2022 年的宏觀環(huán)境與 2019 年類似，呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)的組合，差別在于 2022 年存在結(jié)構(gòu)性估值偏高的特性。

2022 年全 A 盈利將顯著下降，盈利確定性更加稀缺。

2022 年景氣度將擴(kuò)散轉(zhuǎn)移，擴(kuò)散方向在于雙碳方向，風(fēng)光電向電網(wǎng)、 儲能的轉(zhuǎn)移和新能源汽車向智能化汽車、整車、汽車零配件方向的轉(zhuǎn)移，市場更加均衡。

2022 年主要的風(fēng)險點(diǎn)在于：海外收緊政策超預(yù)期、大宗商品供需再一次惡化、地產(chǎn)下行失速。

2022 年主要看好雙碳、新能源車方向的景氣度擴(kuò)散、高端制造、PPI-CPI 剪刀差收窄后中下游行業(yè)的業(yè)績改善。

新能源行業(yè)短期市場給的預(yù)期比較充分，潛在的波動率比較大，需要從賽道投資切換到精選成長的投資方式。

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