2020可謂是雨雪交加的一年，一場疫情的襲來，讓無數(shù)行業(yè)都應聲倒下。但兩輪電動車市場在這場疫情中實現(xiàn)"反殺"，銷量反而一路飆漲。

在歐洲市場，歐洲電動自行車行業(yè)專家表示，2019年歐洲電動自行車銷量為370萬輛，2020年將實現(xiàn)23%的增長，預計未來歐洲電動自行車市場將保持高速發(fā)展，2030年銷量有望增至1700萬輛。

而我國電動自行車市場同樣火熱。自新國標施行以來，我國電動自行車行業(yè)迎來新一輪洗牌，銷量不降反增。2019年我國電動自行車市場銷量達18年的13倍，疫情沖擊更是加速了行業(yè)的發(fā)展。工信部數(shù)據(jù)顯示，截止至10月，中國電動自行車產(chǎn)輛為2548.0萬輛，同比增長33.4%。

復盤整個2020年的兩輪電動車市場，毫無疑問，美股、港股、A股市場上的玩家都迎來了自身的高光時刻。那么，站在行業(yè)的角度又該如何看待兩輪電動車的未來走勢？

站上行業(yè)風口，二輪電動再上舞臺

2020年，國內幾家電動自行車企業(yè)龍頭可謂是一路長紅。港股的雅迪控股、A股的新日股份、美股的小牛電動在電動自行車領域賺的是盆滿缽滿，行業(yè)新勢力九號公司也是收獲不少。

細看每家企業(yè)的財務狀況，雅迪上半年營業(yè)額達到76.69億元，營收規(guī)模處于領先地位。而國內其他幾位行業(yè)巨頭中，營收規(guī)模從高至低則是新日、小牛和九號。值得一提的是，2019年至今，在上市公司中，雅迪一直處于首位，而九號公司在接受了小米和紅杉的融資后，也實現(xiàn)了扭虧為盈。

銷量方面。截止2020年11月底，雅迪控股的兩輪電動車銷量已達1000萬輛，同比2019年全年的609萬輛，相當于大幅增長了近60%。緊隨其后的新日股份，2020年前三季度，兩輪電動車銷量356萬輛，同比上漲23.5%。小牛電動2020年前兩季度共計銷售160138輛電動踏板車，銷量同比增長61.2%。而剛步入電動車市場的九號電動，2020年銷量也已突破十萬輛。

落到利潤層面上，雅迪上半年營業(yè)額達到76.69億元，同比增長87.5%；利潤總額3.86億元，同比增長113.2%。新日發(fā)布的三季報顯示，前三季度營業(yè)收入43.6億元，同比增長78.54%；凈利潤總額1.24億元，同比增長38.44%。小牛二季度營收6.45億元,同比增長21.6%;二季度凈利潤5680萬元,同比增長11.4%。九號合計實現(xiàn)營業(yè)收入43.18億元，較去年同期增加5.57億元，增幅14.80％；凈利潤為8500.72萬元，較去年實現(xiàn)扭虧為盈。營收規(guī)模從高到低則是雅迪領先，緊隨其后的是新日、小牛，最后末尾的則是九號。

整體來看，這四家電動自行車企代表的綜合表現(xiàn)都還不錯。加上今年電動自行車市場趨勢走好，使得這幾家的市值都在猛然飆升。

港股的雅迪控股今年股價暴漲640%，市值破360億元；美股的小牛電動，股價上漲230%，市值破138億元；A股的新日股份，股價上漲120%，市值破61億元；行業(yè)新勢力，九號公司同樣受到這波紅利，股價上漲323%，市值破563億。在這些車企代表中，股價不斷上漲，市值每天在不停斷的變化，對比去年有明顯的提升。

（圖源：富途）

在它們市值暴漲的背后，一方面是新國標政策的出臺或將刺激新一輪的兩輪電動車的換車潮，市場分析已經(jīng)較多，已無需贅言；另一方面也受到了年初疫情需要保持社交距離的影響，但回歸到電動車本身來講，紅利浪潮終有退去的一天，如何思考更長遠的發(fā)展才是關鍵。

三省吾身，二輪電動仍需尋求突破

年初疫情的出現(xiàn)，讓人們的外出活動大幅縮水，讓越來越多的人開始選擇點外賣，使得外賣行業(yè)受到了強有力的推動。這一狀況下，外賣員數(shù)量持續(xù)暴漲，也讓對于二輪電動車的需求獲得了大幅增長。

疫情以及外賣興起等多方面的因素影響著市場行情，同時市場情緒也成為影響股價的重要因素。

但目前的疫情早已常態(tài)化，這股紅利浪潮也在逐漸褪去。行業(yè)長遠的展望顯得更為重要，尋找市場新的增長點成為企業(yè)最為準確的選擇。

目前，電動兩輪車步入行業(yè)成熟發(fā)展階段，行業(yè)內的企業(yè)數(shù)量每年都呈現(xiàn)遞減的態(tài)勢。隨著新國標的實施，我國電動兩輪車企業(yè)的出清速度將進一步提高，促進我國電動自行車行業(yè)從高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展。

小牛電動CFO張鵬表示，電芯成本一般占成本的三分之一左右，電芯成本如果下降10%，實際上成本就下降了3.3%。"中國隨著EV市場發(fā)展，整個電池電芯的產(chǎn)能也擴張，預計整個的電芯成本還有下降空間，這也會給毛利持續(xù)提升一個比較好的契機。"

側面表明了從技術層面上為行業(yè)設立門檻，推動鉛酸電池向鋰電池的轉型，降低生產(chǎn)成本，倒逼全行業(yè)向高端化調整，也進一步推動了整個行業(yè)集中度的提升，有實力企業(yè)有望呈現(xiàn)"馬太效應"，而實力不強、技術落后者將被淘汰出局。

新國標的進一步實施，加速行業(yè)整合，大量電動自行車由于不合格而被淘汰出局。市場車輛的保有量將會有大改變。在3到5年的緩沖期內，將釋放上億輛兩輪電動車的換購需求。在未來3至5年以后，造成市場浪潮的大爆發(fā)，中國電動車年銷量會是現(xiàn)在的兩倍以上，產(chǎn)值將是現(xiàn)在的5倍。

待市場整合結束后進入穩(wěn)定期，品牌企業(yè)將會在占據(jù)行業(yè)的主導地位。公司業(yè)績的增長可能會成為推動市值增加的主要因素。而投資者更多享受的是業(yè)績增長帶來的股價回報。

雅迪、新日、小牛這樣的行業(yè)領頭羊，如何能夠創(chuàng)造長期價值，并受到更多資本市場投資者的青睞，這是需要值得思考的問題。

在"5G"中尋發(fā)展，到"海外"謀新生

2020年是電動車行業(yè)加速變革的一年,新國標的貫徹實施使得一大批技術水平弱的企業(yè)退出歷史舞臺,5G的發(fā)展也讓真智能成為電動車新的訴求。

作為電動自行車領域的新勢力九號電動，似乎就抓住了行業(yè)領域的空白。實現(xiàn)了將5G智能與電動自行車相結合。無鑰匙靠近解鎖改變傳統(tǒng)電動車的解鎖方式;全身遍布傳感器,可實現(xiàn)乘車感應,實現(xiàn)了將傳統(tǒng)電動自行車電從"功能機"向"智能機"的轉變。

九號電動這一舉動似乎敲響了警鐘，提醒著那些老牌企業(yè)不能坐以待斃。5G+智能的趨勢已經(jīng)到來，傳統(tǒng)的"功能機"似乎已滿足不了用戶的需求，需要打破傳統(tǒng)壁壘，實現(xiàn)電動自行車與5G智能結合。

但這一趨勢對老牌企業(yè)似乎不太友好，對雅迪、新日、愛瑪這樣的傳統(tǒng)品牌來講，他們本身創(chuàng)新的能力存在一些不足。隨著5G互聯(lián)、人工智能技術的快速發(fā)展，在5G技術領域涉及太少，未來會面臨一些技術上的問題。

事實上，不論是傳統(tǒng)電動車品牌還是新勢力，在未來5G互聯(lián)的狀態(tài)下仍然存在較大的技術壁壘。

不過，中國作為世界上最大的電動自行車生產(chǎn)、消費和出口國，國內外需求的持續(xù)增長為我國電動自行車行業(yè)迎來發(fā)展機遇。相關數(shù)據(jù)顯示，在出口方面，2017－2020年，我國電動兩輪車的出口數(shù)量逐年增長，2020年1－10月，出口數(shù)量已達2019年全年水平，共出口了1382.09萬輛，表明我國電動兩輪車的外貿出口市場增長強勁。

（圖源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）

小牛電動CEO李彥介紹，目前，小牛電動海外業(yè)務占公司總收入的17%，未來公司將繼續(xù)加碼海外業(yè)務，中短期內將海外業(yè)務收入占比提升至22%~25%。而雅迪也在東南亞等地建立了海外生產(chǎn)基地，并在高端市場開始加碼布局。

這些企業(yè)的布局都充分說明電動自行車行業(yè)有向海外市場開拓業(yè)務的趨勢，電動自行車企業(yè)不僅僅只能局限于國內市場，海外也將是一個值得長期發(fā)掘的市場。

綜合來看，在智能化大時代的趨勢下，當今各行各業(yè)都在積極求變。可以預測的是，在綠色環(huán)保意識逐漸加強的大趨勢下，未來的兩輪電動車賽道的競爭只會變得更加激烈，而能否緊跟時代，在技術上緊跟時代需求將會是各家能否獲得市場持續(xù)關注的關鍵因素。

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