2022年5月18日，廣州若羽臣科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“若羽臣”，證券代碼：003010）發(fā)布公告，回復(fù)了2022年5月6日收到深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)廣州若羽臣科技股份有限公司的關(guān)注函》（公司部關(guān)注函〔2022〕第233號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“關(guān)注函”）。

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2022年4月30日，若羽臣發(fā)布《關(guān)于與關(guān)聯(lián)方共同投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》稱，公司全資子公司蕪湖若羽臣投資管理有限公司擬與公司實(shí)際控制人王玉及王文慧控制的企業(yè)天津若羽臣企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)分別以自有資金出資500萬元，認(rèn)購(gòu)樣美生物科技（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樣美生物”）新增注冊(cè)資本7.1124萬元，增資事項(xiàng)完成后，分別持有樣美生物4.1597%股權(quán)，上述共同投資事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。樣美生物經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療美容科技護(hù)膚產(chǎn)品，產(chǎn)品包括原液和導(dǎo)入設(shè)備。

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在關(guān)注函回復(fù)中，若羽臣披露樣美生物定位為一家專研透皮領(lǐng)域的生物科技公司，其產(chǎn)品主要由導(dǎo)入設(shè)備水光導(dǎo)入美容儀和配套原液組成。樣美生物擁有核心專利的生物原液配方，可精準(zhǔn)面向不同年齡及膚質(zhì)人群的護(hù)膚需求，配合配套硬件設(shè)備運(yùn)用生物高活分子萃取、透皮導(dǎo)入等專利技術(shù)，致力于為使用人群提供安全有效、無痛無創(chuàng)的專業(yè)水光護(hù)膚體驗(yàn)。

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若羽臣增資溢價(jià)70.3倍的原因是認(rèn)為樣美生物有核心競(jìng)爭(zhēng)力，分別表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

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1、行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)

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美容小家電的需求來源于消費(fèi)者對(duì)美妝護(hù)膚方面需求的進(jìn)一步延伸，消費(fèi)者對(duì)美容護(hù)膚的消費(fèi)經(jīng)過引導(dǎo)可以直接部分轉(zhuǎn)移到對(duì)美容小家電的消費(fèi)。個(gè)人護(hù)理與美容市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展都會(huì)拉動(dòng)美容小家電市場(chǎng)的增速進(jìn)一步提升，中國(guó)依靠其傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，本土品牌小家電迎來機(jī)會(huì)。

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樣美生物專注于透皮技術(shù)領(lǐng)域，經(jīng)過多年研發(fā)積累，目前已成長(zhǎng)為集研發(fā)、設(shè)計(jì)、營(yíng)銷全能力科技公司。樣美生物獨(dú)特地將透皮科技引入家用護(hù)膚領(lǐng)域，有效填補(bǔ)了家用護(hù)膚品從概念宣稱到實(shí)際解決消費(fèi)者皮膚護(hù)理問題的市場(chǎng)未滿足需求，在高端家用美容儀行業(yè)具備較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘。

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2、產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)

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樣美生物核心產(chǎn)品家用水光儀采用自研的“透皮給液”+“6D微分子酶切基底技術(shù)”，通過納米微晶打開角質(zhì)層屏障通道，將應(yīng)用微分子技術(shù)與核心配方的原液透皮導(dǎo)入，提高原液滲透率，達(dá)到有效護(hù)膚的目的。由于不屬于醫(yī)療器械，且使用安全簡(jiǎn)便，該技術(shù)成果可廣泛用于家用護(hù)理場(chǎng)景，開創(chuàng)了家用護(hù)膚的全新技術(shù)路線。

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3、核心團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)

樣美生物擁有一支在商業(yè)運(yùn)營(yíng)與技術(shù)研發(fā)方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)的核心團(tuán)隊(duì)。樣美生物創(chuàng)始人馬佳月升具備12年美業(yè)品牌經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)是中國(guó)科學(xué)家論壇理事會(huì)副理事長(zhǎng)、“十四五”創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展先鋒人物，曾任職于雅詩蘭黛集團(tuán)品牌市場(chǎng)部，服務(wù)M.A.C、BOBBI BROWN、海藍(lán)之謎等知名品牌；董事兼研發(fā)負(fù)責(zé)人梁爽博士為美國(guó)凱斯西儲(chǔ)大學(xué)生物醫(yī)學(xué)博士、分子及合成生物學(xué)家，并擔(dān)任安和熙資本管理合伙人、前華熙生物投資事業(yè)部總經(jīng)理、IQVIA（艾坤緯）亞太區(qū)高級(jí)顧問，擁有豐富的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)資源。此外，樣美生物核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)均來自菲洛嘉、薇諾娜、Ubras等新消費(fèi)品牌，或阿里巴巴、百度等頭部新經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，擁有豐富的品牌運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

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在清揚(yáng)君看來，樣美生物的核心優(yōu)勢(shì)并不明顯。

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1、美容小家電目前處于監(jiān)管盲區(qū)。近幾年，美容儀市場(chǎng)快速發(fā)展，但因?yàn)樘幱诒O(jiān)管盲區(qū)，沒有相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和法律法規(guī)，以至于虛假宣傳不斷，儀器質(zhì)量參差不齊，消費(fèi)者投訴不斷。所以，樣美生物稱其“獨(dú)特地將透皮科技引入家用護(hù)膚領(lǐng)域，有效填補(bǔ)了家用護(hù)膚品從概念宣稱到實(shí)際解決消費(fèi)者皮膚護(hù)理問題的市場(chǎng)未滿足需求，在高端家用美容儀行業(yè)具備較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘”。清揚(yáng)君認(rèn)為這樣的描述并不準(zhǔn)確，而且美容小家電行業(yè)面臨最大的問題是法規(guī)問題，如果未來國(guó)家將美容小家電納入醫(yī)療器械，樣美生物所謂的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)或?qū)⑹幦粺o存。

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2、樣美生物聲稱：核心產(chǎn)品家用水光儀采用自研的“透皮給液”+“6D微分子酶切基底技術(shù)”，通過納米微晶打開角質(zhì)層屏障通道，將應(yīng)用微分子技術(shù)與核心配方的原液透皮導(dǎo)入，提高原液滲透率，達(dá)到有效護(hù)膚的目的。

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清揚(yáng)君通過企查查查詢發(fā)現(xiàn)，所謂的“水光導(dǎo)入美容儀”只是一個(gè)申請(qǐng)?zhí)枮椤癈N202130152618.0”的外觀專利，并不具備核心技術(shù)。而且，樣美生物所謂化妝品也是普通的化妝品，并無“通過納米微晶打開角質(zhì)層屏障通道”的功效，即便有，2021年1月1日起施行的《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》第三條定義“本條例所稱化妝品，是指以涂擦、噴灑或者其他類似方法，施用于皮膚、毛發(fā)、指甲、口唇等人體表面，以清潔、保護(hù)、美化、修飾為目的的日用化學(xué)工業(yè)產(chǎn)品?！焙苊黠@，化妝品不能宣傳“通過納米微晶打開角質(zhì)層屏障通道”的功效。

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樣美生物拿虛假宣傳的廣告來做“產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)”，而且讓上市公司若羽臣溢價(jià)70.3倍投資，真不知道是樣美生物“多年研發(fā)積累”的權(quán)威性不足，還是若羽臣不懂，抑或兩者希望通過投資熱門賽道共同忽悠消費(fèi)者和投資人？

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3、樣美生物所謂的核心團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，其實(shí)就是為包裝公司的。一支在商業(yè)運(yùn)營(yíng)與技術(shù)研發(fā)方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)的核心團(tuán)隊(duì)，一個(gè)具備12年美業(yè)品牌經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)路人，傻傻分不清法規(guī)盲區(qū)和虛假宣傳，這不由得讓深交所關(guān)注，讓投資者擔(dān)憂。

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值得關(guān)注的是，樣美生物成立于2017年6月23日，2021年?duì)I業(yè)收入為169.46萬元，凈利潤(rùn)為-139.7萬元。一個(gè)聲稱具有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)和核心團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)4年半，竟然營(yíng)收不足170萬元，而且虧損近140萬元，卻要溢價(jià)70.3倍增發(fā)的公司，真的值得投資嗎？