作者 / 伊寧

編輯 / 金德路

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4月22日，中國平安公布了截至2021年3月31日止三個月期間的業(yè)績。

數據顯示，第一季度中國平安歸屬于母公司股東的凈利潤為272.23億元，同比增長4.5%；歸屬于母公司股東的營運利潤為391.20億元，同比增長8.9%。

個人客戶規(guī)模持續(xù)增長，截至3月末，平安集團個人客戶數超2.20億，其中持有多家子公司合同的個人客戶數8457萬，占比提升至38.3%。

市場普遍認為，疫情和著名投資事件的影響已經完全消化，中國平安的股價一改此前頹勢。次日開盤即一路高漲至每股88.9港元，較前一日收盤每股86.2港元漲幅為3.14%。

除此之外，機構也認可Q1財報中的核心數據增長。尤其是壽險及健康險新業(yè)務價值這項指標得到了如瑞信、摩根大通、高盛等不少券商機構的肯定，被評級為“買入”。

顯然，相較之前，市場再一次對中國平安顯示出極高的熱情。那么更關鍵的問題來了，平安究竟是如何穿越疫情險灘，又將迎來怎樣的曲線？

01 穩(wěn)健是核心，盈利是結果

從整體來看，中國平安這次財報“穩(wěn)”住了。

一季度實現營業(yè)總收入3403.1億，同比增長3.7%。雖然沒能達到疫情之前的水平，但呈現出良好的復蘇態(tài)勢。兩項利潤指標也雙雙增長，實現歸母凈利潤272.2億，同比增長4.5%；營運利潤為391.20億元，同比增長8.9%。

這在國內經濟恢復基礎尚不牢固，非剛性消費需求仍處于恢復性增長階段的大前提下，是非常難得的。

此前受疫情影響，保險公司線下展業(yè)面臨一定困難。加之部分企業(yè)停工停產及面臨一定經營危機導致居民可運用現金流趨緊，致使壽險保費收入有所下滑，其他保險保費收入增速也明顯放緩。

如今，中國平安積極深化改革、全面推進數字化轉型等舉措初見成效，壽險及健康險新業(yè)務價值同比增速15.4%高于市場預期的12%左右，成為最大的亮點。

保險行業(yè)的新業(yè)務價值，指的是最近一年新簽的保單，未來所能產生的凈利潤折現到現在的價值，而這一點多得益于中國平安在客戶規(guī)模上的持續(xù)增長。

隨著線下業(yè)務的逐步恢復，線上線下聯(lián)動的價值被放大。截至3月末，平安個人客戶數超2.20億，持有多家子公司合同的個人客戶數8457萬，占比提升至38.3%。其中，一季度新增個人客戶794萬人，有35.2%從互聯(lián)網用戶轉化而來。

但中國平安的線上流量紅利并未完全被挖掘。截至2021年3月31日，中國平安集團互聯(lián)網用戶量超6.11億，較年初增長2.2%；年活躍用戶量超3.22億，還有不少可以轉化的空間。

個人客戶之外，團體業(yè)務在綜合金融經營戰(zhàn)略的指引下成效明顯，業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長。第一季度團體業(yè)務綜合金融保費規(guī)模達44億元，同比增長24.4%；綜合金融融資規(guī)模達1770.34億元，同比增長84.9%。

盡管隨著疫情的控制，疫情對保險行業(yè)的影響變得有限，但從長期來看，保險行業(yè)正面臨著更深層次的挑戰(zhàn)——倒逼產業(yè)數字化升級。

細看中國平安最新財報，一季度平安產險綜合成本率僅為95.2%，同比下降1.3個百分點。結合業(yè)績報告可知，這是由于中國平安通過AI機器人簡化作業(yè)流程，依托自然語言處理技術提升客戶意圖識別能力，2021年3月當月出單自主化率達82%，大大提升了效率。

不僅如此，中國平安還運用領先科技提升了核心金融業(yè)務服務水平，將智能語音機器人廣泛應用于銀行、保險等業(yè)務領域，一季度累計服務量約4.8億次。三月當月智能語音機器人客戶凈推薦量（NPS）較去年12月上升約4.2個百分點。

大勢所趨的復蘇或許理所當然，但能在改革陣痛期的情況下逆勢增長就尤為考驗企業(yè)自身的競爭力和戰(zhàn)略布局。到底是什么在支持中國平安穿越險灘后的這波表現？

02 主業(yè)向好，雙險一銀扛起營收大旗

中國平安的增長邏輯來自于它豐富的多陣線業(yè)務，分別為壽險及健康險業(yè)務、財產保險業(yè)務、銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務、科技業(yè)務這五項。

如果說保險行業(yè)面臨的更深層次的挑戰(zhàn)是產業(yè)升級，那么中國平安面臨的更深層次的挑戰(zhàn)就是貢獻了平安集團大部分收入和利潤的壽險及健康險業(yè)務。

從行業(yè)來看，根據前瞻產業(yè)研究院，截至2019年末，我國65歲及以上人口數量達到17,603萬人，占總人口比重達到12.6%，按照聯(lián)合國的標準(7%)，我國早已步入老齡化社會，未來還將繼續(xù)發(fā)展。

持續(xù)增長的老年人口背后，是對壽險及健康險更多的需求和更高的要求。據財報數據，一季度平安壽險及健康險新業(yè)務價值同比增長15.4%至189.80億元，營運利潤同比穩(wěn)定增長4.2%至255.80億元。

也因此，中國平安持續(xù)推進壽險改革。2020股東會上，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、常務副總經理陳心穎表示，這是平安壽險25年來第三次最廣最深最復雜的改革，可以支撐未來5-10年的增長。

改革具體落地在渠道和產品兩個方面。在渠道方面，平安壽險持續(xù)深耕數字化，聚焦數字化營業(yè)部、活動量管理、數字化增員、智慧培訓等四大項目。

而在產品方面，平安壽險持續(xù)貫徹落實以客戶為中心，通過布局健康管理、慢病管理、重疾管理、養(yǎng)老管理等四大服務，為客戶提供一站式醫(yī)療服務。

簡單來說，壽險改革是一項長期向好的大工程，但短期內可能會出現業(yè)績承壓。

中國平安的多陣線業(yè)務的好處在此時凸顯出來了。除了壽險，短期來看，產險一季度受車險綜合改革短期承壓，原保險保費收入661.75億元，同比下降8.8%，但整體綜合成本率為95.2%，同比下降1.3個百分點；盈利能力依舊穩(wěn)健增長，實現營運利潤51.19億元，同比增長15.2%。

長遠來看，平安產險持續(xù)推動客戶線上化經營。“平安好車主”APP作為中國最大的用車服務APP，截至2021年3月末，注冊用戶數突破1.33億，較年初增長5.1%；累計綁車車輛突破8564萬，其中逾2900萬尚未在平安承保，用戶轉化仍有較大的成長潛力。

而銀行業(yè)務則是本季度財報中最閃耀的那顆星，一季度各項指標表現最好，實現營業(yè)收入417.88億元，同比增長10.2%；凈利潤101.32億元，同比增長18.5%，也被平安瞄準成為下一個營收的主力預備軍。

可以看到的是，銀行業(yè)務還在零售業(yè)務轉型方面取得一定的進步。截至2021年3月末，平安銀行管理零售客戶資產（AUM）28,026.10億元，較年初增長6.8%；零售客戶數11,039.94萬戶，較年初增長3.0%。

資產質量也進一步優(yōu)化了。截至2021年3月末，平安銀行不良貸款率1.10%，較年初下降0.08個百分點；撥備覆蓋率245.16%，較年初上升43.76個百分點；逾期60天以上貸款偏離度和逾期90天以上貸款偏離度分別為0.88和0.78。

正因為平安在銀行業(yè)務穩(wěn)健的業(yè)績，才能接過營收主力的棒，成為平安壽險改革以及加速落地醫(yī)療健康生態(tài)圈的強有力后盾。

03 科技加速，打造有溫度的金融生態(tài)

科技業(yè)務作為一個單獨的業(yè)務板塊在平安的財報中披露，不過是近兩年的事情，成績卻比較亮眼。不但孵化出了平安好醫(yī)生、陸金所控股、汽車之家、金融壹賬通四只獨角獸，第一季度科技業(yè)務總收入238.24億元，同比增長20.1%，歸母凈利潤增速更是達到了驚人的156%。

此外，截至2021年3月末，公司科技專利申請數較年初增加1100項，累計達32,512項，位居國際金融機構前列。并且第一季度，平安在國際語義評測大賽（SemEval-2021）中獲得四項冠軍；在國際醫(yī)療問答評測（MEDIQA 2021）比賽中獲得一項分項冠軍。

盡管如今中國平安的科技業(yè)務體量還不是特別大，但其中的平安醫(yī)療健康生態(tài)圈戰(zhàn)略卻不可小覷，或將成為平安新的增長曲線。

從行業(yè)來看，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、常務副總經理陳心穎表示，醫(yī)療行業(yè)是過去30年唯一一個雙位數增長的，如今14億人每年花6萬億人民幣，未來5-8年至少會變成12萬億。

再加上我國醫(yī)療資源85%集中在公立醫(yī)院。而公立醫(yī)院中，又有四分之一的量集中在千分之三的三甲公立醫(yī)院中，許多問題亟待解決，成為平安瞄準的持續(xù)性增長源泉。

在此之前，平安其實早已察覺健康服務與保險主業(yè)之間的協(xié)同效應。據官方披露，過去的三到四年中，平安有25%的客戶是因為先使用了健康服務才轉化為保險客戶，而在平安已有的保險客戶中，有近65%的客戶使用了健康服務，他們的AUM、客戶黏性都是沒有使用的1.5倍以上。

這也是促使平安下定決心加速落地醫(yī)療生態(tài)健康圈的關鍵所在。目前，平安好醫(yī)生與平安醫(yī)?？萍家呀洺蔀榧瘓F醫(yī)療健康生態(tài)圈重要組成，把最好的醫(yī)療資源整合，通過技術提高整體的醫(yī)療資源。

截至2021年3月末，累計覆蓋161個城市，賦能超3.7萬家醫(yī)療機構，惠及約75萬名醫(yī)生。同時，平安與各地醫(yī)保局開展緊密合作，2021年第一季度，新中標7個省級醫(yī)保平臺建設工程項目。

平安致力于通過實現保險和醫(yī)療生態(tài)圈的閉環(huán)，打造更有溫度的金融。這種溫度源于平安在線上線下的齊發(fā)力，在線上提供一站式服務，從保單中讓利打造健康，醫(yī)療，慢病，重癥（下半年還有養(yǎng)老護理）4-5類服務，讓用戶體驗到三師共管的服務。

在線下則與百強醫(yī)院合作，用最好的醫(yī)生形成醫(yī)療矩陣，做好分診，形成線上線下的打通，用跑馬拉松的姿態(tài)，走出一條長期穩(wěn)健發(fā)展的平安式溫暖道路。