斑馬消費 楊偉

李秋喜一手將山西汾酒帶進百億俱樂部，在200億的當口，他選擇了功成身退。

隨著這位汾酒復(fù)興的關(guān)鍵人物離任，山西汾酒下半場該怎么走？

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在汾酒16年

12月20日，山西汾酒（600809.SH）一紙公告，李秋喜去留傳聞終于塵埃落定。

此前幾天，資本圈早已傳出公司換帥的消息，以至于股價異常波動，16日、17日連續(xù)兩天大跌。消息確認后，再度連日下跌，最近6個交易日累計下跌12.30%，500億市值灰飛煙滅。

公司公告披露，李秋喜在12月17日就以書面形式向公司申請辭任董事長、董事等一切職務(wù)，原因是“到齡退休”。

事實上，自他2019年底再次當選董事長，3年任期未滿，且公司正處于戰(zhàn)略復(fù)興發(fā)展關(guān)鍵時期，他的離任確實讓中小投資者頗感意外。

對于山西汾酒來說，李秋喜絕對是一位關(guān)鍵人物。

一個行業(yè)背景是，1998年山西發(fā)生朔州特大假酒案，讓山西白酒行業(yè)元氣大傷。假酒案發(fā)生多年之后，汾酒產(chǎn)品在外省銷量大幅萎縮，公司業(yè)績更是遭遇嚴峻考驗。

直到16年前李秋喜被調(diào)任至汾酒集團，這家清香型龍頭白酒企業(yè)的日子才逐漸走上正軌。

進入汾酒集團之前，李秋喜已在山西國企領(lǐng)域干出了不少業(yè)績。先后擔任山西天脊煤化工集團、晉牌水泥等企業(yè)一把手。尤其一手拯救了面臨倒閉的晉牌水泥，使其成為全國建材行業(yè)名牌企業(yè)，其企業(yè)經(jīng)營能力和決策能力有目共睹。

汾酒以清香型白酒出名，曾被端上國宴。1994年上市之后，公司產(chǎn)品聚焦大眾路線，反倒讓偏重高端產(chǎn)品的茅臺、五糧液占足了上風(fēng)。

差生追趕優(yōu)等生，實干出身的李秋喜便成為當時的最佳人選，他以高調(diào)、強硬的作風(fēng)和措施，已把汾酒帶入走向復(fù)興的快車道。

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兩度執(zhí)掌山西汾酒

2005年，44歲的李秋喜奉調(diào)進入汾酒集團，先后擔任總經(jīng)理、董事長。他從化工、建材行業(yè)進入一個全新領(lǐng)域，目的只有一個，那就是拯救日漸式微的汾酒。

汾酒是中國歷史八大名酒之一，1988年產(chǎn)量率先在全國突破萬噸，曾以清香型白酒產(chǎn)品引領(lǐng)全國白酒大清香時代20多年。

李到任之時，汾酒市場從全國市場退守至山西本土。4年后，他首次當選上市公司山西汾酒董事長，正式走上前臺。2009年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.43億元、歸母凈利潤3.5億元。同年，瀘州老窖、洋河股份營收規(guī)模分別為43.70億元、40.02億元，已是汾酒的近兩倍。

中國白酒市場的復(fù)雜和多變，為汾酒重回輝煌之路增添了不少難度。上任伊始，李秋喜就提出2015年汾酒集團實現(xiàn)營收100億元的目標，在2012年就提前完成。其中，山西汾酒實現(xiàn)收入64.79億元，同比增長44.35%。

2014年底，李秋喜卸任上市公司董事長，此后白酒行業(yè)在三公消費影響下進入深度調(diào)整期。山西汾酒業(yè)績停滯3年，收入增速分別為-35.67%、5.43%和6.69%。

2017年，山西汾酒迎來拐點。當年山西國企改革大幕拉起，汾酒集團成為首批試點企業(yè)。時任汾酒集團董事長的李秋喜簽下軍令狀，約定汾酒集團（酒類）從2017年至2019年收入增長目標為30%、30%和20%，三年利潤（酒類）增長目標為25%、25%和25%。

在改革過程中，山西汾酒經(jīng)營走上高速路，其營業(yè)收入從2017年的63.61億元增至2020年的139.9億元，歸母凈利潤同比增速分別達到57.39%、58.24%、30.65%、56.39%。

今年前三季度，公司營業(yè)收入實現(xiàn)172.6億元、歸母凈利潤為48.79億元，同比分別增長66.24%和95.13%。

業(yè)績飆升之際，李秋喜在2019年底再次當選公司董事長，股價迎來大漲趨勢。當時股價在每股60元左右，到2021年6月上旬突破500元，股價成為白酒上市企業(yè)中僅次于貴州茅臺的白酒股，市值排列全國白酒上市企業(yè)第三。

通過多年改革，公司在次高端產(chǎn)品上已有突破，2020年，青花汾酒收入規(guī)模36億元，占比營收的26%。通過全國化擴張，公司已跨越長江，且在南方多個省份站穩(wěn)腳跟，多個省份市場銷售過億。

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后李秋喜時代

中國白酒企業(yè)對管理層依賴性較強，企業(yè)發(fā)展難以擺脫個人影響，這或是李秋喜退任前后股價異動的原因之一。一家上市企業(yè)掌舵者的變換，也意味著或?qū)?jīng)營策略、合作管理、對外關(guān)系的調(diào)整。

隨著李秋喜的離任，繼任者袁清茂如何掌舵市值近4000億的企業(yè)，成為業(yè)內(nèi)熱議的一大懸念。

在此之前，袁清茂與白酒行業(yè)交集甚少。在公開報道中唯一一次與汾酒交集，是參加2020年汾陽市對杏花村互通改造項目進行的調(diào)研活動，那時袁清茂已是山西路橋董事長和山西交投集團董事長。

公開信息顯示，袁清茂小李秋喜8歲，自1990年參加工作，歷任山西供銷社財物處長、山西交通廳副廳長、總會師等職務(wù)，2017年11月出任山西交投集團董事長、黨委書記，去年3月當選山西路橋董事長。

不過，外界對這位繼任者還是比較看好，對其擁有充沛的政務(wù)資源和經(jīng)驗，認為其在整合資源方面有一定影響力。

今年是山西汾酒實現(xiàn)戰(zhàn)略復(fù)興發(fā)展的關(guān)鍵時期，其目標任務(wù)是實現(xiàn)營收規(guī)模較上年增長30%，整體營收約180億元，從今年三季度營收增速來看，完成年度目標問題不大。

不過，山西汾酒要重回“汾老大”的市場地位，還遠沒有達到。

離任之前，李秋喜在一次會議時表示，汾酒如今面臨三大主要矛盾，不僅是思想認識不足，還有產(chǎn)能儲能支撐不足、業(yè)績快速增長與管理能力不足。

在夯實發(fā)展成果，繼續(xù)提速全國化擴張之外，破解上述三大矛盾，是留給袁清茂的第一次大考。