披露日期

一只基金每年需要發(fā)布六次定期報(bào)告，分別為：4次季報(bào)、1次中期報(bào)告（半年報(bào)）、1次年報(bào)。

各定期報(bào)告披露日期如下：

季報(bào)：每個(gè)季度結(jié)束之日起十五個(gè)工作日內(nèi)，算上休息日，一般在20號(hào)前后。

中報(bào)：上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)。

年度報(bào)告：每年結(jié)束之日起三個(gè)月內(nèi)。

由上可知，這些定期報(bào)告都是滯后的，無論是季報(bào)、中報(bào)還是年報(bào)，披露的關(guān)于基金的信息是不及時(shí)的。

年報(bào)關(guān)于基金的信息最豐富，中報(bào)次之，但二者的時(shí)效性都低于季報(bào)。

下圖中列出了基金季報(bào)、中報(bào)、年報(bào)主要內(nèi)容對(duì)比：

我們可以在基金公司官網(wǎng)、中國證監(jiān)會(huì)資本市場(chǎng)電子化信息披露平臺(tái)或者第三方基金銷售平臺(tái)的基金詳情頁查看基金定期報(bào)告。

其實(shí)關(guān)于基金季報(bào)、年報(bào)的大部分內(nèi)容都已經(jīng)在基金銷售平臺(tái)中被拆開細(xì)分化展現(xiàn)了，并且更為直觀、方便，比如基金在不同時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、規(guī)模份額變動(dòng)、持倉變動(dòng)等。

可以從不同階段、季度、年度等多個(gè)維度查看基金信息。

我們?cè)诨鹪斍榈囊?guī)模份額項(xiàng)中，可以很直觀看到不同季度的凈資產(chǎn)、份額、持有人結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，而不用去找出多份不同時(shí)期的季報(bào)來對(duì)比。

再以基金持倉變動(dòng)為例：如果在季報(bào)中查看，我們需要比較當(dāng)期季報(bào)與上一期季報(bào)的前十大持倉變動(dòng)情況，如果在天天基金等平臺(tái)中查看，可以直接根據(jù)選擇不同季報(bào)周期查看持倉變動(dòng)。

但是在定期報(bào)告中，包括基金的財(cái)務(wù)信息、管理人報(bào)告、投資組合報(bào)告、基金份額持有人信息更為詳盡，所以說，基金的定期報(bào)告還是值得一看的。

基金年報(bào)

基金年報(bào)包含13部分內(nèi)容，分別是：重要提示及目錄，基金簡(jiǎn)介，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)及利潤(rùn)分配情況，管理人報(bào)告，托管人報(bào)告，審計(jì)報(bào)告，年度財(cái)務(wù)報(bào)表，投資組合報(bào)告，基金份額持有人信息，開放式基金份額變動(dòng)，重大事件揭示，影響投資者決策的其他重要信息，備查文件目錄。

其實(shí)對(duì)于普通基民來說，我們只要在天天基金等平臺(tái)把基金詳情頁信息搞明白，就可以了，然后再去定期報(bào)告中看一下基金經(jīng)理的投資策略即可。

下面我們以華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合的基金年報(bào)為例來講解一下如何從定期報(bào)告中獲取重要信息。（僅作為示例用，不構(gòu)成個(gè)股和基金推薦。）

先來看一下年報(bào)的目錄:

基金年報(bào)內(nèi)容繁雜，動(dòng)輒上百頁，所以我們要抓住重點(diǎn)，關(guān)注以下部分內(nèi)容即可：基金簡(jiǎn)介，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)及利潤(rùn)分配情況，管理人報(bào)告，年度財(cái)務(wù)報(bào)表，投資組合報(bào)告，基金份額持有人信息，開放式基金份額變動(dòng)，影響投資者決策的其他重要信息。

基金簡(jiǎn)介

本部分內(nèi)容介紹了關(guān)于基金的基礎(chǔ)信息，我們可以了解下年報(bào)中2.2 基金產(chǎn)品說明這部分的內(nèi)容，查看基金的投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

比如華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×55%＋上證國債指數(shù)收益率×45%。

其實(shí)每只基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)置都很低，可以理解為基金的‘及格線’，參考意義不大，但是如果跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)就有問題了，還是應(yīng)該參照同類型基金業(yè)績(jī)比較結(jié)果。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)及利潤(rùn)分配情況

本部分內(nèi)容展示了基金在報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如利潤(rùn)、已實(shí)現(xiàn)收益、份額凈值增長(zhǎng)率等，也展示了基金的凈值漲跌、分紅等情況，可以比較直觀的呈現(xiàn)出基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)，通過這些指標(biāo)我們能夠了解基金在報(bào)告期內(nèi)的盈利能力。

3.1 主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

本期已實(shí)現(xiàn)收益：報(bào)告期內(nèi)基金賺的錢，即基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用和信用減值損失后的余額，是基金利潤(rùn)中"落袋為安"的那一部分。

本期利潤(rùn)：本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動(dòng)收益（沒有變現(xiàn)的那一部分資產(chǎn)變動(dòng)值）。

公允價(jià)值變動(dòng)收益可以簡(jiǎn)單理解為某項(xiàng)沒有賣出的資產(chǎn)在不同時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的損益。

比如持有股票A，雖然沒有賣出，但是總資產(chǎn)會(huì)隨著不同時(shí)期內(nèi)A的股價(jià)變動(dòng)而變動(dòng)，也會(huì)有盈虧。假設(shè)年初股票A的股價(jià)為B，年末股價(jià)為C，則A產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益為C-B。

期末可供分配利潤(rùn)：報(bào)告期末基金可以用來進(jìn)行利潤(rùn)分配的金額。

期末基金資產(chǎn)凈值：基金總資產(chǎn)扣除負(fù)債后的余額，可以理解為報(bào)告期內(nèi)基金的規(guī)模。

本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率：報(bào)告期內(nèi)基民的整體收益情況，該指標(biāo)考慮了基民的申贖行為對(duì)收益產(chǎn)生的影響。

本期基金份額凈值增長(zhǎng)率：基金單位凈值從年初到年末的增長(zhǎng)率，報(bào)告期內(nèi)基金業(yè)績(jī)的直接體現(xiàn)。

通常本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率低于本期基金份額凈值增長(zhǎng)率，這是由基民操作產(chǎn)生的損失，比如報(bào)告期內(nèi)基金的本期基金份額凈值增長(zhǎng)率為正值，而本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率為負(fù)值，這就是‘基金賺錢而基民不賺錢’的數(shù)據(jù)體現(xiàn)。

基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率：截止到報(bào)告期基金累計(jì)凈值的增長(zhǎng)率，也就是基金凈值從成立來的增長(zhǎng)率?？梢宰鳛榛鸷Y選的參考條件之一，兩只成立時(shí)間相近的同類型基金，累計(jì)凈值高的相對(duì)較好一些

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1 基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

該部分內(nèi)容介紹了不同階段基金的份額凈值增長(zhǎng)率，凈值的增長(zhǎng)情況直接體現(xiàn)了基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

份額凈值增長(zhǎng)率①：就是過去某時(shí)間段內(nèi)基金單位凈值的增長(zhǎng)率，也就是我們選擇基金時(shí)常參考的業(yè)績(jī)指標(biāo)。

份額凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差②：可以理解為基金的波動(dòng)程度，數(shù)值越大，波動(dòng)越大。

①-③：報(bào)告期內(nèi)基金業(yè)績(jī)相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)的超額收益，這個(gè)指標(biāo)參考意義不如同類型基金比較的意義大。

②-④：基金取得收益的波動(dòng)程度與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)取得收益的波動(dòng)程度的差值。

自基金合同生效起至今凈值增長(zhǎng)率：也就是基金的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率。

3.2.2 自基金合同生效以來基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較

可以直觀的看出基金成立來的累計(jì)凈值及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變動(dòng)情況。

本部分內(nèi)容也揭示了基金投資的各項(xiàng)資產(chǎn)及其比例。

根據(jù)《華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本基金主要投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨、中小企業(yè)私募債以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。

本基金的投資組合比例為：股票（包含中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）投資比例為基金資產(chǎn)的0--95%，其中本基金投資所定義的優(yōu)勢(shì)行業(yè)主題類股票占比不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；債券、權(quán)證、貨幣市場(chǎng)工具和資產(chǎn)支持證券及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具占基金資產(chǎn)的5%--100%，其中權(quán)證占基金資產(chǎn)凈值的0%--3%，每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，保持現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等，股指期貨的投資比例依照法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定執(zhí)行。根據(jù)基金合同的規(guī)定，自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)基金各項(xiàng)資產(chǎn)配置比例需符合基金合同要求。本基金在建倉期結(jié)束時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)配置比例符合基金合同有關(guān)投資比例的約定。

3.3 過去三年基金的利潤(rùn)分配情況

過去三年基金的整體分紅情況統(tǒng)計(jì)，不應(yīng)簡(jiǎn)單的認(rèn)為基金分紅越多越值得選擇，當(dāng)基金經(jīng)理用可供分紅的資金再投資能取好的收益時(shí)，不分紅是正常的。

季報(bào)、中報(bào)中無此部分內(nèi)容。

管理人報(bào)告

這一部分我們需要關(guān)注4.4管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的說明、4.5管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望這兩部分內(nèi)容。

4.1.2 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）及基金經(jīng)理助理簡(jiǎn)介

介紹了基金經(jīng)理的基本情況，學(xué)歷、工作經(jīng)驗(yàn)等。

如果報(bào)告期內(nèi)基金經(jīng)理有變動(dòng)，則會(huì)展示變動(dòng)信息。

4.4 管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的說明

描述了基金經(jīng)理對(duì)于報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析，并且概括了報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們可以借此了解、學(xué)習(xí)專業(yè)人員對(duì)于市場(chǎng)的看法。

4.4.1 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2022年，經(jīng)濟(jì)受到地產(chǎn)周期和疫情的影響，整體較為低迷，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，同時(shí)流動(dòng)性方面受到美元加息的影響，整體市場(chǎng)全年走勢(shì)低迷。節(jié)奏上，二季度和四季度由于階段性的風(fēng)險(xiǎn)釋放，以及下跌幅度較大，市場(chǎng)有階段性的反彈。結(jié)構(gòu)上，由于俄烏沖突導(dǎo)致傳統(tǒng)能源的供需緊張局面被放大，傳統(tǒng)能源全球短缺，因而，傳統(tǒng)能源和新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣度高企，整個(gè)能源板塊成為資本市場(chǎng)少數(shù)回報(bào)較好的領(lǐng)域。對(duì)于本基金而言，持有的傳統(tǒng)能源貢獻(xiàn)了部分收益，同時(shí)階段性的參與了新能源的機(jī)會(huì)，也有部分收益貢獻(xiàn)，因而在2022年取得了相對(duì)市場(chǎng)的部分超額收益。

4.4.2 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

截至2022年12月31日，本基金份額凈值為1.031元，份額累計(jì)凈值為3.301元。本年度基金份額凈值增長(zhǎng)率為8.97%，同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為-10.69%，本基金份額凈值增長(zhǎng)率高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率19.66個(gè)百分點(diǎn)。

4.5 管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

本部分內(nèi)容僅限于年報(bào)、中報(bào)中，季報(bào)中沒有。

本部分可以理解為基金經(jīng)理對(duì)于未來市場(chǎng)的看法以及投資思路。但需要注意的是，有些基金經(jīng)理未來會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)整自己的投資方向，這個(gè)時(shí)候季報(bào)的及時(shí)性相對(duì)強(qiáng)一些。

展望2023年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期、貨幣與財(cái)政政策環(huán)境對(duì)增長(zhǎng)較為有利，總體呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，當(dāng)然分歧仍存，主要是節(jié)奏和結(jié)構(gòu)的問題，方向目前來看并沒有太大的異議。國際環(huán)境也呈現(xiàn)較大的不確定性，海外經(jīng)濟(jì)衰退幅度和流動(dòng)性節(jié)奏仍存分歧，但總體流動(dòng)性邊際變化是往有利方向發(fā)展，這一點(diǎn)疑問也不大。因此總體來看，2023年市場(chǎng)相對(duì)去年應(yīng)該有較好的表現(xiàn)基礎(chǔ)。由于結(jié)構(gòu)上并沒有顯著優(yōu)勢(shì)的方向，本基金仍將保持較為均衡的配置，主要持倉行業(yè)包括有色、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、電力設(shè)備、電子、建材、機(jī)械、化工、能源、交運(yùn)、電力等。

4.8 管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)基金利潤(rùn)分配情況的說明

本部分內(nèi)容介紹了基金的分紅條件及過去一年的分紅情況。

根據(jù)《華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金合同》約定，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次，自本基金合同生效之日起每半年后的對(duì)日（若該日為非工作日則順延至下一工作日）收盤后，若每份基金份額可供分配利潤(rùn)金額高于0.04 元（含），則本基金以該日作為收益分配基準(zhǔn)日，并在15個(gè)工作日之內(nèi)進(jìn)行收益分配，每份基金份額每次分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的60%。本報(bào)告期內(nèi)收益分配情況如下：

本基金以截至2022年6月13日基金可分配收益250,186,497.72為基準(zhǔn)，以2022年6月20日為權(quán)益登記日、除息日，于2022年6月22日向本基金的基金持有人派發(fā)第一次分紅，每10份基金份額派發(fā)紅利1.00元。

本基金以截至2022年12月12日基金可分配收益437,267,767.94為基準(zhǔn)，以2022年12月19日為權(quán)益登記日、除息日，于2022年12月21日向本基金的基金持有人派發(fā)第二次分紅，每10份基金份額派發(fā)紅利1.00元。

分紅情況也會(huì)在7.4.11 利潤(rùn)分配情況部分展示。

4.9 報(bào)告期內(nèi)管理人對(duì)本基金持有人數(shù)或基金資產(chǎn)凈值預(yù)警情形的說明

說明基金是否會(huì)出現(xiàn)清盤的情況，通常不要選擇基金規(guī)模低于1億元的基金。

本報(bào)告期內(nèi)，本基金未出現(xiàn)連續(xù)二十個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形。

年度財(cái)務(wù)報(bào)表

7.1 資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表揭示了該基金持倉的各種資產(chǎn)及每種資產(chǎn)的配置額度，同時(shí)也展示了該基金負(fù)債與凈資產(chǎn)情況。

7.2 利潤(rùn)表

在利潤(rùn)表中，我們可以詳細(xì)的了解基金的收益來源渠道、各種費(fèi)用支出項(xiàng)以及利潤(rùn)情況。

‘附注號(hào)’這一欄目里的數(shù)字相當(dāng)于一個(gè)索引，也就是說利潤(rùn)表相當(dāng)于一個(gè)總表，對(duì)于每一項(xiàng)可以根據(jù)附注號(hào)里的索引去找到細(xì)分表來查看更詳細(xì)的內(nèi)容。

比如，我們可以根據(jù)管理人報(bào)酬這里行中的附注號(hào)‘7.4.10.2.1’，找到基金管理費(fèi)的細(xì)分表：

7.4.10.2.1 基金管理費(fèi)

7.4.7.7 實(shí)收基金

該項(xiàng)說明了過去一年基民對(duì)基金的凈申購額，為正值，則表明申購量大于贖回量。

其中，申購份額還包含紅利再投資、轉(zhuǎn)入份額，贖回份額包含轉(zhuǎn)出份額。

投資組合報(bào)告

投資組合報(bào)告展示了報(bào)告期內(nèi)基金配置了哪些行業(yè)的何種金融資產(chǎn)以及各種資產(chǎn)的占比情況。

在年報(bào)或中報(bào)中會(huì)列出基金持有的所有股票、股票的公允價(jià)值及其占基金資產(chǎn)凈值比例，而季報(bào)中只展示前十大重倉股、股票的公允價(jià)值及其占基金資產(chǎn)凈值比例。

這部分內(nèi)容是需要我們重點(diǎn)關(guān)注的，基金經(jīng)理在管理人報(bào)告中闡述了自己的投資策略，我們可以根據(jù)投資組合報(bào)告中的股票持倉以及持倉股票的變動(dòng)來驗(yàn)證其投資策略，我們也要根據(jù)持倉來判斷基金是否還適合我們的投資風(fēng)格，根據(jù)我們基金組合中的不同基金持倉來判斷基金持倉的相關(guān)性，是否足夠分散。

8.1 期末基金資產(chǎn)組合情況

這部分內(nèi)容展示了基金投資的金融產(chǎn)品及其占基金總資產(chǎn)的比例。

8.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

8.2.1 報(bào)告期末按行業(yè)分類的境內(nèi)股票投資組合

該部分內(nèi)容展示了持倉股票所屬行業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例。

8.3 期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票投資明細(xì)

在年報(bào)或中報(bào)中會(huì)列出基金持有的所有股票、股票的公允價(jià)值及其占基金資產(chǎn)凈值比例，季報(bào)中只會(huì)披露前十大重倉股。

我們可以據(jù)此驗(yàn)證基金經(jīng)理的調(diào)倉情況、投資風(fēng)格、選股能力。

如果基金是FOF基金，年報(bào)中會(huì)披露全部持倉基金。

基金的隱形重倉股是指不在基金前十大持倉股中，但基金持股市值卻在上市公司的前十大流通股股東中的個(gè)股，可簡(jiǎn)單理解為持倉占比在11~20位的股票，其占基金資產(chǎn)比重并不算低，也會(huì)左右基金的業(yè)績(jī)，在一定程度上反映了基金經(jīng)理的投資傾向、投資風(fēng)格。

8.4 報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)

本部分內(nèi)容主要介紹了報(bào)告期內(nèi)基金經(jīng)理對(duì)股票調(diào)倉的情況。

累計(jì)買入、賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票明細(xì)內(nèi)容僅限于中報(bào)與年報(bào)，季報(bào)中沒有。

8.4.1 累計(jì)買入金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票明細(xì)

該部分內(nèi)容介紹了報(bào)告期內(nèi)基金經(jīng)理的主要買入股票情況。

8.4.2 累計(jì)賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票明細(xì)

我們可以通過累計(jì)交易金額超出期初基金資產(chǎn)凈值 2%或前20名的股票明細(xì)欄目了解基金經(jīng)理的調(diào)倉情況，結(jié)合基金持倉驗(yàn)證基金的投資方向。

8.12 投資組合報(bào)告附注

8.12.1 本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期受到調(diào)查以及處罰的情況的說明

如果前十大重倉股占權(quán)重較大，則當(dāng)某一權(quán)重股受到不利因素影響時(shí)，可能會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

基金份額持有人信息

本部分內(nèi)容主要介紹了截止到報(bào)告期末基金份額持有人戶數(shù)及持有人結(jié)構(gòu)情況，包括基金公司人員及基金經(jīng)理持有該基金的情況。

9.1 期末基金份額持有人戶數(shù)及持有人結(jié)構(gòu)

該部分內(nèi)容展示了基金的持有人數(shù)量以及持有人結(jié)構(gòu)信息，僅限于中報(bào)與年報(bào)中。

機(jī)構(gòu)持有基金比例越高，表明機(jī)構(gòu)看好該基金，但如果單一機(jī)構(gòu)持有基金份額過多，可能是機(jī)構(gòu)定制基金，可能面臨巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)，不建議買機(jī)構(gòu)占比過大的基金。

9.2 期末基金管理人的從業(yè)人員持有本基金的情況

基金公司的人員包括基金經(jīng)理持有一定比例的該基金，從一定程度上說明了他們對(duì)于這只基金的看好。

9.3 期末基金管理人的從業(yè)人員持有本開放式基金份額總量區(qū)間的情況

開放式基金份額變動(dòng)

本報(bào)告期期末基金份額總額與本報(bào)告期期初基金份額總額之差就是報(bào)告期內(nèi)基金份額的變動(dòng)情況，一定程度上反映了報(bào)告期內(nèi)基民對(duì)基金的認(rèn)可程度，如果為正值，并且較大，說明該基金在報(bào)告期內(nèi)比較受投資者歡迎而大量買入，這可能是因?yàn)闃I(yè)績(jī)優(yōu)異或者基金投資風(fēng)格獲得認(rèn)可的原因，也可能是宣傳的原因。

影響投資者決策的其他重要信息

12.1 報(bào)告期內(nèi)單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況

若報(bào)告期內(nèi)，基金存在單一投資者持有份額占比達(dá)到或超過20%的情形，由此可能導(dǎo)致：產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)以及凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

我們以國金量化多因子2022年年度報(bào)告為例：

基金季報(bào)

基金季報(bào)雖然在內(nèi)容上不如年報(bào)豐富，但其時(shí)效性強(qiáng)于年報(bào)，我們可以查看基金的持倉變動(dòng)情況，驗(yàn)證基金的投資風(fēng)格是否仍適合我們，自己的基金組合持倉是否依舊分散。

基金季報(bào)包含9部分內(nèi)容，具體如下：重要提示、基金產(chǎn)品概況、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)、管理人報(bào)告、投資組合報(bào)告、開放式基金份額變動(dòng)、基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況、影響投資者決策的其他重要信息、備查文件目錄。

對(duì)于基金季報(bào)，我們可以重點(diǎn)關(guān)注以下部分內(nèi)容：基金產(chǎn)品概況、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)、管理人報(bào)告、投資組合報(bào)告、開放式基金份額變動(dòng)、基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況、影響投資者決策的其他重要信息。

基金產(chǎn)品概況

該部分內(nèi)容展示了基金的投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征等內(nèi)容。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

本部分內(nèi)容主要介紹了基金在本季度內(nèi)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，基金凈值與基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)對(duì)比。

3.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

介紹了基金在本季度的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括本期已實(shí)現(xiàn)收益、本期利潤(rùn)、期末資產(chǎn)凈值等。

本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額。

本期利潤(rùn)為本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動(dòng)收益。

期末基金資產(chǎn)凈值可以理解為基金規(guī)模。

上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1 基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

可以說，基金凈值的表現(xiàn)直觀的體現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)基金絕對(duì)業(yè)績(jī)的好壞，基金的賺錢能力是否強(qiáng)勁，當(dāng)然，如果基民交易時(shí)機(jī)不正確，追漲殺跌，頻繁操作，有可能基金業(yè)績(jī)挺好，基民收益卻很一般。

參考業(yè)績(jī)指標(biāo)時(shí)，即要看絕對(duì)業(yè)績(jī)，也要看相對(duì)業(yè)績(jī)。

基金凈值變動(dòng)可以在一些基金銷售平臺(tái)的基金詳情頁查看，比如近一周、近一月的漲跌情況，這樣更加方便。

凈值增長(zhǎng)率①：就是過去某時(shí)間段內(nèi)基金單位凈值的增長(zhǎng)率，這個(gè)是我們選擇一只基金參考的一個(gè)重要指標(biāo)。

凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差②：可以理解為基金的波動(dòng)程度，數(shù)值越大，說明基金波動(dòng)越大。

①-③：就是基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益。

②-④：基金取得收益的波動(dòng)程度與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)取得收益的波動(dòng)程度的差值，應(yīng)該是越小越好。

自基金合同生效起至今凈值增長(zhǎng)率：也就是基金的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率。

3.2.2 自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較

比較直觀的展現(xiàn)了基金成立來的凈值及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變動(dòng)情況。

管理人報(bào)告

本部分內(nèi)容介紹報(bào)告期內(nèi)基金經(jīng)理的投資策略、運(yùn)作分析、基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及對(duì)未來市場(chǎng)的展望，是基金經(jīng)理對(duì)基金上一季度的簡(jiǎn)短總結(jié)，很值得一讀。

我們可以學(xué)習(xí)基金經(jīng)理的投資思路，對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)，更系統(tǒng)的去豐富自己的理財(cái)知識(shí)，判斷基金風(fēng)格是否仍適合自己。

多比較幾位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，然后與自己的投資觀點(diǎn)相比較，取精華去糟粕。

4.4 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2023年一季度，市場(chǎng)在政策環(huán)境友好和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的背景下，一直保持了較為健康的走勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著修復(fù)。節(jié)奏上，一季度上半部分，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，以地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈以及消費(fèi)復(fù)蘇為主的順周期板塊表現(xiàn)較好。一季度后半部分，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏的放緩，以及國際人工智能技術(shù)開始出現(xiàn)突破性進(jìn)步，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、通信等與人工智能聯(lián)系較為密切的行業(yè)。本基金依舊保持了較為均衡的配置，主要持有行業(yè)包括有色、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、化工、電子、交運(yùn)、機(jī)械、電力設(shè)備、軍工等。

4.5 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

本部分內(nèi)容展示了報(bào)告期內(nèi)基金凈值與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)情況。

截至2023年3月31日，本基金份額凈值為1.190元，份額累計(jì)凈值為3.460元。本季度基金份額凈值增長(zhǎng)率為15.42%，同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為2.91%，本基金份額凈值增長(zhǎng)率高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率12.51個(gè)百分點(diǎn)。

4.6 報(bào)告期內(nèi)基金持有人數(shù)或基金資產(chǎn)凈值預(yù)警說明

查看基金有無清盤風(fēng)險(xiǎn)。

本報(bào)告期內(nèi)，本基金未出現(xiàn)連續(xù)二十個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形。

投資組合報(bào)告

該部分內(nèi)容詳細(xì)介紹了基金投資組合的構(gòu)成及各項(xiàng)占比，持倉股票所屬行業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例。

季報(bào)中只展示前十大重倉股及其公允價(jià)值、占基金資產(chǎn)凈值比例，若十大重倉股占比重較大，可以據(jù)此判斷基金的投資風(fēng)格是否與自己的投資理念仍相適應(yīng)，建議每次季報(bào)后，重新整理、分析自己的基金組合，降低組合的相關(guān)性。

我們可以比較上一季度的報(bào)告，查看基金倉位的變化，如果倉位上升，說明基金經(jīng)理對(duì)行情還是比較樂觀的。

可以比較不同季度前十大重倉股的變動(dòng)情況，這些變動(dòng)是否為基金貢獻(xiàn)了超額收益，觀察基金經(jīng)理的選股能力，判斷基金經(jīng)理的調(diào)倉頻率。

其實(shí)，我們可以在一些基金銷售平臺(tái)的基金詳情頁面對(duì)基金每一期的持倉股票、倉位等進(jìn)行對(duì)比，這樣更加方便。

5.1 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

展示了基金投資的金融產(chǎn)品及其占基金總資產(chǎn)的比例。

5.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

5.2.1 報(bào)告期末按行業(yè)分類的境內(nèi)股票投資組合

該部分內(nèi)容展示了基金持倉股票所屬行業(yè)及其占基金資產(chǎn)凈值比例。

5.3 期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的股票投資明細(xì)

5.3.1 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)

對(duì)于行業(yè)類基金，比如醫(yī)藥類行業(yè)基金，我們可以對(duì)比相關(guān)醫(yī)藥指數(shù)表現(xiàn)，判斷基金經(jīng)理的選股水平，也可以通過基金持倉來驗(yàn)證基金經(jīng)理的專業(yè)能力與資產(chǎn)配置方向是否相匹配。

近年來，有些基金風(fēng)格漂移，追逐熱點(diǎn)行業(yè)，比如一些名為文體休閑的基金前十大持倉幾乎清一色的新能源行業(yè)股票。

5.4 報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合

對(duì)于債券基金來說，重點(diǎn)關(guān)注這部分內(nèi)容，當(dāng)債券基金中的可轉(zhuǎn)債占比很高時(shí)，債券基金的波動(dòng)性也很大。

5.11 投資組合報(bào)告附注

5.11.1 本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期受到調(diào)查以及處罰的情況的說明

如果前十大重倉股占權(quán)重較大，則當(dāng)某一權(quán)重股受到不利因素影響時(shí)，可能會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

開放式基金份額變動(dòng)

該部分內(nèi)容展示了報(bào)告期內(nèi)基金份額的變動(dòng)情況。

基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況

展示報(bào)告期內(nèi)基金公司人員、基金經(jīng)理對(duì)基金的交易情況。

7.1 基金管理人持有本基金份額變動(dòng)情況

展示報(bào)告期內(nèi)基金管理人持有本基金的份額變動(dòng)情況。

7.2 基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金交易明細(xì)

展示報(bào)告期內(nèi)基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金交易明細(xì)。

影響投資者決策的其他重要信息

8.1 報(bào)告期內(nèi)單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況

若報(bào)告期內(nèi)，基金存在單一投資者持有份額占比達(dá)到或超過20%的情形，由此可能導(dǎo)致：產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)以及凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

作者：螞蟻不吃土（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，文章中列舉的具體基金只是舉例需要，并非推薦；本文亦非投資建議，不作為基金買賣依據(jù)；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）