大咖講堂|馬醒:從擬上市企業(yè)看中國市場IPO(3)
企業(yè)上市的時候,首先企業(yè)要清楚去哪個板塊,定位要定好。第二,看它符不符合此板塊的發(fā)行條件,符合板塊的發(fā)行條件,才能夠去這個板塊。第三,除了這個板塊的發(fā)行條件以外,還有上市條件,符不符合這個板塊的上市條件,最后一點,要看這個板塊對信息披露的要求,如企業(yè)達不到這些信息披露的要求的話,那企業(yè)也不能上這個板塊。
所以我們在上市的時候第一點要考慮的就是企業(yè)是否符合上市要求。關于信息披露這塊,對于一個上市公司來講,信息披露是最重要的,它要求這個上市公司,應該是所有的信息披露都必須做到真實、完整、準確。這三個詞語雖然很抽象,但是如果企業(yè)沒有上市公司的信息披露,有但沒有做到真實、完整、準確的話,就違反了證券法,企業(yè)得負法律責任的,這一點是非常嚴重的。
站在審核員的角度上來講,公司在上市的時候披露的這些關鍵信息。從哪些角度來審核的?首先是一致性,審核員要看你的申請文件和你的信息披露是不是存在著一致性、合理性,你內(nèi)在是否存在邏輯性。
第二,充分性,是企業(yè)對于投資者做出重大投資決策的影響的信息,企業(yè)是否都充分的披露,還是選擇性的披露?是否選擇一些對自己有利的東西披露,但是對企業(yè)不利的信息就不披露了。
第三,可理解性,是企業(yè)披露的信息必須要做到簡明易懂,要便于一般的投資者閱讀和理解。但是有的企業(yè)的負責人他不想把這些東西向市場上說,也不想跟投資者講,他又想在市場上融資,又想讓投資者花錢來買他的股票,他就用一種非常晦澀的專業(yè)的語言把這些問題拋出來,這樣的信息披露審核是通不過的。
所以如果企業(yè)想要上市的話,企業(yè)創(chuàng)始人一定要充分的知道市場監(jiān)管最關心的點在哪里,我們所有的工作都必須要圍繞著這些點去解決。當我們把這些疑問都解答了,我們的企業(yè)才能夠盡快的成為一個合格的上市公司。
上面這張表是 IPO 工作的一個主要流程,這個流程就非常的詳細。下邊這一張表是一個可視化的流程,加上工作時間關系進展圖。這張表有非常重要的一點,因為我們科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板都是注冊制的,國家對企業(yè)是有要求的,企業(yè)必須要在規(guī)定的時間內(nèi)完成規(guī)定的動作,所以上交所和深交所都有規(guī)定,只要是注冊制,他們的審核周期就是三個月,但是這三個月只是停留在交易所的審核周期。
如果監(jiān)管部分把問題拋給了上市的公司,上市的公司沒有回答出來,那么這一段時間算上市公司的,并且上市的公司回復周期也只能有3個月。如果上市公司沒有在3個月之內(nèi)回答完監(jiān)管部門提出的問題,那公司本次上市申請就失敗了。
所以說在整個上市的過程當中,大家是非常緊張的,因為這里面是涉及到了很多很多的問題。舉個例子,微芯生物在科創(chuàng)板上市過程,它實際上是2019年3月27號,它的材料獲得了上交所的受理,速度非??臁T?月5號的時候,上市委員會首家審議就通過了,6月19號就提交了注冊,7月17號注冊生效,8月12號就正式上市。
所以說微芯生物作為科創(chuàng)板上市的第一家,實際上他連 5個月時間都不到,就從上市材料受理到正式的上市了,這個也代表著我們國家的市場改革的一個速度。