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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

近年來，隨著共享經(jīng)濟的崛起，網(wǎng)約車成為了出行領(lǐng)域的熱門話題。在這場競爭激烈的市場中，嘀嗒出行憑借其獨特的定位和服務(wù)，迅速崛起并獲得了良好的口碑和市場占有率。

2019年，嘀嗒出行以66.5%的份額占據(jù)了順風(fēng)車細(xì)分市場的頭名，并于次年10月首次向港交所遞交上市申請。兩年零4個月后更新提交的第三份招股書上，國內(nèi)順風(fēng)車市場規(guī)模已從140億元增長至204億元，但嘀嗒出行的市場份額略有下降，僅領(lǐng)先第二名6.6個百分點。2022年2月20日，嘀嗒出行再次向港交所遞交了上市申請。

隨著網(wǎng)約車市場的發(fā)展，共享出行行業(yè)面臨著來自各個方面的挑戰(zhàn)。例如，政策變化、市場份額下滑、融資難度等問題接踵而至。所幸的是，嘀嗒出行總能從危險中看到機遇，積極應(yīng)對這些問題，不斷創(chuàng)新、調(diào)整戰(zhàn)略，因此也得以保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

打破單一業(yè)務(wù)依賴下的增長瓶頸

嘀嗒出行是國內(nèi)順風(fēng)車細(xì)分市場的頭部平臺，主要業(yè)務(wù)為順風(fēng)車服務(wù)。然而，過去幾年的疫情對公眾出行造成了一定影響，也影響到了嘀嗒出行的經(jīng)營狀況。滴滴出行在出行領(lǐng)域里也遭遇不小的挫折，而嘀嗒出行則在順風(fēng)車這一細(xì)分市場里立足穩(wěn)健，并成為了市場老大。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，嘀嗒出行在2021年共完成了1.3億次搭乘，名列中國順風(fēng)車市場第一。此外，嘀嗒順風(fēng)車服務(wù)費占比近九成，是嘀嗒出行的主要收入來源，在全國366個城市都已開通服務(wù)。

值得注意的是，嘀嗒出行采用了輕資產(chǎn)運營模式，憑借著順風(fēng)車這一業(yè)務(wù)，已經(jīng)連續(xù)三年實現(xiàn)盈利，成為中國順風(fēng)車市場中唯一實現(xiàn)盈利的主要市場參與者。據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年及2022年前三季度，嘀嗒出行分別實現(xiàn)調(diào)整后凈利潤3.43億元、2.38億元與0.65億元。

然而，嘀嗒出行的發(fā)展歷程表明，過度依賴單一業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)成為公司的增長瓶頸。嘀嗒出行最初是以順風(fēng)車拼車業(yè)務(wù)起家，雖然在該細(xì)分市場占據(jù)了領(lǐng)先的市場份額，但是該業(yè)務(wù)的增長已經(jīng)到達(dá)天花板，嘀嗒出行難以在這個領(lǐng)域獲得更大的增長。

所以嘀嗒出行在2017年上線了出租車服務(wù)業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步擴展其他業(yè)務(wù)，如快遞服務(wù)和貨運服務(wù)等。從2018年以來，該公司在共建共享共治、安全體系、順風(fēng)車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與法治體系建設(shè)等方面也做出了巨大的貢獻(xiàn)。這些業(yè)務(wù)的擴展將幫助嘀嗒出行避免過度依賴單一業(yè)務(wù)板塊導(dǎo)致的增長瓶頸問題，并且有望帶來更多的增量。

雖然嘀嗒出行在順風(fēng)車業(yè)務(wù)上已經(jīng)達(dá)到了巔峰，但是該公司正在努力尋找新的增長點，以彌補業(yè)務(wù)的減速所帶來的營收縮水。

在IPO招股文件中，嘀嗒出行公開表示，籌集的資金將用于擴大用戶群、提升市場營銷和促銷活動、增強技術(shù)能力和安全機制，以及尋找戰(zhàn)略聯(lián)盟和投資收購機會等方面。這些舉措將有助于嘀嗒出行進(jìn)一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高市場份額和競爭力。

盡管嘀嗒出行的營收結(jié)構(gòu)相對單一，但是該公司已經(jīng)意識到了這個問題，并正在采取措施來改善。雖然這些業(yè)務(wù)是否能夠帶來足夠的增量，以及能否彌補順風(fēng)車業(yè)務(wù)的減速所帶來的營收縮水，需要時間和市場的檢驗，但是嘀嗒出行已經(jīng)在中國市場中取得了一定的成功，并且正在不斷努力尋找新的增長點，以保持持續(xù)的發(fā)展。

滴滴跌宕起伏，哈啰崛起狂飆，嘀嗒略勝一籌

嘀嗒出行是一家成立于2014年的公司，最初名為嘀嗒拼車。通過蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網(wǎng)、高瓴資本、京東和攜程的多輪投資，嘀嗒出行占據(jù)了順風(fēng)車細(xì)分市場的領(lǐng)先地位。據(jù)雪豹財經(jīng)社不完全統(tǒng)計，嘀嗒出行在A輪至E輪獲得了約18.5億元人民幣的融資。

在這之前，嘀嗒出行已經(jīng)兩次IPO不利。而2018年卻出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點，由于發(fā)生了惡性事件，滴滴全面下架了其順風(fēng)車業(yè)務(wù)。在這個關(guān)鍵時刻，嘀嗒出行加大了營銷和補貼力度，迅速擴大了市場份額，實現(xiàn)了彎道超車。

有趣的是，嘀嗒出行在2020年首次申請IPO時，恰逢競爭對手滴滴被熱議即將上市。而在2021年嘀嗒出行第二次遞交IPO申請時，滴滴和哈啰正在申請紐交所。2023年1月，滴滴出行APP重新上架于各大平臺，今年2月份，嘀嗒出行宣布正式三戰(zhàn)港交所。

隨著疫情好轉(zhuǎn)，出行行業(yè)回暖。對于嘀嗒出行來說，除了老對手外，又要面臨著越來越多的新競爭對手。后入局的哈啰順風(fēng)車，他們在2019年才開始涉足順風(fēng)車行業(yè)，但到了2022年，順風(fēng)車訂單已經(jīng)達(dá)到1.5億次，與嘀嗒出行處于同一水平。

但是嘀嗒出行在順風(fēng)車市場上已經(jīng)占據(jù)了領(lǐng)先地位，其平臺服務(wù)覆蓋全國366個城市，用戶規(guī)模和市場份額持續(xù)增長。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年嘀嗒出行共計幫助車主與乘客完成搭乘次數(shù)為1.30億次，名列中國順風(fēng)車市場第一。截至2022年9月30日，嘀嗒順風(fēng)車服務(wù)費占比近九成，是嘀嗒出行的主要收入來源。同時，嘀嗒出行通過加強安全體系建設(shè)，為用戶提供全方位的安全保障，這也是其在市場上贏得用戶信任和口碑的重要原因之一。

其次，嘀嗒出行在多元化業(yè)務(wù)拓展上的努力也逐漸顯現(xiàn)出成效。除了順風(fēng)車業(yè)務(wù)，嘀嗒出行還推出了出租車服務(wù)、代駕服務(wù)、企業(yè)級服務(wù)等多項業(yè)務(wù)，并在這些業(yè)務(wù)上持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新和升級。同時，嘀嗒出行積極推動順風(fēng)車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與法治體系建設(shè)，在行業(yè)內(nèi)發(fā)揮了重要的引領(lǐng)作用。

嘀嗒出行在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)、加強安全體系建設(shè)、推進(jìn)多元化業(yè)務(wù)發(fā)展和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與法治體系建設(shè)等方面，已經(jīng)逐漸取得了一定的優(yōu)勢。在滴滴和哈啰的競爭下，嘀嗒出行有望通過不斷提高用戶體驗和服務(wù)水平，進(jìn)一步擴大市場份額，取得更多的競爭優(yōu)勢。

與此同時，嘀嗒出行還在加強與政府的合作，積極參與了城市交通規(guī)劃和交通治理，推進(jìn)著出行市場的健康有序發(fā)展。不僅積極推進(jìn)著共享經(jīng)濟的發(fā)展，還發(fā)揮了出行服務(wù)的社會效益，為城市的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量，為未來的發(fā)展奠定更堅實的基礎(chǔ)。

讓嘀嗒再飛一會兒

嘀嗒出行自2014年成立以來，經(jīng)歷了5輪融資，投資者包括蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網(wǎng)、高瓴、京東等，融資總額達(dá)到18.5億元。其中，在2018年最近一輪E輪融資中，嘀嗒出行斬獲8億元融資，可謂大放光彩。

然而，值得關(guān)注的是，自2018年E輪融資以來，嘀嗒出行已超過4年未再獲取新融資。這是因為資本方面趨利避害，市場上的滴滴、哈啰、高德、美團(tuán)等強有力的對手在圍追堵截。同時，行業(yè)監(jiān)管越來越嚴(yán)格，行業(yè)增量天花板也逐漸顯現(xiàn)，這些都給嘀嗒出行的發(fā)展帶來不小的挑戰(zhàn)。

嘀嗒出行并沒有因此放棄，而是通過強化安全建設(shè)和加強創(chuàng)新來提升自己的市場競爭力，積極尋找新的增長點。

2022年底，嘀嗒出行對媒體表示，將專注于“挖潛增效”并以合規(guī)順風(fēng)車和智慧出租車為支撐，探索滿足大眾多樣化出行需求的可持續(xù)路徑。同時，嘀嗒出行在人工智能、機器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域下了不少功夫，過去三年研發(fā)費用占營收比重不斷增加。

在出行領(lǐng)域，嘀嗒出行已經(jīng)占據(jù)規(guī)模先機。根據(jù)F&S報告，中國四輪出行市場由出租車揚招、出租車網(wǎng)約、網(wǎng)約車及順風(fēng)車組成，2021年訂單總數(shù)分別約為144億、18億、102億和3億。其中，嘀嗒出行所處的（出租車揚招、出租車網(wǎng)約和順風(fēng)車）業(yè)務(wù)已占據(jù)中國四輪出行市場超過60%的份額。

嘀嗒出行創(chuàng)始人宋中杰曾表示：“我們走的是一條很難的路，這條路不會輕易讓你成功，你需要的是耐心和堅持。更重要的是，你需要先人一步看到未來和終局?！编粥鲂心軌蛟陧橈L(fēng)車業(yè)務(wù)上一路高增，除了一份運氣，也有一份戰(zhàn)略耐心和產(chǎn)品堅持。

在這個競爭激烈的市場中，充裕資金并不是萬能的解藥，因為后來者的模仿門檻并不高，規(guī)模的競爭壁壘并不牢靠。真正的規(guī)模效應(yīng)，體量速度只是表象，質(zhì)量口碑才是核心。嘀嗒出行要想繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，必須夯實質(zhì)量根基，并在答好耐心堅持的考題上取得成功，這也是其如愿上市乃至扼守王位的關(guān)鍵。

結(jié)語

總體來看，嘀嗒出行在中國出行市場表現(xiàn)出色，以順風(fēng)車業(yè)務(wù)為主要收入來源，近幾年實現(xiàn)連續(xù)盈利。盡管在單一業(yè)務(wù)依賴下存在增長瓶頸，但嘀嗒出行通過加強安全體系建設(shè)、推動順風(fēng)車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與法治體系建設(shè)等措施不斷提升自身競爭力。

在未來，嘀嗒出行將繼續(xù)以科技創(chuàng)新為驅(qū)動力，通過挖掘潛力、增效提質(zhì)，探索能夠滿足大眾多樣化出行需求的可持續(xù)路徑。

雖然面臨著資本市場的挑戰(zhàn)和競爭對手的崛起，但嘀嗒出行憑借著長期的耐心和堅持，不斷發(fā)掘市場潛力和提升自身能力，未來也許將會繼續(xù)在中國出行市場上占據(jù)一席之地。