對于重倉了新能源板塊的股民/基民來說，今年以來的日子不太好過。5月30日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克訪華，這一利好也未能提振新能源板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，中證新能源指數(shù)相比2月15日年內(nèi)的高位已經(jīng)跌去了16.4%。

“如果你是一個長線投資者，那么時間最終會站在你這一邊”，著名基金管理人——彼得.林奇在他的知名著作《彼得.林奇的成功投資》一文中寫道。雖然時隔三十余年，但他倡導(dǎo)的長期投資的理念已經(jīng)漂洋過海，扎根中國。

那么，國內(nèi)的新能源市場目前產(chǎn)銷狀況如何？專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)又如何看待該板塊？

6月7日，乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)稱，初步統(tǒng)計，5月乘用車市場零售175.9萬輛，同比增長30%，環(huán)比增長8%。今年以來累計零售765.4萬輛，同比增長4%；全國乘用車廠商批發(fā)201.5萬輛，同比增長27%，環(huán)比增長13%。今年以來累計批發(fā)885.7萬輛，同比增長11%。

其中新能源汽車5月零售55.7萬輛，同比增長55%，環(huán)比增長6%。今年以來累計零售240萬輛，同比增長40%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)67.1萬輛，同比增長59%，環(huán)比增長11%。今年以來累計批發(fā)277.9萬輛，同比增長47%。

包括零跑、極氪在內(nèi)的新勢力也在前四月經(jīng)歷低迷之后盡力追趕，整體看來，多數(shù)車企銷售已經(jīng)逐漸回歸正常狀態(tài)。

比如廣汽埃安，5月銷量達(dá)4.5萬輛，再創(chuàng)新高的同時，也連續(xù)三個月單月銷量超過4萬輛。今年1至5月，埃安的累計銷量達(dá)到16.6萬輛，同比增長119%。

同樣延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)再創(chuàng)新高的還有理想汽車，5月交付2.83萬輛，同比增長145.9%，環(huán)比增長10.1%。理想汽車連續(xù)三個月交付量超2萬輛，今年的累計交付已經(jīng)超過10萬輛。其中，3月開啟交付的理想L7連續(xù)兩個月交付量破萬。

此外，最新消息稱，國常會日前提出延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車購置稅減免政策，為新能源汽車市場再次注入了一針“強(qiáng)心劑”。該消息稱，新能源購置稅減免有望延續(xù)至2024年底，且后續(xù)有望以相對緩和的方式，如從無購置稅調(diào)整至5%購置稅的方式來逐漸退坡。

中信證券也在最新發(fā)布的研報中指出，隨著新能源汽車上半年車企價格戰(zhàn)、補(bǔ)貼退坡影響逐步趨弱，國內(nèi)新能源汽車車市有望在2023年下半年企穩(wěn)。

不過，消息面的多重利好并未能改變新能源板塊下行的趨勢。過去一個多月，受各種因素影響市場震蕩下行，新能源板塊繼續(xù)深度調(diào)整。截至6月7日，中證內(nèi)地新能源主題指數(shù) (000941.CSI)近一個月來回報率為-8.17%，今年以來回報率為16.61%。

從投資的角度來看，隨著深度調(diào)整，新能源賽道的交易擁擠程度明顯改善，估值處于低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)市盈率TTM為14.29，低于中位數(shù)35.24，此時的點位數(shù)為2506點，相當(dāng)于2021年初的點位。

表：中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)市盈率TTM明細(xì)

來源：Wind

這意味著，隨著大量資金從新能源板塊流入其他主題板塊，新能源最大的估值泡沫已基本出清，對比其他制造業(yè)板塊，新能源板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值處于明顯低位，當(dāng)前具備布局價值。

對于可繼續(xù)支撐新能源板塊的因素，華夏基金表示，一方面是鋰電材料板塊增速有望超預(yù)期，板塊個股隨一季報業(yè)績披露出現(xiàn)明顯分化，龍頭公司依靠技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、管理優(yōu)勢，持續(xù)實現(xiàn)良好增長，行業(yè)預(yù)計二季度完成出清。同時受鋰電池及儲能行業(yè)的加持，行業(yè)增速遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期。

也有專業(yè)投資人公開表示看好新能源的長期投資價值。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前新能源板塊調(diào)整主要是資金退出所造成的，行業(yè)基本面沒有問題。其認(rèn)為部分資金從新能源板塊中撤離轉(zhuǎn)而追逐TMT板塊。從技術(shù)發(fā)展趨勢看，當(dāng)前AI板塊還處于早期的炒作層面。不過電動車滲透率的提升是大概率事件，而且在全球競爭中，中國企業(yè)的綜合競爭力大幅提升市場空間很大。

也有分析人士稱，新能源板塊整體估值處于近五年的相對低位，碳酸鋰價格持續(xù)反彈主要受下游新能源企業(yè)需求超預(yù)期、鋰礦供給收縮等因素影響，拉長周期來看，新能源板塊依然存在大量投資機(jī)會。

華夏新能源車龍頭的基金經(jīng)理楊宇表示，看好新能源車行業(yè)下半年的景氣度，尤其是在經(jīng)歷了一年多的下跌之后，新能源板塊交易擁擠情況、籌碼結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，當(dāng)前指數(shù)近3年估值已經(jīng)進(jìn)入了高性價比區(qū)間。對比其他制造業(yè)板塊，新能源板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值處于明顯低位，當(dāng)前具備布局價值。未來他重點看好汽車電動化、汽車智能化和新能源發(fā)電三大方向。

楊宇認(rèn)為，未來新能源板塊真正有長期競爭力的優(yōu)秀企業(yè)將有機(jī)會持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績。華夏新能源車龍頭也會努力通過扎實的基本面研究，來尋找新能源行業(yè)中的超額收益。

資料顯示，楊宇擁有清華航天和北大光華雙重學(xué)歷背景，兼具3年產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷+4年制造研究經(jīng)驗，擁有超5年證券從業(yè)經(jīng)驗，2017年7月起從事新能源研究，2021年9月起擔(dān)任華夏新能源車龍頭基金經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年10月以來截至今年5月30日，新能源板塊已持續(xù)調(diào)整近20個月，中證新能源車指數(shù)最大回撤達(dá)-45.57%，但是華夏新能源車龍頭卻頂住“極端行情壓力測試”，自2021年9月15日成立以來，超額收益達(dá)14%，近半年實現(xiàn)正收益達(dá)到0.87%。較好的業(yè)績彈性和超額收益表現(xiàn)也讓基金廣受認(rèn)可。

圖：華夏新能源車龍頭業(yè)績明細(xì)

來源：Wind

華夏新能車龍頭基金2022年年報顯示，基金持有人中，機(jī)構(gòu)投資者占比超過71%，內(nèi)部員工持有本基金超過878萬份。

值得一提的是，在該基金新發(fā)募集期間，華夏基金已通過公司固有資金認(rèn)購1000萬份，并承諾持有不少于三年。作為最早加入華夏定投團(tuán)的基金經(jīng)理之一，楊宇自2022年3月14日起，就堅持每周定投華夏新能源車龍頭，同時在產(chǎn)品新發(fā)時便自認(rèn)購100萬。

楊宇表示，新能源板塊天然波動較大，對于普通投資者而言，定投是更好的投資方式。他表示自己會繼續(xù)堅持定投華夏新能源車龍頭，也希望能和投資者一起分享未來新能源車板塊的星辰大海。