捷、奔馳等高端豪華品牌都在迅速轉(zhuǎn)型，F(xiàn)F在品牌打造上要找到一個(gè)怎樣的路徑，是我們要想明白的?！?/p>

在中國區(qū)，除陳雪峰外，9月初曾先后任職于長安福特馬自達(dá)、奇瑞捷豹路虎及福特汽車（中國）的劉玉超成為FF新任中國供應(yīng)鏈高級副總裁，向FF中國CEO陳雪峰及全球供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人Benedikt Hartmann匯報(bào)；曾任樂視北美總裁、華為歐洲國家區(qū)負(fù)責(zé)人的葉青，目前則負(fù)責(zé)FF亞洲和中國區(qū)域的商務(wù)拓展和資本相關(guān)工作；曾任百度人力資源高級副總裁和百度云業(yè)務(wù)董事長的劉輝，目前也是FF董事會成員之一，負(fù)責(zé)人力資源方面業(yè)務(wù)。

隨著中國區(qū)域的“集結(jié)”成功，F(xiàn)F表示將提速FF91登陸中國市場的計(jì)劃。據(jù)其披露的文件顯示，F(xiàn)F計(jì)劃在上市后的12個(gè)月內(nèi)，將FF91系列投放到市場，到2025年，F(xiàn)F的B2C乘用車規(guī)劃還將包括FF81系列和FF71系列。

即便如此，在做空機(jī)構(gòu)此前的報(bào)告中，也曾指出根據(jù)FF公司自身披露文件，到2024年公司將需要額外14億美元現(xiàn)金來實(shí)現(xiàn)自身財(cái)務(wù)目標(biāo)，在大規(guī)?；I資及債轉(zhuǎn)股后，可能會導(dǎo)致投資者持有股權(quán)被進(jìn)一步稀釋，該機(jī)構(gòu)也質(zhì)疑是否還會有人愿意給該公司繼續(xù)放貸。

等待FF的是新轉(zhuǎn)機(jī)？還是下一個(gè)深淵？

自樂視被爆資金鏈斷裂后，賈躍亭深陷債務(wù)危機(jī)無法自拔。直到現(xiàn)在，據(jù)企查查APP顯示，F(xiàn)F公司旗下的樂視汽車（北京）有限公司、法法汽車（中國）有限公司、樂視汽車科技（北京）有限公司仍在失信被執(zhí)行人、被限制高消費(fèi)一欄中。

盡管公開信息中沒有賈躍亭總債務(wù)的精確數(shù)據(jù)，但在2020年5月，賈躍亭個(gè)人破產(chǎn)重組正式進(jìn)入生效流程、債權(quán)人信托開始運(yùn)營，F(xiàn)F公司融資的最大障礙得以解除后，據(jù)相關(guān)人士分析表示，只有當(dāng)FF市值達(dá)到300億美元左右時(shí)，賈躍亭或許才能還清相關(guān)債權(quán)人的債務(wù)。

截至10月8日盤前，F(xiàn)F股價(jià)為8.40美元/股，與其上市當(dāng)日最高點(diǎn)的19.79美元/股相比，已跌去近60%，市值僅為27.25億美元，不足300億美元的十分之一。而此時(shí)的蔚來、理想、小鵬等后來者們已經(jīng)相繼完成了上市、量產(chǎn)等計(jì)劃，并在新能源汽車領(lǐng)域大顯身手。

除此之外，威馬、嵐圖等第二梯隊(duì)的新能源汽車企業(yè)也緊隨其后。10月5日，威馬獲得3億美元的D1輪融資，D2輪5億美元的融資也在簽訂中，據(jù)悉在上市前，威馬汽車的融資總額已接近330億元人民幣，是中國造車新勢力中資本運(yùn)作表現(xiàn)最強(qiáng)勢的公司。

市場、資本、玩家們都紛紛給FF釋放了一個(gè)信號：再不抓緊量產(chǎn)，便將很難獲得最后的那張入場券。

為了給市場充足的信心，9月中下旬，陳雪峰公布了FF91量產(chǎn)交付最新進(jìn)展以及渠道銷售策略，“尤其是在與吉利控股的合作上，雙方取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方技術(shù)團(tuán)隊(duì)正在緊密對接，進(jìn)行平臺技術(shù)的驗(yàn)收及開發(fā)準(zhǔn)備?！?/p>

而對于業(yè)內(nèi)關(guān)心的與珠海地方政府的合作，陳雪峰表示，F(xiàn)F珠海就是注冊在橫琴島上的公司，但政府層面相關(guān)流程標(biāo)準(zhǔn)還在制定，雙方合作還在溝通。

“估計(jì)今年就會知道FF總部的落戶地點(diǎn)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)F中國正在與包括珠海在內(nèi)的多個(gè)地方政府進(jìn)行商談，目標(biāo)省市已有5-6個(gè)，F(xiàn)F正在加速尋找中國總部的落戶城市。

針對線下渠道的建設(shè)，F(xiàn)F則采取來線上線下融合的O2O直銷模式，在線平臺、FF自有門店、合作伙伴自有門店和展廳，形成輕資產(chǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)，并將在北京、上海、廣州、深圳四地進(jìn)行FF/FF Par生態(tài)旗艦店選址。

看起來一切都在FF的計(jì)劃之中，但做空機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，“8年間，F(xiàn)F公司未能交付一輛汽車并再次表示‘明年交付’，其違背了在美國及中國五個(gè)地方建廠的承諾，對于第六個(gè)工廠建設(shè)也一再推遲?！?/p>

盡管賈躍亭表示做空報(bào)告是無稽之談，可隨著交付時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，究竟是FF在“裸泳狂歡”，還是做空機(jī)構(gòu)在“博人眼球”，一切都將蓋棺定論。