1.護(hù)城河：當(dāng)?shù)氐木?、赤水河的水、?dāng)?shù)氐母吡徊拍茚勗斐雒┡_的口味，國酒茅臺 2.醬香白酒龍頭，白酒行業(yè)離散度比較大，白酒板塊整體萎縮，但茅臺五糧液市占率在增大，利好龍頭 3.roe：長期大于30%，因?yàn)楣举~上長期有大量現(xiàn)金，實(shí)際roe比這個還大 4.90%以上的毛利，50%左右凈利，三項費(fèi)用10%左右，銷售費(fèi)用5%左右，研發(fā)費(fèi)用幾乎為0，大量的預(yù)收賬款，幾乎沒有應(yīng)收賬款，公司投入一定，產(chǎn)出無限，標(biāo)準(zhǔn)的賺錢機(jī)器，在a股市場和片仔癀對一檔的存在，金貴無比！林園段永平李錄等一眾股神齊聚茅臺 貴州茅臺業(yè)績透明：未來每年量增5-8%左右，通貨膨脹4%左右，在不提價的情況下可以實(shí)現(xiàn)10%以上的增速；茅臺已經(jīng)做到了這個行業(yè)的世界第一，業(yè)績過了暴走階段，嚴(yán)格來說茅臺第一片仔癀第二，考慮片仔癀未來業(yè)績爆發(fā)力更大，故片仔癀第一。 5.控股股東：gzw，安全 6.1999年成立，2001年上市，復(fù)合回報率31%，貴州茅臺：07年至今14倍，15年高點(diǎn)至今8倍 7.分紅與融資：公司分紅相當(dāng)大氣，50%左右的分紅；從上市到現(xiàn)在沒有配股沒有增發(fā)等融資行為，幾千家公司中最難能可貴的公司 8.上市以來，高管從未賣出，很難得！評級買入機(jī)構(gòu)33家 9.產(chǎn)品特點(diǎn)：永不過時，量價齊升，獨(dú)一無二，供不應(yīng)求，在a股市場只有片仔癀茅臺具備這個特征，茅臺具備成癮性、幾千年的文化屬性。 10.2019年凈利潤412億，近十年的凈利潤年復(fù)合增長率25%，未來五年有望實(shí)現(xiàn)10%以上的業(yè)績增速 11.公司凈現(xiàn)比1.2左右，非常優(yōu)秀 12.估值與買賣點(diǎn)：短期看當(dāng)前在高位，有持倉的繼續(xù)持有，沒有持倉的不建議參與了；這個票也屬于收藏的股票，無比珍貴，大熊市、個股或者行業(yè)黑天鵝、回調(diào)30%左右買更好。白酒龍頭應(yīng)該說沒有天花板?。。?