數字化轉型浪潮下，各個行業(yè)都在不斷升級進化。不過，各領域中頭部企業(yè)與中小企業(yè)數字化的方式有所不同。頭部企業(yè)資金實力雄厚，對于數字化架構的搭建，往往會以內設部門加外部合作的方式來推進，而中小企業(yè)在可投入研發(fā)資源與對數字化理解等方面稍有欠缺，因此，依靠SaaS來推進降本增效，是一條主流路徑。

中小企業(yè)的需求激發(fā)了SaaS行業(yè)的增長潛力。以目前正保持高速增長態(tài)勢的財稅SaaS為例，據甲子光年報告顯示，2021年我國智能財稅市場規(guī)模達697億元，未來五年的年均復合增長率為15％，預計2024年市場規(guī)模可突破千億。

而在一眾財稅SaaS企業(yè)中，慧算賬作為我國最大的中小微企業(yè)財稅解決方案提供商，備受關注。近5年來融資接近13億元，股東陣容豪華，包括IDG資本、小米、高成資本、陽光人壽、騰訊等知名機構。那么，慧算賬究竟有何競爭優(yōu)勢獲得資本青睞？

穿透中小企業(yè)財稅需求，慧算賬擔當智能管家

2014年“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略的出臺，催生出大量中小微企業(yè)。截至2023年1月，我國市場主體已達1.7億戶，其中中小企業(yè)總數突破5000萬家，新注冊企業(yè)超過800萬家。

中小企業(yè)規(guī)模龐大，在我國經濟體量中占有舉足輕重的地位，但與此同時，財稅層面的各種需求缺口也在愈發(fā)凸顯。

從宏觀看，稅務機制無法針對小微個體提供精準服務，例如現行納稅服務監(jiān)管以納稅人投訴反饋為主，納稅服務考核考評機制不完善，且缺乏納稅人反饋前的自評機制等。

從微觀看，小微企業(yè)自身也難以兼顧稅務合規(guī)、效率等方面的成本與質量要求。一是不少管理人員缺乏專業(yè)的財稅知識，對稅收政策和法規(guī)的理解不夠準確；二是小微企業(yè)財務管理體系不夠完善，缺乏有效的內部控制機制，難以對財務數據進行及時、準確的分析和管理；三是小微企業(yè)在進行財稅合規(guī)時，需要花費大量的時間和人力成本。隨著稅務機制發(fā)展和企業(yè)業(yè)務更加復雜，中小企業(yè)自主提升財稅能力、提高經營整體質量的難度會越來越大。

第三方服務商基于這種背景崛起，而它們成長的最大價值就是以相對更小的個體代價，滿足基礎財稅需求，再逐步深入企業(yè)經營創(chuàng)造更多附加值。

但不同的財稅SaaS企業(yè)在業(yè)務方向上也有所差別，大企業(yè)在橫向拓展，新銳選手不斷走向細分賽道縱深。比如，金蝶、用友在定制化SaaS形成客戶規(guī)模后，開始橫向發(fā)力，開拓財稅咨詢、財稅培訓、信貸業(yè)務等新業(yè)務，致力于成為大型的財稅綜合服務商。而合思、分貝通、匯聯(lián)易等以“單點尖刀”的策略，從費控報銷場景切入，試圖將費控報銷SaaS做到極致；慧算賬則瞄準中小企業(yè)代記賬需求，提供各種增值服務等。

從市場需求看，過去傳統(tǒng)記賬模式下的中小企業(yè)，記賬效率受限，出錯率也較高，財務數據不規(guī)范、不安全。而記賬工作上的漏洞，往往會導致稅務方面的風險。因此，從代賬服務切入，再向稅務服務延伸是貼合中小企業(yè)業(yè)務實際的方向，更容易建立競爭優(yōu)勢?；鬯阗~正是以這樣的發(fā)展路線成為我國中小微企業(yè)財稅解決方案行業(yè)頭部企業(yè)，2022年其市場份額也來到第一。

不過，慧算賬并非單純由市場需求衍生的潛力股，深挖其商業(yè)模式，特征有以下幾點。

其一是行業(yè)規(guī)模效應的顯化，案例越多，系統(tǒng)越聰明，競爭力越強，在慧算賬身上形成了正循環(huán)。由于不同地域的稅收政策存在差異，中小企業(yè)的財稅需求也具有跨地域性和高度個性化的特征，財稅SaaS服務商僅僅提供標準化或通用化的產品服務難以滿足市場的實際需要，因此，需要建立一個能服務不同地域、不同規(guī)模、不同行業(yè)客戶的渠道體系。

但目前擁有直鏈市場客戶的財稅SaaS廠商并不多，例如同樣以代理記賬為主要業(yè)務，云賬房并不直接服務中小企業(yè)，而是主要服務第三方代賬公司，而慧算賬建立了一套直面小微企業(yè)的“直營+加盟”銷售服務渠道，目前已覆蓋全國400余座城市，擁有超500余家區(qū)域服務機構，規(guī)模效應日益凸顯。

其二是推動正循環(huán)的背后動力，慧算賬抓住了智慧稅務的趨勢，釋放技術力量，強化產品力，可以為中小企業(yè)不斷提供合規(guī)降本增效價值。

具體而言，技術實力對財稅SaaS企業(yè)而言至關重要，技術更強的企業(yè)能夠率先開發(fā)出更先進、功能更強大的產品，從而搶先占領市場。在行業(yè)愈發(fā)重視提升技術水平的趨勢下，慧算賬持續(xù)將新興技術融合到產品中，完善SATP系統(tǒng)，研發(fā)投入也逐年遞增，2020-2022年分別達到5078.9萬元、6987.8萬元和8582.4萬元，進而形成一定技術優(yōu)勢。

例如，慧算賬在業(yè)內率先將AI技術應用于財稅解決方案中，利用自有機器學習模型來構建自家財稅SaaS工具的核算引擎，這幫助慧算賬未來能更好地挖掘龐大用戶規(guī)模所積累的數據價值。目前慧算賬已從超過2.24億份票據中積累了約2.62億個與中小微企業(yè)業(yè)務、財稅流程有關的多維模型參數，形成了行業(yè)內最大的參數集。

而不斷拓展市場以及持續(xù)精進技術，也助力慧算賬的品牌價值彰顯。可以看出，穿透中小企業(yè)財稅需求的慧算賬，正逐漸成為中小企業(yè)的財稅智能管家，而隨著其商業(yè)化能力的逐步提升，進階拐點已然臨近。

商業(yè)化能力逐步提升，進階拐點已然臨近

通過觸及面廣的服務渠道和緊跟市場需求的產品研發(fā)，慧算賬已構建了長期護城河，并實現了短期業(yè)績的持續(xù)增長。據了解，2020年至2022年，慧算賬收入分別為2.8億元、3.5億元、5.2億元，復合年增長率為36.9%，同期毛利率分別為44.5%、49.4%、52.0%，呈增長趨勢。而若從行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，慧算賬憑借更優(yōu)化的商業(yè)運營，將進一步明確其未來前景的向好性。

首先是企業(yè)終將走向業(yè)財稅一體化，相應會產生更多打通堵點、深度托管的需求，這種情況下，也正需要慧算賬這樣的“管家式”角色，助力提升數字化水平，提高管理質量。

具體而言，當前許多企業(yè)的業(yè)務部門、財務部門是獨立管理，業(yè)財稅信息不統(tǒng)一，溝通協(xié)作、成本控制、風險管理等方面的內控成本巨大。基于此，業(yè)財稅一體化成為企業(yè)提升發(fā)展質量的迫切需要，尤其在數字經濟導向下，《關于進一步深化稅收征管改革的意見》《會計改革與發(fā)展“十四五”規(guī)劃綱要》等政策持續(xù)推進，經營信息流、資金流、票據流一體化趨勢將更加明確。

而企業(yè)走向業(yè)財稅一體化的關鍵，就在于業(yè)務、財務流程的融合與數據共享。第一步需要企業(yè)將線下流程轉移到線上，第二步是通過一個系統(tǒng)，來將業(yè)務、財務流程和信息集成，實現數據聯(lián)通。

目前來看，功能上能夠滿足上述需要的平臺并不少，如友為費控管理系統(tǒng)、用友NC、金蝶星空財務云、慧算賬STAP等都可以輕松實現。由此可以預見，隨著財稅SaaS逐步邁入存量競爭階段，產品的迭代邏輯和對市場需求的把握，將是企業(yè)競爭力的關鍵。

從產品性能來看，慧算賬在數據集成功能方面稍遜于金蝶、用友等大型綜合服務商，如金蝶星空財務云除了財、稅信息外，還能夠將財稅數據外鏈銀行，同時還有檔案管理等人力資源方面的板塊，這些是目前慧算賬STAP系統(tǒng)暫不具有的。

但慧算賬的優(yōu)勢在于其產品更新的邏輯。票易通SaaS專家認為，業(yè)財稅一體化之后將是財務驅動業(yè)務，這就需要SaaS平臺在預算、分析、預警、數據安全等方面的能力越來越強，并且需要龐大的客戶體量來讓產品在實際場景中不斷打磨完善。這對擁有龐大“直營+授權合作”渠道的慧算賬而言是利好消息。

2022年，SATP系統(tǒng)服務的中小微企業(yè)數量達到71.13萬家，而金蝶旗下服務中小企業(yè)的金蝶云·星辰累計服務客戶數剛超過3萬家。在未來的競爭中，慧算賬獲客層面的優(yōu)勢有望助推其形成產品層面的優(yōu)勢。

另外，隨著金稅工程繼續(xù)推進，稅務系統(tǒng)原有的數據管理平臺將逐步建立科學的數據共享、監(jiān)管、安全機制，實現全國范圍內稅收數據實時同步，一些數據采集和初審、數據標準化、共享查詢和風險控制等功能模塊也會推出，提高稅務工作效率和管理水平。

整體來看，國家政策鼓勵建立和優(yōu)化稅務機制，與此同時，SaaS行業(yè)依靠對市場的敏銳把握與規(guī)范優(yōu)勢，幫助中小企業(yè)填補稅務服務無法覆蓋的空白區(qū)域。這一政府與市場共同建立的財稅服務生態(tài)，能夠大大降低中小企業(yè)合規(guī)成本。種種因素共振之下，慧算賬等財稅SaaS企業(yè)的前途值得期待。

作者：好藍不靈

來源：松果財經