疫情下的2020年，不少的行業(yè)都出現(xiàn)了大洗牌。

競爭愈激烈的行業(yè)，其中的企業(yè)被顛覆的可能性就越大。例如像競爭激烈的零食行業(yè)中，被譽(yù)為"國內(nèi)零食第一股"的來伊份，就成為了被顛覆的對象。

作為國內(nèi)資歷最老的連鎖零食企業(yè)，來伊份的名氣無須多言。

然而，就是這樣一家老牌零食企業(yè)，在近年來卻逐漸被"后浪"們所超越。

根據(jù)三季報的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，來伊份在前三季度的營收僅為29.99億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于三只松鼠的72.31億以及良品鋪子的55.3億。

除此以外，來伊份還患上了"補(bǔ)貼依賴癥"，凈利潤全靠政府補(bǔ)貼，一旦沒有了補(bǔ)貼援助，這個老牌企業(yè)隨時都有可能出現(xiàn)虧損退市的情況。

作為一家老牌零食企業(yè)，在如今零食行業(yè)整體快速發(fā)展的時代，為何其會走上下坡路？患上了"補(bǔ)貼依賴癥"的來伊份，未來又將何去何從？

被后浪超越，來伊份真的老了？

作為國內(nèi)最老牌的零食企業(yè)，來伊份的歲數(shù)比目前在A股上市的其他零食企業(yè)都要大得多。

在上世紀(jì)90年代，創(chuàng)始人施永雷、郁瑞芬夫婦靠著3000塊的彩禮錢，來到上海創(chuàng)業(yè)。

到了1999年，第一家來伊份門店在上海誕生，憑借著口味出眾、品類繁多的堅果和零食，來伊份迅速躥紅。

值得注意的是，在第一家來伊份門店成立時，良品鋪子的老板楊紅春還在廣東賣電器；三只松鼠的老板章燎原更是到處"混"，擺地攤、賣光碟。

憑借著更早深耕零食市場的優(yōu)勢，早幾年的來伊份在零食行業(yè)中占有絕對的主導(dǎo)地位。然而，或許是因為年齡大了的緣故，來伊份卻錯過了最重要的互聯(lián)網(wǎng)紅利。

當(dāng)眾多零食企業(yè)聚焦新零售的時候，來伊份卻依舊堅持以線下門店為重心，而這也讓其吃到了苦果，許多企業(yè)憑借互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)了彎道超車，例如三只松鼠和良品鋪子，來伊份逐漸被后浪們超越。

根據(jù)三季報的數(shù)據(jù)顯示，來伊份三季報的營收為29.99億，凈利潤為-3758.7萬，而三只松鼠的營收為72.31億，凈利潤為2.64億，良品鋪子的營收為55.3億，凈利潤為2.64億。

從數(shù)據(jù)上不難看出，來伊份已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這些新晉的零食企業(yè)。

利潤全靠補(bǔ)貼，"補(bǔ)貼依賴癥"難解

除了錯失互聯(lián)網(wǎng)紅利、被后浪超越之外，來伊份還有一個痛點經(jīng)常被投資者抨擊，那就是其"補(bǔ)貼依賴癥"。

在今年11月，來伊份就在11月11日和11月18日分別發(fā)布公告，獲得政府補(bǔ)貼323萬和104萬，雖然數(shù)目并不算太大，但在2019年，其凈利潤僅為1037萬，一個月收到的補(bǔ)助就已經(jīng)超過了去年凈利潤的40%。

其實，來伊份的"補(bǔ)貼依賴癥"在很久之前就已經(jīng)出現(xiàn)。

自從2016年上市以來，來伊份的業(yè)績就開始逐漸回落，而且扣非凈利潤更是多年為負(fù)。

在2018年，來伊份的凈利潤為1011萬，而扣非凈利潤為-4653萬，有5664萬是通過補(bǔ)貼和投資所獲得的；到了今年前三季度，來伊份的扣非凈利潤為-7240萬，同比出現(xiàn)明顯的提升。

不難看出，來伊份的業(yè)績大部分都是來自于補(bǔ)貼。若沒有了補(bǔ)貼這塊遮羞布，其業(yè)績恐怕會更加難看。

行業(yè)競爭加劇，來伊份能涅槃重生嗎？

隨著越來越多的企業(yè)進(jìn)軍零食行業(yè)，來伊份的處境越來越困難。

在經(jīng)營上，來伊份的重門店模式弊端多多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他以互聯(lián)網(wǎng)銷售為重心的零食企業(yè)。

根據(jù)其年報數(shù)據(jù)來看，來伊份的營業(yè)成本中，管理費用和銷售費用占比超過了70%，這主要是線下門店過多所導(dǎo)致的。

從三只松鼠的成功來看，零食企業(yè)根本就沒有必要開這么多的線下門店，只要做好互聯(lián)網(wǎng)端的搭建，營收一樣能夠穩(wěn)定提升。

而在市場方面，來伊份也面臨著無法打開市場的困境。

雖然作為一家已經(jīng)有超過20年歷史的傳統(tǒng)零食連鎖企業(yè)，但來伊份的主要市場仍在江浙滬這三個地方，其中上海和江蘇的營收占收入比例高達(dá)88.96%，其余的地區(qū)僅占11.04%。

當(dāng)然，來伊份也并非沒有想過自救。

在今年5月18日的發(fā)布會上，創(chuàng)始人施永雷就提出了"新鮮零食"的方向，企圖用理念救活來伊份。然而，其三季度單季度仍巨虧4993萬，新理念并未讓其"起死回生"。

作為一家傳統(tǒng)的老牌零食企業(yè)，錯失了互聯(lián)網(wǎng)的紅利本來就是一個悲劇，如果不能及時拿出新的應(yīng)對方案，來伊份的未來又在哪呢？