原標題：瑞幸咖啡財報“遲到”：2019年虧損規(guī)模同比擴大一倍，護城河還在不在？

撰稿 | 區(qū)長

來源 | 貝多財經(jīng)

過去一個月，對于陸正耀和瑞幸咖啡來說，算得上是一個大的調(diào)整。

一方面，神州租車“賣身”給MBK Partners（安博凱），完成私有化退市，成為一間私人公司。另一方面，瑞幸咖啡則補發(fā)了2019年年度財務報告，并稱將金科發(fā)布2020年度財務報告。

根據(jù)瑞幸咖啡經(jīng)審計的2019年年度財務報告，其2018年、2019年營收分別為8.4億元、30.25億元。同期，瑞幸咖啡的運營虧損分別為15.98億元、32.12億元，凈虧損分別為16.19億元、31.6億元。

對比來看，瑞幸咖啡2019年的凈虧損規(guī)模同比2018年擴大95%，約翻了一倍。此前，瑞幸咖啡曾公告稱，其2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額約22億元。

造假遭嚴打

2020年7月31日，財政部發(fā)布公告，稱自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通過虛構商品券業(yè)務增加交易額22.46億元，虛增收入21.19億元，虛增成本費用12.11億元，虛增利潤9.08億元。

根據(jù)國家市場監(jiān)管總局2020年9月22日通報，2019年4月至12月期間，瑞幸咖啡為獲取競爭優(yōu)勢及交易機會，在多家第三方公司幫助下，虛假提升瑞幸咖啡2019年度相關商品銷售收入、成本、利潤率等關鍵營銷指標。

同時，2019年8月至2020年4月，瑞幸咖啡通過多種渠道對外廣泛宣傳使用虛假營銷數(shù)據(jù)，欺騙、誤導相關公眾，違反相關規(guī)定，構成虛假宣傳行為。因此，國家市場監(jiān)管總局對45家涉案公司作出行政處罰決定，共計處罰6100萬元。

2020年10月12日，國家市場監(jiān)管總局披露處罰決定，對瑞幸咖啡（中國）有限公司和瑞幸咖啡（北京）有限公司等五家公司不正當競爭違法行為作出行政處罰決定，其中瑞幸咖啡被處罰200萬元。

經(jīng)統(tǒng)計，2019年4月至12月，瑞幸咖啡及瑞幸北京公司在多家第三方公司幫助下，虛增收入，通過開展虛假交易、偽造銀行流水、建立虛假數(shù)據(jù)庫、偽造卡券消費記錄等手段，累計制作虛假咖啡卡券訂單1.23億單。

不僅如此，瑞幸咖啡及瑞幸北京公司與多家第三方公司開展虛假交易，通過虛構原材料采購、外賣配送業(yè)務，虛增勞務外包業(yè)務、虛構廣告業(yè)務等方式虛增成本支出，平衡業(yè)績利潤數(shù)據(jù)。

高樓起又落

期間，瑞幸咖啡在2020年月17日登陸美國納斯達克，通過IPO融資6.95億美元。相比之下，瑞幸咖啡成立的時間還不到2年。準確地說，是18.5個月就完成了從零到上市的過程。

IPO時，瑞幸咖啡創(chuàng)始人兼CEO錢治亞曾介紹稱，瑞幸咖啡已經(jīng)在成立至今18個月的時間里在國內(nèi)28個城市拓展了2370家門店，累計服務用戶達到1680多萬。

但在此背后，瑞幸咖啡的危機也隨之浮現(xiàn)。2020年初，研究機構渾水研究發(fā)布報告稱“瑞幸咖啡是個騙局”，并指出“（瑞幸咖啡）在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%”。

而后，渾水研究的做空報告遭到瑞幸瑞幸否認。但最終的調(diào)查結(jié)果顯示，瑞幸咖啡兩家主體公司累計制作虛假咖啡卡券訂單1.23億單，通過虛構商品券業(yè)務增加交易額22.46億元。

其中，陸正耀旗下神州系的多家公司參與其中，如北京神州優(yōu)通科技發(fā)展有限公司、北京車行天下咨詢服務有限公司等。而陸正耀則為神州優(yōu)車董事長兼CEO，彼時也是神州租車及瑞幸咖啡的實控人。

2020年5月，時任瑞幸咖啡大股東、董事長陸正耀還在朋友圈發(fā)布一張瑞幸咖啡的海報，并配文稱“今天更要元氣滿滿！小伙伴加油！”對于瑞幸咖啡發(fā)生嚴重造假事件，陸正耀稱“出事以來，我非常羞愧、痛心?！?/p>

陸正耀認為，瑞幸咖啡創(chuàng)業(yè)初衷是想做一杯好咖啡，服務千萬用戶?！暗窃旒偈录鰜砗?，讓太多人失望、受傷！包括一直信任我們的投資人、合作伙伴，喜愛我們的消費者，還有兢兢業(yè)業(yè)的瑞幸員工和他們背后的家人?！?/p>

而在2020年6月30日，瑞幸咖啡在納斯達克交易所停止交易，并進行退市備案。不過，退市后的瑞幸咖啡仍可在粉單市場進行交易。截至目前，瑞幸粉單（PINK:LKNCY）的股價約為14美元/股。

期間，瑞幸咖啡前CEO錢治亞、前COO劉劍均因參與了虛增交易造假并被董事會解雇。此外，瑞幸咖啡還在2020年7月宣布，任命郭謹一為新任首席執(zhí)行官和董事長，取代陸正耀。

護城河還在不在？

陸正耀曾稱，“不論怎樣，我都會傾盡全力維持門店運營，竭盡所能挽回股東損失，讓瑞幸這個品牌能夠走下去?！必惗嘭斀?jīng)發(fā)現(xiàn)，瑞幸咖啡的線下門店并未出現(xiàn)大面積關停的情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，瑞幸咖啡在全國門店共有5124家，包括3949家自營店以及1175家合作門店。截至2021年6月底，其全國門店數(shù)已經(jīng)超過5200家。

2021年4月15日，瑞幸咖啡還發(fā)布公告，稱其與該公司股東大鉦資本和愉悅資本達成了總額為2.5億美元的新一輪融資協(xié)議。事實上，這也是瑞幸咖啡自造假事件發(fā)酵以來的唯一一個“好消息”。

經(jīng)營方面，瑞幸咖啡2019年年度報告顯示，其2019年累計交易用戶為4061萬，同比增長224%；月均交易用戶為1159萬，同比增長168%。整體來看，瑞幸咖啡的規(guī)模仍保持增長態(tài)勢。

但瑞幸咖啡的用戶消費能力卻出現(xiàn)了大幅下滑的情況。截至2019年底，瑞幸咖啡月均售出3003萬杯現(xiàn)制飲品。按此計算，其平均單個交易用戶月均消費2.59杯，而2018年同期則約為3杯。

就目前來看，瑞幸咖啡已經(jīng)失去了公眾的信任，客戶群也在不斷流失。此外，各類新式茶飲品牌也在沖擊即時飲品市場。其中，奈雪的茶更是實現(xiàn)在港交所上市，喜茶也完成新一輪5億美元的融資……