一、簡答（每小題7分，共28分）

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1、解釋債權的久期與凸性，并說明債權價格變化與久期的關系。

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2、如果考慮儲存成本，解釋期貨價格與現(xiàn)貨價格的關系，并說明理論上期貨價格是否可能為負值。

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3、有人認為如果市場是有效的，那么資金管理機構就不應該存在，人們都去購買市場指數(shù)資產就可以，這種說法對嗎？

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4、解釋計量經濟學中的內生性，內生性有哪些表現(xiàn)形式？

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二、有兩個資產A、B期望收益率分別為14%、15%，β分別為0.8、1.5，無風險利率5％，市場期望收益率12%，A、B的超額收益率的標準差分別為20%、28%。

（1）假設你將自己的所有資產都投資了市場指數(shù)基金，現(xiàn)另有一筆新增資金需要投資，你會將這筆資金投資于A還是B？

（2）若只投資A或B其中一種資產，你會選擇哪一種投資組合？應該用特雷諾測試、夏普測試、詹森阿爾法中哪一個選擇標準？計算這兩種資產的這三項指標并解釋原因。

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三、（10分）某公司研發(fā)新產品，立即推向市場，成功與失敗的概率均為50%。若成功，凈現(xiàn)值為2700萬元，若失敗，凈現(xiàn)值為-900萬元。公司也可以延期一年再投資，并花費130萬元做市場調查，做調查后成功的概率將上升到80%，該產品折現(xiàn)率11%，問公司是否應該做市場調查？

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