黃金被視為一種穩(wěn)定的價(jià)值儲(chǔ)備，具有廣泛的國(guó)際認(rèn)可度。相比其他貨幣或資產(chǎn)，黃金的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，不容易受到通貨脹、政治動(dòng)蕩或金融危機(jī)等因素的影響。這使得黃金成為一種可靠的儲(chǔ)備資產(chǎn)，在不穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，也往往被視為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)。央行持有黃金可以提供一定程度的風(fēng)險(xiǎn)分散，以保護(hù)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備免受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

圖片來(lái)源：國(guó)家外匯管理局官網(wǎng)

6月7日，國(guó)家外匯管理局公布了2023年5月末的外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，截至2023年5月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31765億美元，較4月末下降283億美元，降幅為0.88%。主要受美元指數(shù)上升和全球金融資產(chǎn)價(jià)格變化的影響。黃金儲(chǔ)備則連續(xù)第七個(gè)月增持，環(huán)比上升51萬(wàn)盎司，達(dá)到6727萬(wàn)盎司。

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美元指數(shù)5月較4月，全月呈上升趨勢(shì)，非美元貨幣對(duì)美元相對(duì)貶值，匯率因素導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅下降，反映國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備估值的短期影響，長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模依然保持在合理充裕的水平，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)向好。對(duì)黃金的連續(xù)增持，也體現(xiàn)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值，以及央行在多元分散化配置國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)方面的思考。

既然黃金作為外匯儲(chǔ)備重要部分，為何不能作為貨幣流通？

在古代，黃金被廣泛接受并用作流通貨幣。金本位制的形成可以追溯到19世紀(jì)，第一次世界大戰(zhàn)前。當(dāng)時(shí)英國(guó)作為世界的經(jīng)濟(jì)與金融中心，黃金與英鎊掛鉤，黃金和英鎊成為各國(guó)公認(rèn)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。由于一戰(zhàn)期間戰(zhàn)爭(zhēng)需求、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)措施，最終導(dǎo)致了金本位制的瓦解。

但也許找不到更好的替代模式，各國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)后又企圖恢復(fù)金本位制，于是在1944年美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林莊園，44個(gè)國(guó)家參與協(xié)商建立了布雷頓森林體系，該體系核心是以美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，并將其與黃金掛鉤，美國(guó)國(guó)內(nèi)不流通金幣，但允許其他國(guó)家政府以美元向其兌換黃金。貨幣的價(jià)值與一定數(shù)量的黃金相對(duì)應(yīng)，相當(dāng)于美元作為世界貨幣的金本位制。

根據(jù)布雷頓森林體系，各國(guó)的貨幣與美元之間存在固定的匯率，而美元與黃金的匯率則被固定在35美元一盎司黃金的水平上。此外，成立了國(guó)際貨幣基金組織（IMF），旨在促進(jìn)國(guó)際金融合作和穩(wěn)定匯率。

然而，20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系面臨挑戰(zhàn)。美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，黃金儲(chǔ)備減少，而且美元供應(yīng)過(guò)度擴(kuò)張，引發(fā)了通貨膨脹。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美元的供給需要適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)，但黃金的供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)需求無(wú)關(guān)，其產(chǎn)量取決于開(kāi)采量，在產(chǎn)量與儲(chǔ)備量無(wú)法跟上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要的情況下，美元供給不斷增長(zhǎng)，美元與黃金的固定平價(jià)與可兌換性就難以維持，這導(dǎo)致了人們對(duì)以美元為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系信心的下降。

1971年，美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布停止將美元兌換為黃金。金本位制自此退出歷史舞臺(tái)，也標(biāo)志著國(guó)際貨幣體系的轉(zhuǎn)型。

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