場內(nèi)期權(quán)跟場外期權(quán)相比，場外期權(quán)的風險是比較大的。從購買期權(quán)合約的成本來看，場內(nèi)期權(quán)（比如50ETF期權(quán)、300ETF期權(quán)）等指數(shù)類型的合約成本大概在幾元到幾千元不等，買方最大的虧損就是權(quán)利金。 ? 場外期權(quán)是指個股期權(quán)，這類型的合約成本一般在4-5萬元左右，這些就是支付個股期權(quán)的成本，是不退還的，只有在后期標的有所收益，才能獲得收益的部分。 ? 場內(nèi)期權(quán)會比場外期權(quán)交易更加靈活、費用更低、更適合小資金的投機者入手，而場外期權(quán)對個人投資者的交易經(jīng)驗和趨勢分析需要有一定的能力。 ? 建議，想要學習期權(quán)交易的小白，可以先從指數(shù)ETF期權(quán)入手。也可以通過模擬期權(quán)，才能更好的熟悉和理解期權(quán)這個衍生品種。 ?

場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的差異

?

1. 參與門檻：

? 場內(nèi)期權(quán)對個人和機構(gòu)投資者都相對開放，在證券/期貨/期權(quán)分倉開戶后便可進行交易。 ? 場外期權(quán)主要面向?qū)I(yè)機構(gòu)投資者，需要與符合場外衍生品交易商資質(zhì)的機構(gòu)進行交易，門檻較高。個人投資者參與的方式需要通過跟機構(gòu)公司詢價的方式進行。

?

2. 合約標準化程度：

? 場內(nèi)期權(quán)合約是完全標準化的，包括合約標的、交易單位、行權(quán)價格、到期日等，無法自定義。 ? 場外期權(quán)合約是非標準化的，交易雙方可以根據(jù)需要協(xié)商合約要素，更加靈活。 ?

3. 流動性：

? 場內(nèi)期權(quán)可以在二級市場進行轉(zhuǎn)讓，具有較好的流動性，但受市場活躍程度影響。 ? 場外期權(quán)的流動性相對較差，交易通常是一對一的，不容易直接轉(zhuǎn)讓，提前了結(jié)可能涉及額外成本。 ?

4. 標的類型及規(guī)模：

? 場內(nèi)期權(quán)市場覆蓋的標的涉及各個板塊，主要包括基金類、股指、商品期貨類標的。 ? 場外期權(quán)可以覆蓋更廣泛的標的，包括商品、貴金屬、工業(yè)金屬、能源、股票指數(shù)以及個股等，標的類型更加豐富。 ?

5. 期權(quán)價格波動性與透明性：

? 場內(nèi)期權(quán)市場通常有更多個人投資者，其期權(quán)價格波動受市場情緒和供需關(guān)系影響較大，價格波動較大。 ? 場外期權(quán)主要由交易商進行報價，價格受其模型和參數(shù)選擇影響，波動性相對較小，但價格報價不如場內(nèi)透明，需要一對一詢價。 ? 場內(nèi)期權(quán)與場外期權(quán)在資管產(chǎn)品中的應(yīng)用 ?

場內(nèi)期權(quán)在資管產(chǎn)品中的應(yīng)用：

? 1.增強收益和套利策略： 場內(nèi)期權(quán)常常用于增強資產(chǎn)管理產(chǎn)品的收益。資管機構(gòu)可以利用期權(quán)來執(zhí)行套利策略，如期權(quán)套利或波動率套利，獲得額外的回報。 ? 2.方向性交易： 場內(nèi)期權(quán)對于投資者來說，是進行方向性交易的一種工具，投資者可以根據(jù)對市場方向的判斷，購買看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，賺取漲跌幅度的收益。 ? 3.組合策略： 資產(chǎn)管理公司可以使用場內(nèi)期權(quán)來構(gòu)建復雜的投資組合策略，如期權(quán)蝶式策略、寬跨式策略等，以管理風險或追求特定的回報目標。 ?

場外期權(quán)在資管產(chǎn)品中的應(yīng)用：

? 1.資產(chǎn)配置： 場外期權(quán)常用于資產(chǎn)配置，幫助資產(chǎn)管理公司管理投資組合的風險和回報。通過購買或銷售場外期權(quán)合同，可以靈活地對沖風險或?qū)崿F(xiàn)特定的收益目標。 ? 2.風險對沖： 資管公司可以使用場外期權(quán)來對沖特定資產(chǎn)或投資組合的風險。有助于降低投資組合的波動性，并保護投資者免受市場波動的不利影響。 ? 3.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計： 場外期權(quán)在設(shè)計結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品時發(fā)揮關(guān)鍵作用。這些產(chǎn)品通常包括嵌入式期權(quán)，提供投資者特定的風險和回報配置。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬 ?