在年報(bào)和一季報(bào)紛紛出爐之際，明星公募基金經(jīng)理公開抱團(tuán)的部分大市值股票開始遭遇連環(huán)殺。

最新例子是陽光電源。

4月20日，受年報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期沖擊，創(chuàng)業(yè)板光伏新能源賽道巨頭陽光電源大幅低開17%，隨后被砸至20%跌停板，股價(jià)報(bào)72.08元，創(chuàng)下一年來新低。21日，陽光電源開盤再度暴跌7%，不到兩天時(shí)間里股價(jià)跌幅接近30%，相當(dāng)慘烈！

19日晚，陽光電源披露2021年年報(bào)，根據(jù)年報(bào)，2021年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15.83億元，同比下降19.01%。一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.68億元，同比增加36.48%；凈利潤4.11億元，同比增加6.26%。

從2020年4月末到2021年7月底，陽光電源股價(jià)從9.34元/股暴漲到180.16元/股，期間最大漲幅超過18倍。但是，從2021年10月末開始，陽光電源股價(jià)持續(xù)下跌，迄今已下跌了60%，市值也從2000多億跌至1070億，跌幅驚人。但如果從2020年4月算起，陽光漲幅依然驚人。

陽光電源的瘋狂上漲和下跌背后，離不開大量公募基金脫離股票基本面的抱團(tuán)炒作。更值得注意的是，部分明星基金經(jīng)理動(dòng)用多只基金以新?lián)闻f，以公然坐莊的方式維持基金凈值不下跌。在炒作陽光電源的機(jī)構(gòu)中，廣發(fā)基金“一哥”的劉格菘就是自我抱團(tuán)、炒作基金凈值的典型代表。

陽光電源一季報(bào)顯示，劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選基金、廣發(fā)雙擎升級(jí)基金以及廣發(fā)科技先鋒混合分別持有1067.57萬股、921.82萬股、1239.31萬股，持倉市值達(dá)35億元。

公開信息顯示，截至2021年12月末，劉格菘管理的5只總規(guī)模超過639億元的基金在去年二、三季度高位區(qū)間不斷增持陽光電源，截至2021年12月31日合計(jì)持有陽光電源4061.98萬股，持倉市值高達(dá)59.34億元。

從下表中可以看出，廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合與廣發(fā)多元新型股票截至2021年末持有陽光電源超過800萬股，2022年一季度廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合持倉略有增加，廣發(fā)多元新興基金則沒有披露持股數(shù)量。

也就是說，在陽光電源股票暴跌60%之后，劉格菘依然堅(jiān)定持有，甚至還增持了一部分。

我們來看看劉格菘在陽光電源上的具體操作。

廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選成立于2021年8月26日，成立后即在四季度火速建倉了900萬股陽光電源。天天基金網(wǎng)顯示，2022年4月20日，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選基金凈值0.6994元，比前一日下跌3.57%。21日，該基金凈值估算約0.6801元，再次下跌2.76%。

這意味著，這支成立僅7個(gè)多月的基金已經(jīng)跌去了30%，如果是私募基金的話，劉格菘就該清盤了。

再來看廣發(fā)雙擎升級(jí)基金，截至2021年12月31日，該基金持有陽光電源943萬股，持倉市值13.76億元，占基金凈值9.89%。

季報(bào)顯示，劉格菘2021年二季度首次買入陽光電源865.37萬股，其平均成本應(yīng)在70-80元之間。2021年三季度，劉格菘繼續(xù)加倉至969.98萬股，持倉市值增至14.39億元，其增倉成本在130元以上。

如今，陽光電源股價(jià)跌至72元，劉格菘最初買入的陽光電源已跌破成本線，去年三季度增持的100萬股陽光電源虧損近50%！

廣發(fā)科技先鋒混合(008903)成立于2020年1月，2021年二季度，劉格菘首次買入陽光電源789.98萬股，三季度增持至947.82 萬股，四季度進(jìn)一步增持至1215.87萬股，持倉市值達(dá)17.73億元，占基金凈值的9.64%。探長(zhǎng)注意到，劉格菘三四季度增持400多萬股陽光電源的平均價(jià)格在120-130元左右，如今浮虧超過40%。

那么，劉格菘在陽光電源上的損失有多大呢？以其2022年一季度末的持倉市值43億元為準(zhǔn)，在過去兩個(gè)交易日內(nèi)，這部分倉位損失超過12億元。如果以2021年12月31日的收盤價(jià)145.8元計(jì)算，劉格菘持有的上述陽光電源倉位虧損高達(dá)55%，截至2021年一季度末持有的4006萬股陽光電源過去4個(gè)多月時(shí)間里虧損31億元。

豪賭習(xí)慣由來已久？

陽光電源總股本為14.85億元，流通股10.96億，劉格菘一個(gè)人的基金就持有股份占陽光電源總股本的2.74%，流通股的3.71%。對(duì)于單個(gè)基金經(jīng)理來說，這個(gè)持倉量相當(dāng)驚人，以至于有基民質(zhì)疑劉格菘用新基金買入老基金的重倉股，抱團(tuán)式坐莊，以支撐其管理的基金凈值。

探長(zhǎng)注意到，豪賭賽道股在過去幾年讓劉格菘獲益匪淺。目前，劉格菘管理基金6只基金產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)773.35億元，其中超過100億規(guī)模的大型基金就有4只。

在2020年之前，劉格菘的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的，他的代表產(chǎn)品為廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A，任職期間的最佳回報(bào)為191.75%。但是，去年初以來，劉格菘管理的6只基金產(chǎn)品凈值表現(xiàn)都已落后于同行業(yè)。

從下表可以看出，過去半年，劉格菘的6只基金凈值跌幅均超過20%，最高的一只成立7個(gè)多月虧損近30%。拉長(zhǎng)到一年期限，劉格菘的基金表現(xiàn)也很糟糕，凈值虧損普遍在11%-20%之間。

探長(zhǎng)注意到，20日陽光電源大跌之后，劉格菘的幾只主要基金的凈值估算均比前一日下跌3.7%左右。這意味著，其抱團(tuán)重倉股繼續(xù)遭受重創(chuàng)。

押注隆基股份單季14.8億

更糟糕的是，不僅是陽光電源暴跌，劉格菘重倉的另一只光伏巨頭隆基股份也開始下跌。

截至2022年一季度末，劉格菘管理的6只基金全部在隆基股份前15大機(jī)構(gòu)名單中，其中在基金持股榜前6名中占了5位。具體來看，廣發(fā)科技先鋒混合持有1891萬股隆基股份，持倉市值13.65億元，占凈值比9.13%；廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選持有隆基股份1641.6萬股，市值11.85億元，持倉占比9.52%；廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A持有1439.6萬股，市值10.39億元，占凈值比9.28%；廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合A持股1259.8萬股，持倉市值9.09億元，占凈值比9.21%；廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合持股1236萬股，市值8.93億元，占凈值比9.44%；廣發(fā)多元新興股票持倉467萬股，市值3.37億元，占凈值比9.1%。

截至2022年3月31日，劉格菘的6只基金合計(jì)持有隆基股份7935.24萬股，持倉市值57.28億元，成為隆基股份中最大的抱團(tuán)基金。

值得注意的是，跟2021年四季度相比，上述大部分基金持有的隆基股份僅減持了100萬股左右，說明劉格菘仍然堅(jiān)定看好隆基股份后期走勢(shì)。

但隆基股份的股價(jià)卻給了劉格菘一擊。2021年末，隆基股份收盤價(jià)約86元，如今，隆基股份已經(jīng)跌至63.6元，區(qū)間跌幅達(dá)26%。

這意味著，僅僅隆基股份的57億元持倉，在過去一個(gè)季度已讓基民損失14.8億元。

業(yè)績(jī)報(bào)酬超5000萬？

但是，業(yè)績(jī)不給力、基民虧損慘重絲毫不影響劉格菘賺錢賺到手軟。按照劉格菘目前的管理規(guī)模，他每年為廣發(fā)基金賺取的管理費(fèi)收入超過10億元，扣除30%的渠道費(fèi)用，如果按10%的管理團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)算，劉格菘至少可以拿到7000萬元的管理費(fèi)分紅。也就是說，以目前的管理規(guī)模，劉格菘的年度分紅激勵(lì)可能不低于5000萬元。

劉格菘喜歡豪賭賽道股在基金圈是出名的。2015年，劉格菘在融通基金任職期間，在4月-6月的牛市巔峰時(shí)一口氣發(fā)了3只基金，接盤高位的傳媒、新經(jīng)濟(jì)和新能源賽道的垃圾股，其中兩只基金凈值虧損近50%。

業(yè)績(jī)一塌糊涂的劉格菘隨后跳槽至廣發(fā)基金，2019年再度押注科技股，這一次，他運(yùn)氣很好，押對(duì)了。2019年，廣發(fā)基金業(yè)績(jī)排名前三的基金產(chǎn)品都出自劉格菘旗下。這一場(chǎng)豪賭讓他一夜之間成為廣發(fā)基金“一哥”，但并沒有抹去他過往豪賭失敗、坑慘投資人的黑歷史。

如今，隨著豪賭陽光電源、隆基股份失敗，2015年的那一幕似乎重現(xiàn)，這一次，劉格菘的基金凈值會(huì)再次腰斬嗎？