《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》課程完整筆記

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第一章? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

風(fēng)險(xiǎn)含義與特征

風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)期結(jié)果的不確定性

特征：客觀性、不確定性、可控性、兩面性、動(dòng)態(tài)可變性

風(fēng)險(xiǎn)分類

產(chǎn)生原因：自然、社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

性質(zhì)：純粹風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

損害對(duì)象：財(cái)產(chǎn)、人身、責(zé)任、信用風(fēng)險(xiǎn)

是否可分散：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

影響范圍：基本風(fēng)險(xiǎn)、特定風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義與特征

含義

狹義：企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性（融資、籌資風(fēng)險(xiǎn)）

廣義：籌資、投資、資金回收、收益分配、運(yùn)營(yíng)資金管理、期貨、存貨、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

特征：客觀性、不確定性、可控性、全面性、兩面性、相關(guān)性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類

后果嚴(yán)重程度：輕微財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

理財(cái)活動(dòng)內(nèi)容：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)

相關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)普遍性：普遍時(shí)期、特殊時(shí)期

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

外部因素：自然、經(jīng)濟(jì)、法律、市場(chǎng)、社會(huì)文化、資源

內(nèi)部因素：委托代理、管理人員素質(zhì)、企業(yè)生命周期、制度建設(shè)、資本結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

作用：提高企業(yè)和社會(huì)資源配置效率、穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、降低企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)成本、增進(jìn)股東財(cái)富

原則：與戰(zhàn)略目標(biāo)融合、適度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配

程序

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)確定

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、估計(jì)與評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制：多元化風(fēng)險(xiǎn)控制法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法、預(yù)防法、回避法、降低法

職能：警戒、定位、防范、處置、應(yīng)對(duì)

策略：規(guī)避、布控、承受、轉(zhuǎn)移、對(duì)抗

注重科學(xué)投資策略、加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理（市場(chǎng)化導(dǎo)向、激勵(lì)機(jī)制、多角化經(jīng)營(yíng)）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各環(huán)節(jié)防范控制

第二章? 籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

籌資風(fēng)險(xiǎn)管理概述

概述

含義：企業(yè)在籌資活動(dòng)中由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或籌資來(lái)源、幣種、 ??????????期限結(jié)構(gòu)因素給企業(yè)帶來(lái)的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的差異

原則：最低需求、優(yōu)化投資條件、費(fèi)用最低、配套資源保障

類型

權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)：吸收直接投資、發(fā)行普通股、利用留存收益

債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行債券、長(zhǎng)期貸款、租賃籌資、短期借入資金

混合籌資風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行優(yōu)先股、認(rèn)證股權(quán)、可轉(zhuǎn)債

特征：客觀性、潛在性、相對(duì)性、復(fù)雜性

籌資風(fēng)險(xiǎn)程度識(shí)別：發(fā)生概率、損失可能性及程度

籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)

選擇最佳資本結(jié)構(gòu)

選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式

合理安排籌資期限組合方式：中庸、保守、風(fēng)險(xiǎn)

提高資金使用效率：合理現(xiàn)金持有量、應(yīng)收賬款管理、存貨管理

加強(qiáng)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的階段性控制：事前、事中、事后

風(fēng)險(xiǎn)管理制度

建立風(fēng)險(xiǎn)籌資管理制度

強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

努力實(shí)現(xiàn)科學(xué)的籌資決策

加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理者的水平

債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

概述

含義：企業(yè)的債務(wù)籌資行為給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

類型

按形成原因分類：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)、收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)

利息率風(fēng)險(xiǎn)、期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、籌資數(shù)量不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)、償還風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

內(nèi)因分析

債務(wù)規(guī)模資本結(jié)構(gòu)

債務(wù)的利率及利率結(jié)構(gòu)

債務(wù)期限結(jié)構(gòu)

債務(wù)類型結(jié)構(gòu)

外因分析：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流量與資產(chǎn)流動(dòng)性狀況、金融市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

杠桿分析法

經(jīng)營(yíng)杠桿分析（DOL=息稅前利潤(rùn)變化百分比/營(yíng)業(yè)收入百分比）

財(cái)務(wù)杠桿分析（DFL=每股收益變化百分比/息稅前利潤(rùn)變化百分比）

財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法

單變量分析

短期償債能力：凈營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率

長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、有形凈值負(fù)債比率、 ??????????????????????償債保障比率、利息保障倍數(shù)

多變量分析

X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)，X2=留存收益/總資產(chǎn)，X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)，X4=股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值/債務(wù)賬面價(jià)值，X5=銷售額/總資產(chǎn)

Z判別分析法：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

F計(jì)分模型：-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3（X3=現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)） ?????????????????+0.0302X4+0.4961X5

主成分法

概率分析法

資金周轉(zhuǎn)表分析法

定期財(cái)務(wù)分析法：杜邦分析法

風(fēng)險(xiǎn)管理

債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)決策

債務(wù)籌資與權(quán)益籌資結(jié)合

財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿結(jié)合

綜合應(yīng)用多種債務(wù)籌資方式

長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)結(jié)合：穩(wěn)健型、激進(jìn)型、保守型

債務(wù)籌資成本與投資回報(bào)率結(jié)合

債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)處理：積極爭(zhēng)取外界支持、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組

利用衍生金融工具防范債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)：期權(quán)、遠(yuǎn)期與期貨、互換

防范現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收益性籌資風(fēng)險(xiǎn)

確定適度的負(fù)債規(guī)模，制定負(fù)債財(cái)務(wù)計(jì)劃

針對(duì)利率變動(dòng)做出籌資安排

應(yīng)對(duì)策略：債務(wù)組合，債務(wù)期權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量、盈利共變，債務(wù)結(jié)構(gòu)與資金結(jié)構(gòu)匹配

改進(jìn)：確定適當(dāng)籌資規(guī)模、使用最佳籌資結(jié)構(gòu)、選擇合理的籌資期限、抓住有利的籌資時(shí)機(jī)、選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方案

銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)：可估計(jì)性、一定的可控性、風(fēng)險(xiǎn)短期性、一定的客觀性

風(fēng)險(xiǎn)種類：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)不合理、自有資金經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)

管理：防范利率匯率風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)變化趨勢(shì)，妥善選擇貸款貨幣，使用外匯保值條款

債券籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大、具備一定主觀性

種類：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、派生性風(fēng)險(xiǎn)

識(shí)別：債券利率不穩(wěn)定、發(fā)行時(shí)機(jī)不當(dāng)、籌資順序欠佳、發(fā)行條件考慮不全

評(píng)估：定性定量結(jié)合，概率分析法，期望值、均方差、變異系數(shù)

管理：合理安排籌資期限、提高企業(yè)信譽(yù)等級(jí)、提高籌資效率

租賃籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：決策風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利息率風(fēng)險(xiǎn)

管理

融資租賃：信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)進(jìn)步風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、匯率利率風(fēng)險(xiǎn)防范

經(jīng)營(yíng)租賃：技術(shù)進(jìn)步風(fēng)險(xiǎn)由出租人承擔(dān)

股權(quán)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

概述

特點(diǎn)：客觀性、隱蔽性、雙重性、風(fēng)險(xiǎn)與結(jié)果匹配性、可控性

表現(xiàn)形式：運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)、資金、道德、上市失敗、支付、股價(jià)變動(dòng)、收購(gòu)、控制權(quán)分散風(fēng)險(xiǎn)

識(shí)別：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、代理成本風(fēng)險(xiǎn)、惡意收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)估

現(xiàn)金權(quán)益比率：一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均所有者權(quán)益（運(yùn)營(yíng)質(zhì)量）

權(quán)益凈利率：一定時(shí)期內(nèi)凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益（收益水平）

資本保值增值率：年所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益（資本保全性、增值狀況）

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)：一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度）

管理

股權(quán)籌資風(fēng)險(xiǎn)決策：確定股票發(fā)行規(guī)模、發(fā)行方式、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)機(jī)、中介機(jī)構(gòu)

代理成本風(fēng)險(xiǎn)防范

內(nèi)部制度安排：法人治理結(jié)構(gòu)、章程內(nèi)部管理?xiàng)l例、經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬制度

外部環(huán)境約束：資本市場(chǎng)、商品市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)

惡意收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范：剝離、特殊條款、綠色郵件、排他式自我收購(gòu)、轉(zhuǎn)為非上市、皇冠寶石策略、 ??????????????????????????????毒丸計(jì)劃、金降落傘計(jì)劃、白衣騎士

退市風(fēng)險(xiǎn)防范：根本：提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

其他措施：健全上市公司經(jīng)營(yíng)方式、完善證券市場(chǎng)、完善政策法規(guī)

混合籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

可轉(zhuǎn)換債券籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)（發(fā)行公司未上市、轉(zhuǎn)換失敗）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、 ??????????利率風(fēng)險(xiǎn)、稀釋效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、啄食順序理論風(fēng)險(xiǎn)

管理

事前控制：發(fā)行時(shí)機(jī)、條款設(shè)計(jì)、成本考慮

事中控制：提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

事后控制：構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系

認(rèn)證股權(quán)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

認(rèn)證股權(quán)籌資特征：依附性、分段性、期權(quán)性、風(fēng)險(xiǎn)性

識(shí)別：融資計(jì)劃失敗的風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)證發(fā)行公司違約風(fēng)險(xiǎn)、投融資雙方遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)

管理

融資方式：債權(quán)與股權(quán)相結(jié)合

發(fā)行時(shí)機(jī)：將公司業(yè)績(jī)與大盤走勢(shì)相聯(lián)系

行權(quán)方式：相機(jī)推出美式權(quán)證或歐式權(quán)證

股份來(lái)源：考慮對(duì)每股收益可能產(chǎn)生的稀釋效果

優(yōu)先股籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)：長(zhǎng)期穩(wěn)定資金、保證國(guó)有控股權(quán)、有效解決融資瓶頸、資金杠桿作用明顯、提升銀企合作

優(yōu)先股籌資缺點(diǎn)：費(fèi)用高、無(wú)法節(jié)稅、影響資金周轉(zhuǎn)

建議：完善發(fā)展優(yōu)先股制度、合理安排資本結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)合理制度保障普通股和優(yōu)先股股東權(quán)益

第三章 投資風(fēng)險(xiǎn)管理

投資風(fēng)險(xiǎn)管理概述

投資風(fēng)險(xiǎn)概述

含義：企業(yè)投資過(guò)程中，在各種不可預(yù)計(jì)或不可控因素的影響下，導(dǎo)致投資不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的可能性

分類：按分散程度：分散風(fēng)險(xiǎn)/不可分散風(fēng)險(xiǎn)；按投資對(duì)象：金融投資風(fēng)險(xiǎn)/實(shí)業(yè)資本投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資決策風(fēng)險(xiǎn)、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的投資過(guò)程中的非科學(xué)性

金融投資組合的非分散化引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的不匹配

金融與實(shí)業(yè)資本投資相互影響、企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目理解不到位

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：分析投資環(huán)境—科學(xué)預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)—可行性分析—分析投資收益與風(fēng)險(xiǎn)—評(píng)價(jià)投資機(jī)會(huì)的選擇—分析評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果

投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)：客觀市場(chǎng)、外部風(fēng)險(xiǎn)、管理實(shí)施、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)決策

分階段進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理：準(zhǔn)備階段：投資項(xiàng)目可行性研究—實(shí)施階段：預(yù)防建設(shè)損失，保證質(zhì)量 ???????????????????????????????????????—生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段：確保收益實(shí)現(xiàn)，防范控制風(fēng)險(xiǎn)

采用多種投資風(fēng)險(xiǎn)管理方法：盈虧平衡、組織結(jié)構(gòu)圖、流程圖、核對(duì)表、經(jīng)驗(yàn)調(diào)查判斷、決策樹、敏感性分析、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視法

投資風(fēng)險(xiǎn)具體控制

職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)

投資可行性研究、評(píng)估與決策控制

投資執(zhí)行控制

投資處置控制

風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留、后備措施

風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃

原則：有效性、謹(jǐn)慎性、創(chuàng)新性、分類控制

誤區(qū)克服方法：著眼未來(lái)、適度的投資規(guī)模、不投不懂領(lǐng)域、靈活經(jīng)營(yíng)機(jī)制、發(fā)揮專家作用、 ???????????????????????合作伙伴實(shí)力相當(dāng)、掌握投資用途、識(shí)別報(bào)表真?zhèn)?/p>

項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理

項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：政策與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：盈虧平衡、敏感性分析、情景分析、蒙特卡羅模擬、統(tǒng)計(jì)分析、概率分析、無(wú)差異曲線

項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制

政策環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：更新信息、科學(xué)預(yù)測(cè)、針對(duì)應(yīng)對(duì)

公司管理風(fēng)險(xiǎn)：多元化投資結(jié)構(gòu)、合適投資時(shí)機(jī)和項(xiàng)目

項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)管理

開始階段：投資機(jī)會(huì)評(píng)估、可行性研究

實(shí)施階段：運(yùn)用知識(shí)和方法控制風(fēng)險(xiǎn)

完成階段：將項(xiàng)目收支貨幣相匹配

證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理（略）

識(shí)別

成因分析：證券的價(jià)格不穩(wěn)定波動(dòng)性、投機(jī)行為存在（市盈率高低、股票換手率、股價(jià)指數(shù)波動(dòng)幅度）

類別：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)估：夏普指數(shù)、詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、VaR方法

控制

立法執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)教育相結(jié)合

上市公司和中介公司的監(jiān)管與自律

實(shí)施正式有效的投資策略

科學(xué)合理地進(jìn)行資本配置

外匯投資風(fēng)險(xiǎn)管理（略）

識(shí)別：交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)）、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

控制

轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表的保值

交易風(fēng)險(xiǎn)

簽訂合同：選擇合同貨幣、加列保值條款、調(diào)整價(jià)格利率

金融市場(chǎng)操作：現(xiàn)匯交易、外匯期貨交易、期權(quán)交易、借款與投資、借款—現(xiàn)匯交易—再投資

其他：提前或錯(cuò)后、配對(duì)和保險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多樣化、財(cái)務(wù)活動(dòng)多樣化

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理（略）

識(shí)別

特征：高風(fēng)險(xiǎn)高收益、項(xiàng)目群分散風(fēng)險(xiǎn)、回收期長(zhǎng)金額大、專業(yè)性的長(zhǎng)期權(quán)益資本

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：技術(shù)、市場(chǎng)、管理、財(cái)務(wù)、政策

識(shí)別結(jié)果：風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源表、風(fēng)險(xiǎn)分類分組、風(fēng)險(xiǎn)癥狀、應(yīng)對(duì)建議

控制

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制：正確選擇高新技術(shù)開發(fā)方向、產(chǎn)品試制、密切注意發(fā)展動(dòng)向

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制：樹立市場(chǎng)觀念、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、引導(dǎo)市場(chǎng)需求、做好營(yíng)銷及渠道管理

管理風(fēng)險(xiǎn)控制：提高管理人員素質(zhì)、加強(qiáng)科技管理、參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制：資金管理和預(yù)算管理、成本控制、開拓籌資渠道

政策風(fēng)險(xiǎn)控制：密切注視科技和產(chǎn)業(yè)政策動(dòng)向、主動(dòng)適應(yīng)政策變化

第四章? 營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理概述

營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)

含義

狹義：企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債的余額（凈營(yíng)運(yùn)資金）

廣義：企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的統(tǒng)稱

特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快、資金形態(tài)波動(dòng)頻繁、資金來(lái)源廣泛

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)含義與分類

含義：流動(dòng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

分類：現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)能力不匹配

營(yíng)運(yùn)資金管理上帶有短視性、被動(dòng)性和靜態(tài)性

缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的適度權(quán)衡

財(cái)務(wù)職能與經(jīng)營(yíng)智能、其他職能不相協(xié)調(diào)

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)的控制

增強(qiáng)管理層的營(yíng)運(yùn)資金管理意識(shí)

構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資金管理信息系統(tǒng)

實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、銷售、生產(chǎn)和采購(gòu)的互動(dòng)式管理，推進(jìn)一體化

財(cái)務(wù)部門深入其他過(guò)程管理，各部門產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)

系統(tǒng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)保持適中成本

構(gòu)建基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金管理：縮短渠道長(zhǎng)度、提高通暢性和效率

構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)：加強(qiáng)行業(yè)對(duì)比分析

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)含義與分類

含義：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中，無(wú)法按時(shí)回收到期的貨款或無(wú)法及時(shí)償還到期債務(wù)的可能性

分類：安全風(fēng)險(xiǎn)、短缺風(fēng)險(xiǎn)和使用效率低下風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

微觀上：客戶信用水平、企業(yè)工作人員素質(zhì)（業(yè)務(wù)、道德）、管理制度漏洞

宏觀上：利率和匯率市場(chǎng)變動(dòng)；投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流量正負(fù)數(shù)變動(dòng)

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)：確定現(xiàn)金置存最低標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)提示和預(yù)警

現(xiàn)金債務(wù)指標(biāo)

現(xiàn)金到期債務(wù)比：企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)

現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比：企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)債務(wù)

現(xiàn)金負(fù)債總額比：企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額

現(xiàn)金利息倍數(shù)：企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息支出（指標(biāo)越高，風(fēng)險(xiǎn)越?。?/p>

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率：企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量/總現(xiàn)金流入量

營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金比率：企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)得現(xiàn)金/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金

相對(duì)流動(dòng)性指標(biāo)（DRL）：潛在現(xiàn)金/潛在支出（DRL>1，則財(cái)務(wù)狀況良好）

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)控制

道德風(fēng)險(xiǎn)控制：現(xiàn)金業(yè)務(wù)操作人員職務(wù)分離、控制現(xiàn)金收入與支出、控制銀行存款、加強(qiáng)有關(guān)人員培訓(xùn)

匹配現(xiàn)金流入流出時(shí)間：編制資金營(yíng)運(yùn)計(jì)劃、慎重選擇交易伙伴、加強(qiáng)資金集中管理、科學(xué)合理運(yùn)作，提高資金使用效率

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)防范：設(shè)立凈額結(jié)算系統(tǒng)和重開票中心、運(yùn)用金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算做好現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控：現(xiàn)金收支法、調(diào)整凈損益法

現(xiàn)金安全風(fēng)險(xiǎn)及管理

概念：現(xiàn)金被挪用、詐騙和貪污的風(fēng)險(xiǎn)，主要源自內(nèi)部控制不完善

影響因素：企業(yè)內(nèi)部?？赏ㄟ^(guò)制作事件清單、面談與調(diào)查問卷和流程圖分析來(lái)識(shí)別

管理：建立健全授權(quán)審批制度、貫徹內(nèi)部牽制制度、加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)

現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)及管理

概念：企業(yè)不能及時(shí)足額籌措先進(jìn)來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，從而低價(jià)虧本出售存貨和項(xiàng)目， ?????????甚至破產(chǎn)、重組和被收購(gòu)

評(píng)估

靜態(tài)：現(xiàn)金存量占總資產(chǎn)比例在行業(yè)處于低位水平、現(xiàn)金存量與短期有息負(fù)債的比較

動(dòng)態(tài)：資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表分析

管理

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上高度重視現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)和負(fù)債在期限上匹配

提高預(yù)算中的現(xiàn)金預(yù)算編制水平

加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性運(yùn)行資本的管理

拓展融資渠道，靈活運(yùn)用融資工具

保持財(cái)務(wù)彈性

改善現(xiàn)金流量、控制現(xiàn)金收支：有效管理資產(chǎn)、合理安排現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)、加速貨款回收、減少現(xiàn)金浮存、 ??????????????????????????????????????????????爭(zhēng)取收支時(shí)間同步、完善現(xiàn)金收支內(nèi)部管理

現(xiàn)金效率風(fēng)險(xiǎn)及管理

現(xiàn)金使用效率風(fēng)險(xiǎn)概念：多余現(xiàn)金獲得的收益低于貸款利率

形成原因：預(yù)算編制不準(zhǔn)確、企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金調(diào)度不暢、現(xiàn)金管理能力不強(qiáng)

管理

提高預(yù)算管理水平

加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收，快速回籠現(xiàn)金

利用“現(xiàn)金池”管理方式，盤活資金

合理利用金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品

投資有價(jià)證券

分派現(xiàn)金股利

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

方法：標(biāo)準(zhǔn)化檢查、管理評(píng)分、賬齡因素影響、人員因素判斷

成因：企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)自身問題、銷售和收款時(shí)間差

構(gòu)成：現(xiàn)金占用風(fēng)險(xiǎn)、管理成本風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)、失誤風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時(shí)期賒銷凈收入/平均應(yīng)收賬款余額

應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

實(shí)際壞賬損失率=當(dāng)期實(shí)際發(fā)生壞賬/當(dāng)期銷售收入總額

賒銷比率=企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)通過(guò)賒銷獲得的銷售收入/全部銷售收入

基于AHP法的模糊綜合評(píng)價(jià)模型

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制

加強(qiáng)企業(yè)外部管理控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)：立法、社會(huì)信用監(jiān)督體系

加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

事前預(yù)防：進(jìn)行資信調(diào)查、制定合理信用政策、流程制度化

事中控制：做好會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督

事后控制：執(zhí)行合理的清對(duì)和催收辦法

相關(guān)策略：開展應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)、合理設(shè)計(jì)實(shí)施債務(wù)重組

應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制

體現(xiàn)方面：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈、夸大經(jīng)營(yíng)成果、加大現(xiàn)金流出損失、增加企業(yè)現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本損失

對(duì)策：建立專門信用管理部門、加強(qiáng)賒銷后續(xù)管理、制定合理信用政策、完善內(nèi)部考核、 ?????????提高產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)意識(shí)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

四大誤區(qū)：忽視應(yīng)收賬款管理、忽視執(zhí)行賒銷及信用政策、忽視風(fēng)險(xiǎn)控制被動(dòng)催收、處理逾期應(yīng)收賬款不力

誤區(qū)對(duì)策

改善財(cái)務(wù)狀況及進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

采用有效控制的賒售政策

建立行之有效的企業(yè)內(nèi)部控制制度

對(duì)應(yīng)收賬款回收加強(qiáng)管理監(jiān)控

存貨風(fēng)險(xiǎn)管理

存貨風(fēng)險(xiǎn)含義：企業(yè)存貨因各種不確定因素的變動(dòng)而發(fā)生損失的可能性

存貨風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：自然損耗風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)金占用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、缺貨風(fēng)險(xiǎn)

存貨風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

存貨周轉(zhuǎn)率：一定時(shí)期內(nèi)銷貨成本/平均庫(kù)存余額

產(chǎn)成品存貨積壓率：呆滯產(chǎn)成品總額/產(chǎn)成品總額

存貨風(fēng)險(xiǎn)模型（存貨風(fēng)險(xiǎn)因子）：需求、成本、送貨

存貨風(fēng)險(xiǎn)控制

基本思想

根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)要求確定合理安全庫(kù)存量

實(shí)施庫(kù)存集中控制，減少需求不確定性，降低安全庫(kù)存

實(shí)施供應(yīng)鏈管理，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)

主要方法

安全庫(kù)存：平均每日需要量×保險(xiǎn)儲(chǔ)備天數(shù)

訂貨提前期：庫(kù)存量降到訂貨點(diǎn)時(shí)安排訂貨，等待物品到貨后補(bǔ)充庫(kù)存的等待時(shí)間

保險(xiǎn)儲(chǔ)備：為防止需求變化和送貨延遲造成缺貨供貨中斷的損失而多儲(chǔ)備的存貨

存貨儲(chǔ)存期控制：現(xiàn)金占用費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)管理費(fèi)

ABC分析法

供應(yīng)鏈存貨管理：聯(lián)合存貨管理、多級(jí)存貨優(yōu)化

適時(shí)生產(chǎn)系統(tǒng)（JIT,just in time）:無(wú)存貨無(wú)缺貨管理

流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理（略）

流動(dòng)負(fù)債含義：企業(yè)將在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)

流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)

利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)流動(dòng)性

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)控制：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債科學(xué)匹配；把部分資金放入有價(jià)證券中；資產(chǎn)證券化；保持提高資產(chǎn)流動(dòng)性

第五章? 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理

?并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

含義：企業(yè)因并購(gòu)而引起的未來(lái)收益的不確定性（未來(lái)實(shí)際收益和預(yù)期收益的偏差風(fēng)險(xiǎn)）

特征：客觀性、潛伏性、長(zhǎng)期性、動(dòng)態(tài)性、層次性、多源性、傳遞性

并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

不確定性

宏觀：宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、通貨膨脹、利率匯率變動(dòng)

微觀：并購(gòu)方經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化、籌資與資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)、支付方式的不同選擇、并購(gòu)整合期的不同舉措

信息不對(duì)稱性：不對(duì)稱發(fā)生時(shí)間、不對(duì)稱內(nèi)容（事前不對(duì)稱->逆向選擇；事后不對(duì)稱->道德風(fēng)險(xiǎn)）

并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分類

按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生階段：并購(gòu)前的決策風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)中的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)

按風(fēng)險(xiǎn)的誘因：信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、不確定風(fēng)險(xiǎn)

按是否可控的標(biāo)準(zhǔn)：可控風(fēng)險(xiǎn)、不可控風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)管理

并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)分析

主要工作：制定并購(gòu)戰(zhàn)略、選擇并購(gòu)行業(yè)、甄選目標(biāo)企業(yè)、進(jìn)行可行性分析

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：并購(gòu)戰(zhàn)略選擇、并購(gòu)時(shí)機(jī)選擇、目標(biāo)企業(yè)選擇

并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)控制

戰(zhàn)略選擇風(fēng)險(xiǎn)管理

以發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)領(lǐng)并購(gòu)戰(zhàn)略

基于企業(yè)核心能力和市場(chǎng)環(huán)境選擇發(fā)展戰(zhàn)略

并購(gòu)時(shí)機(jī)及目標(biāo)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)管理：盡職調(diào)查減少并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱（業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法律、運(yùn)營(yíng)）

并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)管理

并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)分析

主要工作

財(cái)務(wù)估值：企業(yè)資產(chǎn)估值法、市場(chǎng)比價(jià)法、價(jià)值基礎(chǔ)評(píng)估法

并購(gòu)談判

通融現(xiàn)金

確定支付方式：現(xiàn)金支付、股票支付、綜合證券支付、承債支付、賣方融資、杠桿收購(gòu)、過(guò)橋貸款

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、談判風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)控制

定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理

充分認(rèn)識(shí)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的局限性

選擇恰當(dāng)?shù)墓纼r(jià)模型

重視和實(shí)施盡職調(diào)查：簽訂相關(guān)法律協(xié)議、利用內(nèi)外部信息

充分考慮影響并購(gòu)價(jià)格的其他因素：經(jīng)營(yíng)性、財(cái)務(wù)性

談判風(fēng)險(xiǎn)管理：建立良好溝通協(xié)調(diào)機(jī)制、有進(jìn)有退、巧用附加承諾、搶占優(yōu)先權(quán)、保留退路

融資風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)金并購(gòu)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、超支風(fēng)險(xiǎn)

股票并購(gòu)：考慮股權(quán)分散、股價(jià)下跌

杠桿收購(gòu)：減少未能充分利用的資產(chǎn)、對(duì)被收購(gòu)企業(yè)實(shí)施成功管理

反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理：熟悉反并購(gòu)策略、重視人的工作、注重溝通信息公開、注重自身行為合法性

并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)管理

并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)分析

主要工作：戰(zhàn)略整合、管理整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合、財(cái)務(wù)整合

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：管理整合風(fēng)險(xiǎn)、文化整合風(fēng)險(xiǎn)、人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)控制

并購(gòu)方注意的問題

明確實(shí)施整合的內(nèi)容和對(duì)象

注意時(shí)間進(jìn)度的控制和方法選擇的得當(dāng)

注意與目標(biāo)企業(yè)的交流與溝通

相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理

管理整合風(fēng)險(xiǎn)管理：客觀評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)原有制度、考慮企業(yè)并購(gòu)目的之所在

文化整合風(fēng)險(xiǎn)管理：各自保留、互相妥協(xié)、互相補(bǔ)充

人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)管理：做好思想溝通工作、不輕易做承諾、用人機(jī)制優(yōu)勝劣汰建立人事數(shù)據(jù)庫(kù)、適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制

經(jīng)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn)管理：建立統(tǒng)一生產(chǎn)線，穩(wěn)定上下游企業(yè)，保持價(jià)值鏈連續(xù)性

財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)管理：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向整合、財(cái)務(wù)制度體系整合、會(huì)計(jì)核算體系整合、資產(chǎn)債務(wù)整合、績(jī)效評(píng)估體系整合

跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理*

跨國(guó)并購(gòu)概況

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)

獲取外國(guó)不可再生資源

拓展發(fā)展空間，搶占世界市場(chǎng)

獲取外國(guó)企業(yè)先進(jìn)技術(shù)

獲取品牌效應(yīng)，拓寬銷售渠道

迅速實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展歷程：起步（1979-1991，工程承包、勞務(wù)輸出）—調(diào)整整頓（1992-1998，跨國(guó)投資）—積極推動(dòng)（1999-，加工貿(mào)易）

中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)特征：并購(gòu)總額持續(xù)上升、目標(biāo)公司分布廣泛、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大、并購(gòu)目的多元化、并購(gòu)技巧日益嫻熟、民營(yíng)企業(yè)逐漸活躍

跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政治社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)（并購(gòu)動(dòng)機(jī)、目標(biāo)行業(yè)企業(yè)）

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)：籌資方式選擇、籌資結(jié)構(gòu)選擇

目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

支付方式風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)金支付、配股籌資、股權(quán)置換、賣方融資（杠桿收購(gòu)）

反并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)：文化整合、管理整合

跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制

政治和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制：深入了解目標(biāo)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策措施，加強(qiáng)外交公關(guān)能力

法律風(fēng)險(xiǎn)控制：明確法律中鼓勵(lì)性、限制性、禁止性規(guī)定

信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)控制：財(cái)務(wù)調(diào)查、法律審查、公司管理狀況了解、業(yè)務(wù)調(diào)查

戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)控制：產(chǎn)品生命周期模型、指導(dǎo)性政策矩陣模型、波士頓矩陣、價(jià)值鏈分析、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制：評(píng)估目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債

籌資風(fēng)險(xiǎn)和支付風(fēng)險(xiǎn)的管理：分析并購(gòu)目的和現(xiàn)金能力以及各種融資方式利弊

整合風(fēng)險(xiǎn)管理：營(yíng)造濃厚文化氛圍、保護(hù)經(jīng)營(yíng)渠道通暢、科學(xué)組合管理模式、合理安排并購(gòu)后的人事

第六章? 跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理

日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別

非直接財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（政治風(fēng)險(xiǎn)）：沒收征用、匯兌限制、稅政歧視、延遲支付、政治暴力

直接財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)（折算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)）、 ???????????????????????利率風(fēng)險(xiǎn)（利率=純利率+通貨膨脹貼水+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬）

控制

政治風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)估：定性評(píng)估、定量評(píng)估（日本公司債務(wù)研究所國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、ICRG綜合指數(shù)CPFER、德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)）

控制：積極管理策略（保持發(fā)展方向一致、投保政治風(fēng)險(xiǎn)、分散經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系）、消極管理策略（合理避稅）

匯率風(fēng)險(xiǎn)

謹(jǐn)慎選擇交易幣種

調(diào)整外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

調(diào)整收付匯期限

利用合同保值條款規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

利用金融衍生工具避險(xiǎn)：遠(yuǎn)期結(jié)售匯、即期外匯交易、掉期保值、外匯期貨交易、外匯期權(quán)業(yè)務(wù)

調(diào)整生產(chǎn)及銷售避險(xiǎn)：分散供應(yīng)商來(lái)源地、向貨幣貶值國(guó)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品、調(diào)整價(jià)格、創(chuàng)新產(chǎn)品提高競(jìng)爭(zhēng)力

利率風(fēng)險(xiǎn)

籌資過(guò)程中利率風(fēng)險(xiǎn)管理：自然避險(xiǎn)法、借助創(chuàng)新金融工具

投資過(guò)程中利率風(fēng)險(xiǎn)管理：盡量短期投資、合理進(jìn)行證券投資組合、多渠道投資

海外上市風(fēng)險(xiǎn)管理

海外上市概況

含義：國(guó)內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，股票在海外公開的證券交易所流通轉(zhuǎn)讓

重要意義：提供新的融資渠道、推動(dòng)企業(yè)走向世界、推動(dòng)國(guó)企改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度

方式：直接上市、間接上市（買殼上市、造殼上市）、其他上市方式（可轉(zhuǎn)債上市、存托憑證上市、私募）

主要目標(biāo)市場(chǎng)：香港聯(lián)合交易所（SEHK）、美國(guó)紐約證券交易所（NYSE）、美國(guó)納斯達(dá)克（NASDAQ）股票市場(chǎng)

中國(guó)企業(yè)海外上市現(xiàn)狀：高科技類、能源類、電信保險(xiǎn)航空等

海外上市風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)（上市地點(diǎn)方式中介機(jī)構(gòu)）、再融資風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)制度風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)

海外上市風(fēng)險(xiǎn)控制

完善海外上市企業(yè)的競(jìng)選機(jī)制

完善國(guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)

按國(guó)際慣例，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

合理利用現(xiàn)金，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，減少差異成本

加強(qiáng)信息溝通，健全信息披露制度

第七章? 財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)困境

概述

含義

財(cái)務(wù)困境：一個(gè)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債務(wù)而被迫改正行動(dòng)的境況

存量破產(chǎn)：當(dāng)一家企業(yè)的凈資產(chǎn)為負(fù)值（資產(chǎn)價(jià)值少于負(fù)債價(jià)值）

流量破產(chǎn)：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債務(wù)

處理辦法：出售主要資產(chǎn)、重組合并、減少資本支出及研發(fā)費(fèi)用、發(fā)售新股、與債權(quán)人談判、以債權(quán)置換股權(quán)、申請(qǐng)破產(chǎn)

原因：財(cái)務(wù)因素、非財(cái)務(wù)因素、公司治理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)預(yù)警

概述

含義：防止企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏離正常軌道而建立的報(bào)警和實(shí)時(shí)管理的控制手段

內(nèi)容

監(jiān)測(cè)：重要環(huán)節(jié)過(guò)程監(jiān)測(cè)；對(duì)監(jiān)測(cè)信息整理、分類、儲(chǔ)存及傳輸

識(shí)別：識(shí)別指標(biāo)適宜性

診斷：現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)、財(cái)務(wù)分析方法

評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)損失、社會(huì)損失

分析方法

定性：專家診斷法、“四階段診斷”分析法、“3個(gè)月現(xiàn)金周轉(zhuǎn)表”分析法、管理評(píng)分法

定量

單變量分析

多變量分析

企業(yè)安全率：經(jīng)營(yíng)安全率、現(xiàn)金安全率

相對(duì)流動(dòng)性程度（DRL）：DRL=TCP（總潛在現(xiàn)金）/E（預(yù)期現(xiàn)金支出）

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

含義：以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料及收集的外部資料為依據(jù)，采用各種分析方法，將企業(yè)面對(duì)的各種經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況 ?????????和潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)者，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)波動(dòng)和危機(jī)的原因及企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系所隱藏 ?????????的問題，以督促企業(yè)管理當(dāng)局提早制定好防范措施，以避免企業(yè)陷入破產(chǎn)或財(cái)務(wù)困境，并為管理當(dāng)局提供決策和控制所依據(jù)的組 ?????????織手段和分析控制的管理系統(tǒng)。

特征：系統(tǒng)性、實(shí)時(shí)性、預(yù)知性、反饋性、成長(zhǎng)性

構(gòu)建

必要性：企業(yè)決策需要、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求、財(cái)務(wù)監(jiān)管需要、克服財(cái)務(wù)信息披露局限性

原則：前瞻性、動(dòng)態(tài)性、系統(tǒng)性、經(jīng)濟(jì)性、及時(shí)性、實(shí)用性

注意問題：樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)是前提；設(shè)計(jì)要遵循成本效益原則；保持系統(tǒng)先進(jìn)性有效性；利用現(xiàn)代管理手段方法； ????????????????根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況完善模型

構(gòu)成：財(cái)務(wù)預(yù)警組織結(jié)構(gòu)子系統(tǒng)、財(cái)務(wù)信息收集與傳遞子系統(tǒng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析子系統(tǒng)（指標(biāo)體系、預(yù)警度）、 ?????????財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理子系統(tǒng)（財(cái)務(wù)重整、尋找漲價(jià)原料替代品、削減支出、處理存貨、資產(chǎn)重組、售后回租資產(chǎn)、 ?????????尋找現(xiàn)金支持、擬定長(zhǎng)期整頓方案及實(shí)施時(shí)間表）

實(shí)施：總體預(yù)警、分部門預(yù)警

第八章? 成本風(fēng)險(xiǎn)管理

成本風(fēng)險(xiǎn)管理概述

成本風(fēng)險(xiǎn)定義：由于成本費(fèi)用失控而導(dǎo)致企業(yè)效益下降的風(fēng)險(xiǎn)

成本觀：傳統(tǒng)的產(chǎn)品成本觀、經(jīng)營(yíng)性產(chǎn)品成本觀、價(jià)值鏈產(chǎn)品成本觀

成本風(fēng)險(xiǎn)分類：產(chǎn)品成本核算的風(fēng)險(xiǎn)或成本信息扭曲風(fēng)險(xiǎn)、成本上升失控風(fēng)險(xiǎn)

成本風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

主要：保證成本費(fèi)用得到有效控制或降低，最大限度地增加利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

具體

合理、經(jīng)濟(jì)地購(gòu)入或制造商品或產(chǎn)品

使列入利潤(rùn)表的銷售成本公允、恰當(dāng)

保證支出預(yù)算的科學(xué)性、合理性

保證支出預(yù)算得到有效執(zhí)行

確保每一項(xiàng)費(fèi)用支出合理，節(jié)約費(fèi)用

正確核算費(fèi)用支出，確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整

費(fèi)用預(yù)算符合財(cái)政部、公司相關(guān)規(guī)定及費(fèi)用支出符合國(guó)家法律法規(guī)

生產(chǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：合理組織生產(chǎn)，優(yōu)化流程，利用資源，降低成本

財(cái)務(wù)目標(biāo)：合理歸集、分配、攤提生產(chǎn)成本，保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整

合規(guī)目標(biāo)：國(guó)家法律法規(guī)、公司內(nèi)部規(guī)章制度

期間費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：費(fèi)用支出合理、節(jié)約、有效

財(cái)務(wù)目標(biāo)：費(fèi)用核實(shí)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整

合規(guī)目標(biāo)：符合國(guó)家法律法規(guī)、公司內(nèi)部規(guī)章制度

成本風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

生產(chǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：成本預(yù)算不合理及控制失效、生產(chǎn)損失成本消耗大、人為錯(cuò)誤、盲目降低成本導(dǎo)致質(zhì)量惡化

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：不能合理歸集分配攤銷成本費(fèi)用、財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)反映生產(chǎn)成本

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：違反國(guó)家法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度

費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：費(fèi)用支出不合理致資產(chǎn)浪費(fèi)流失、影響公司效益

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：舞弊欺詐報(bào)銷虛假費(fèi)用、費(fèi)用歸集分配攤提不合理

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：費(fèi)用支出不符合國(guó)家法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度

成本風(fēng)險(xiǎn)控制：崗位分工及授權(quán)批準(zhǔn)；成本費(fèi)用預(yù)測(cè)、決策和預(yù)算控制；成本費(fèi)用執(zhí)行控制；成本費(fèi)用核算；成本費(fèi)用分析與考核； ???????????????????????成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理方法；制定成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理制度；生產(chǎn)成本控制和期間費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵環(huán)節(jié)；生產(chǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)控制證據(jù)

成本信息扭曲風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)報(bào)告

扭曲

不能正確地進(jìn)行成本歸集，不能及時(shí)核算成本

不能正確地劃分期間費(fèi)用和成本

不能將成本與收入進(jìn)行恰當(dāng)?shù)呐浔?/p>

管理

學(xué)習(xí)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范，嚴(yán)格成本確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告

建立內(nèi)部成本核算制度

選擇適當(dāng)?shù)某杀竞怂惴椒?/p>

加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)及財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部審計(jì)

管理報(bào)告

扭曲

成本不完整，影響定價(jià)和目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)

成本標(biāo)準(zhǔn)修訂不及時(shí)

間接制造費(fèi)用分?jǐn)偛缓侠?/p>

不能根據(jù)不同管理目的及時(shí)正確提供不同維度的成本信息

管理：樹立正確成本觀、建立健全管理信息系統(tǒng)、高度重視企業(yè)預(yù)算管理工作

成本失控風(fēng)險(xiǎn)管理

成本失控風(fēng)險(xiǎn)

資源類產(chǎn)品價(jià)格劇烈變動(dòng)，外購(gòu)存貨價(jià)格上漲

推行勞動(dòng)用工制度改革，人力資源成本上漲

保護(hù)資源和生態(tài)，國(guó)家調(diào)控自然資源價(jià)格，開征資源稅

匯率變動(dòng)引發(fā)融資成本上升

同行優(yōu)秀企業(yè)采用新材料、工藝、流程，同類產(chǎn)品成本大幅改進(jìn)

成本費(fèi)用支出未經(jīng)適當(dāng)審批或越權(quán)審批，存在重大差錯(cuò)、舞弊欺詐的損失

成本失控風(fēng)險(xiǎn)管理

提高預(yù)測(cè)能力，制定科學(xué)合理成本目標(biāo)

預(yù)測(cè)個(gè)成本項(xiàng)目變動(dòng)幅度和可能性

及時(shí)修訂成本定額

加強(qiáng)戰(zhàn)略成本管理

從運(yùn)營(yíng)層面挖掘降低成本的潛力

建立健全有關(guān)成本方面的內(nèi)部控制制度

基于價(jià)值鏈分析的成本管理

第九章? 預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理概述

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)概述

全面預(yù)算含義：業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算

預(yù)算管理環(huán)節(jié)：編制環(huán)節(jié)—執(zhí)行與控制環(huán)節(jié)—考核與評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)分類

按管理流程順序：預(yù)算編制風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算考核風(fēng)險(xiǎn)

按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、外部風(fēng)險(xiǎn)

按風(fēng)險(xiǎn)事件：預(yù)算制度系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算制度認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算編制風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整與控制風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

方法：風(fēng)險(xiǎn)清單法、專家調(diào)查法

風(fēng)險(xiǎn)類型：預(yù)算編制風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算考評(píng)風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

建立財(cái)務(wù)預(yù)算分析制度，定期召開會(huì)議，糾正財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行偏差

開展財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行分析，采用比率、比較、因素及平衡分析方法

財(cái)務(wù)預(yù)算差異分析（三階段法）

選擇預(yù)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，投資報(bào)酬率、剩余利潤(rùn)、銷售利潤(rùn)率

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)衡量評(píng)估：風(fēng)險(xiǎn)重要性和后果R=f(P, C)（P：時(shí)間維度-發(fā)生的概率、C：空間維度-事件發(fā)生的后果）

預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)控制

具體目標(biāo)：規(guī)范預(yù)算編制、審批、執(zhí)行、分析與考核，提高預(yù)算的科學(xué)性嚴(yán)肅性，促進(jìn)預(yù)算目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

重要意義：強(qiáng)化預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)地位；規(guī)范預(yù)算執(zhí)行流程；深化財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管

措施

制定企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，合理分配預(yù)算資源

加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算科學(xué)執(zhí)行

科學(xué)監(jiān)督有效實(shí)現(xiàn)預(yù)算業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

崗位分工與授權(quán)批準(zhǔn)

構(gòu)建預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

建立預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理的決策支持系統(tǒng)

預(yù)算編制風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)使命遠(yuǎn)景陳述過(guò)于寬泛或狹窄，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)與規(guī)劃

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略不明晰，職能戰(zhàn)略不配套

規(guī)劃與年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃缺乏協(xié)調(diào)性

部門內(nèi)部和部門之間的計(jì)劃缺乏協(xié)調(diào)性

預(yù)算指標(biāo)單一，預(yù)算假設(shè)修正不及時(shí)，預(yù)算編報(bào)不及時(shí)

管理

目標(biāo)：企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展；股東員工合理回報(bào)；預(yù)算先進(jìn)合理

選擇或綜合運(yùn)用固定預(yù)算、彈性預(yù)算、零基預(yù)算、滾動(dòng)預(yù)算、概率預(yù)算等方法編制預(yù)算

預(yù)算執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)

各責(zé)任中心控制重點(diǎn)不明確

不能正確地核算產(chǎn)品成本

預(yù)算分析缺乏歷史的基本的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及行業(yè)數(shù)據(jù)

不能根據(jù)外部環(huán)境變化和市場(chǎng)變化適時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算

預(yù)算執(zhí)行與控制不力、效果差

管理

確定企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心預(yù)算的控制重點(diǎn)

適應(yīng)外部環(huán)境變化，正確核算產(chǎn)品成本

將費(fèi)用控制與價(jià)值創(chuàng)造結(jié)合

建立預(yù)算執(zhí)行預(yù)警機(jī)制，提高預(yù)算執(zhí)行分析報(bào)告質(zhì)量

建立預(yù)算執(zhí)行責(zé)任制度，密切跟蹤重大預(yù)算項(xiàng)目和內(nèi)容

建立預(yù)算執(zhí)行情況內(nèi)部報(bào)告制度，及時(shí)掌握預(yù)算執(zhí)行動(dòng)態(tài)和結(jié)果

預(yù)算考核風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)算考核流于形式、業(yè)績(jī)操縱、考核不全面

管理：建立科學(xué)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度；明確預(yù)算考核內(nèi)容；加強(qiáng)預(yù)算考核嚴(yán)肅性；預(yù)算財(cái)務(wù)委員會(huì)定期報(bào)告

第十章? 財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理概述

財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)含義

財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)：向使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息， ???????????????????????反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，使使用者做出經(jīng)濟(jì)決策

財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)含義：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告未能達(dá)到相應(yīng)的質(zhì)量要求，不能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的可能性

影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的主要因素：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)政策選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)披露

財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)形成的原因來(lái)自企業(yè)內(nèi)部、風(fēng)險(xiǎn)完全可控、企業(yè)管理層對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不同、后果間接嚴(yán)重

財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)類型

治理層面：盈余管理、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告；虛構(gòu)交易偽造憑證進(jìn)行會(huì)計(jì)造假

經(jīng)營(yíng)層面：會(huì)計(jì)政策選擇不當(dāng)、會(huì)計(jì)估計(jì)不正確、會(huì)計(jì)披露不完整

財(cái)務(wù)報(bào)告編制風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露風(fēng)險(xiǎn)

治理層面財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：故意性的選擇會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)來(lái)粉飾報(bào)表，盈余管理、報(bào)表粉飾、利潤(rùn)操縱

控制

充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)的監(jiān)督職能

加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和執(zhí)行有效性的評(píng)價(jià)

設(shè)計(jì)合理的預(yù)算目標(biāo)，制定科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和薪酬激勵(lì)制度

建立反舞弊機(jī)制

經(jīng)營(yíng)層面財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：會(huì)計(jì)政策選擇不當(dāng)、會(huì)計(jì)估計(jì)不合理、會(huì)計(jì)披露不完整

控制

確定影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)

設(shè)計(jì)并執(zhí)行與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)控制度

測(cè)試、評(píng)估與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)控

提高財(cái)會(huì)人員的職業(yè)道德素質(zhì)和專業(yè)技能

報(bào)告編制財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

控制：明確財(cái)務(wù)報(bào)告編制風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)；建立健全財(cái)務(wù)報(bào)告編制制度及崗位分工與職責(zé)安排；利用壓力測(cè)試和比較分析法

信息披露財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理

識(shí)別：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

控制

明確信息披露風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)：規(guī)范信息披露行為、確保信息披露充分透明、避免虛假誤導(dǎo)遺漏、避免機(jī)密泄露

控制信息披露風(fēng)險(xiǎn)

信息披露整體制度設(shè)計(jì)

建立信息披露崗位責(zé)任制和授權(quán)審批制度

建立信息披露內(nèi)部報(bào)告制度

建立公平信息披露制度

信息披露的一般流程控制

方法：壓力測(cè)試、實(shí)際調(diào)查法

風(fēng)險(xiǎn)信息披露

分類：政策性風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、銷售活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、管理活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

維度：收益、損失、不確定性、企業(yè)措施

計(jì)量

?【思維導(dǎo)圖】