作者丨李杜

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

投了一億多冠名綜藝節(jié)目，結果銷量長進不大，凈利還銳減，這一幕就發(fā)生在千禾味業(yè)（603027.SH）身上。

8月17日晚間，千禾味業(yè)發(fā)布2021年半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比增加10.82%；實現(xiàn)凈利潤6581.28萬元，同比大降58.09%。

其中，公司促銷及廣告宣傳費達1.54億元，同比增長279.68%。有報道稱，僅在江蘇衛(wèi)視新相親大會這一檔節(jié)目，千禾味業(yè)所投廣告就差不多1億元。

此外，近年來，伍氏家族及其高管套現(xiàn)近40億元。

凈利大降約六成

千禾味業(yè)專業(yè)從事高品質(zhì)醬油、食醋、料酒等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2021年上半年，千禾味業(yè) “增收不增利”，而且凈利潤大降約六成。

千禾味業(yè)表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少58.09%、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比減少57.16%：主要系報告期內(nèi)原材料價格上漲導致營業(yè)成本增加,以及公司強化品牌建設，加大電視廣告投放力度，導致促銷宣傳及廣告費用同比增幅較大。

半年報顯示，千禾味業(yè)營業(yè)成本達5.12億元，同比增長27.39%。千禾味業(yè)表示，公司將系統(tǒng)梳理、發(fā)掘產(chǎn)供銷每一個環(huán)節(jié)的成本空間，在充分保障產(chǎn)品品質(zhì)的基礎上，提升原料利用率、增加副產(chǎn)物價值；嚴防死守跑冒滴漏，加強能源的回收再利用，控制綜合成本。

不過，千禾味業(yè)營業(yè)成本的增幅遠低于銷售費用。

2021年上半年，千禾味業(yè)銷售費用達到2.34億元，同比增長38.35%。銷售費用中，千禾味業(yè)促銷及廣告宣傳費達1.54億元，同比增長279.68%。

2021年一季度，千禾味業(yè)成為了江蘇衛(wèi)視《新相親大會》節(jié)目的獨家冠名商。

據(jù)金融投資報等多家媒體報道，僅在江蘇衛(wèi)視新相親大會這一檔節(jié)目，千禾味業(yè)所投廣告就差不多1億元。

今年6月，有投資者在互動平臺上表示，千禾味業(yè)過大的廣告投入將會給企業(yè)帶來損耗，導致產(chǎn)品質(zhì)量嚴重下滑。

千禾味業(yè)董事長伍超群在業(yè)績說明會上表示，廣告?zhèn)鞑ナ侵苯用嫦蛳M者的有效傳播方式，為進一步提升市場競爭力，讓消費者充分了解公司的高品質(zhì)產(chǎn)品，公司將結合市場開拓需要，適時進行媒體投放，且將不斷總結經(jīng)驗，提高媒體投放帶來的銷售正反饋。

從現(xiàn)實情況看，伍超群的確要“不斷總結經(jīng)驗”。

8月17日晚間，千禾味業(yè)發(fā)布的半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，醬油收入達5.47億元，同比增長10.56%；食醋收入達1.45億元，同比下滑7.63%。

顯然，千禾味業(yè)花了約1億元凈利潤投綜藝節(jié)目，醬油收入僅提高5200多萬元，食醋收入反而少了1200多萬元，這筆生意怎么看都不劃算。

股價一路走低

1996年1月，千禾味業(yè)的前身恒泰實業(yè)只是一家經(jīng)營著“焦糖色”（為醬油上色的添加劑）食品添加劑生意的企業(yè)。

2001年，恒泰實業(yè)開始做調(diào)味品，并“零添加”的概念將產(chǎn)品定位在中高端調(diào)味品市場。2012年，恒泰實業(yè)進行了股份制改造，公司整體變更為千禾味業(yè)。

2016年，千禾味業(yè)走進資本市場，成功上市。

然而，千禾味業(yè)提出的“零添加”概念卻被質(zhì)疑。

2021年1月，一篇發(fā)布于在線學術期刊eFood上的論文將矛頭指向“零添加”醬油。該論文署名作者為西班牙維哥大學肖建波、香港大學王明福、澳門科技大學伍建林。

該論文稱，對市售的不同品牌13種“零添加”谷氨酸醬油進行檢測發(fā)現(xiàn)，其中4種千禾品牌零添加醬油疑似添加外源谷氨酸而未標注。

此后，盡管千禾味業(yè)進行了澄清，中國食品工業(yè)協(xié)會也出面進行了說明，但消費者是否買單尚且不知。

值得一提的是，千禾味業(yè)高管不斷減持套現(xiàn)，也讓外界對企業(yè)信心不足。

數(shù)據(jù)顯示，從2019年12月31日到2021年3月31日，千禾味業(yè)實際控制人、董事長兼總裁伍超群從43.2%減持到37.09%。在2020年上半年，其直接減持813萬股，套現(xiàn)2.44億。隨后又減持了1997萬股、占總股本3%，再次套現(xiàn)8.08億元，合計10.52億元。

統(tǒng)計顯示，近年來，伍氏家族及其高管套現(xiàn)近40億元。

2016年年報顯示，千禾味業(yè)第一大股東伍超群是彼時第七大股東潘華軍的妻弟。2020年，潘華軍已不在前十大股東行列。

公告顯示，千禾味業(yè)董秘呂科霖2020年6月減持5.25萬股，今年2月減持5.51萬股；監(jiān)事何天奎去年減持14.6萬股，今年減持16.9萬股；董事胡高宏去年減持8.72萬股；副總裁劉德華今年減持30萬股等。

今年上半年，公募基金也開始大舉減持千禾味業(yè)。

半年報顯示，今年二季度，原本位列第八大流通股股東的匯添富消費行業(yè)基金，退出了前十大流通股股東行列；社保四零六組合基金也減持了409.5366萬股。

從二級市場上看，自今年2月中旬，千禾味業(yè)股價創(chuàng)出42.73元/股的高價，市盈率超過150倍的成績后，其股價便一路走低。

8月18日，千禾味業(yè)開盤就“一”字跌停，截至收盤股價報22.23元/股，跌幅為10.00%，成交額1.56億元。2021年以來，千禾味業(yè)股價已下跌約30%。

8月18日，華西證券發(fā)布研報表示，公司上半年受到行業(yè)需求疲軟、社區(qū)團購等新渠道分流和高基數(shù)等影響，短期收入增長降速。因此，將千禾味業(yè)調(diào)至“中性”評級，同時下調(diào)了盈利預測。