利潤同比增一倍，看起來還不錯，靜待合并細則落地

在虎牙斗魚合并疑云籠罩之下，虎牙交出了自己2020年第二季度成績單。

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財報數(shù)據(jù)顯示，虎牙第二季度實現(xiàn)營收26.97億元，同比增長34.2%；非美國通用會計準則，調整后的凈利潤為人民幣3.51億元，同比增長106%。

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雖然看上去沒有斗魚利潤5倍增長那么驚艷，但其實表現(xiàn)還是十分亮眼的。

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在今日（8月11日）公布財報前，虎牙CEO董榮杰發(fā)表全員信，回應了廣受市場關注的與斗魚合并的問題。

他表示，董事會已經(jīng)收到了昨日騰訊公司提出的不具約束性的合并邀約建議，但虎牙目前尚未作出任何決定，將謹慎審閱和評估這一建議。

但在昨日，虎牙母公司歡聚時代宣布已與騰訊控股有限公司的全資附屬公司LinenInvestmentLimited簽署最終的股份轉讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，歡聚時代將所持3000萬股虎牙B類普通股轉讓給騰訊，交易規(guī)模為8.10億美元現(xiàn)金。

而據(jù)新京報貝殼財經(jīng)記者報道，這次合并計劃是騰訊第三次提出相關建議，甚至已經(jīng)上升至騰訊總辦層面，幾方從今年6月初就開始談判。

二者合并的方式是內容打通，但團隊獨立運營，兩個品牌也將繼續(xù)保留。合并后，斗魚高管或將全部保留至新公司高管層，后續(xù)二者的發(fā)展定位將略有不同，但社區(qū)和中短視頻均是兼顧方向。

一切的跡象都顯示，在一番財報的“爭奇斗艷”之后，虎牙和斗魚的合并是板上釘釘、近在咫尺了。

第二季度財報發(fā)布后，虎牙盤前漲幅超6%?？梢娛袌鲆呀?jīng)被斗魚打過“預防針”，對虎牙的反響不如昨日熱烈。

穩(wěn)就一個字

表現(xiàn)優(yōu)異的營收和凈利潤之下，是虎牙核心業(yè)務—視頻直播業(yè)務的穩(wěn)步上揚。

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財報數(shù)據(jù)顯示，虎牙視頻直播業(yè)務第二季度營收25.65億元，在新平臺不斷蠶食市場份額的情況下，依然保持著同比增長33.5%的增長勢頭。

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相比之下，廣告及其他業(yè)務的營收略遜一籌。虎牙在該季度廣告和其他業(yè)務營收達1.32億元，同比增長48.6%，但環(huán)比上季度的1.38億元有所下降。

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在核心業(yè)務上能有這樣的成績，這離不開用戶的支持。在各大平臺MAU都增長相對的趨緩下，虎牙也依然在努力突破“天花板”。

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財報數(shù)據(jù)顯示，虎牙二季度平均月活為1.685億人，同比增長17.1%；平均移動端月活躍用戶數(shù)量為7560萬人，較去年同期增長35.2%；平均付費用戶數(shù)量達到620萬人，較去年同期增長26.5%。

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另外值得注意的是虎牙的毛利潤，為人民幣5.75億元（8140萬美元），相比2019年同期的人民幣3.36億元增長71.3%。本季毛利率從2019年同期的16.7%增長至21.3%?？梢娀⒀涝趦炔拷当驹鲂У某晒踩恕?br/>

虎牙首席財務官劉曉鉦在電話會議上表示：“2020年第二季度毛利同比增長71.3%，反映了虎牙業(yè)務快速增長和盈利能力的提高。同時，我們還繼續(xù)提高了運營效率。營業(yè)利潤率從2019年第二季度的3.4%增至本季度的7.5%?！?/p>

董榮杰提到，虎牙會逐漸改進平臺對頭部主播過于依賴導致簽約費偏高的情況，另外，虎牙會更注重主播在平臺上內容的產(chǎn)出。屆時，平臺運營會更高效。

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騰訊撐腰造就華麗電競版圖

在本次財報的電話會議上，董榮杰再三強調了虎牙今年與騰訊的密切合作。包括賽事版權、基于騰訊We Game生態(tài)的延伸發(fā)展，還有在技術上實現(xiàn)在騰訊相關游戲內接入直播，并會在游戲內置“一鍵開播”功能等。

可見騰訊對虎牙的業(yè)績增長助益頗多，在此基礎上，虎牙繼續(xù)大力加碼電競賽事、游戲內容版塊的投入，最大的特征就是——看看這一長串的賽事版權吧。

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其中最為重要的就是拿下LCK三年獨播權和KRKPL獨播權。

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隨著《英雄聯(lián)盟》《王者榮耀》賽事規(guī)模逐漸擴大，觀眾也越來越不能滿足于觀看自家門前的賽事，更要研究隔壁賽區(qū)的局勢。大神林立、精彩紛呈的韓國賽區(qū)，是硬核電競觀眾們的首選，而虎牙成為了他們的“獨選”。

面對快手、抖音、B站等新興游戲直播平臺的競爭，董榮杰在電話會議上認為：“短視頻平臺加入之后，市場容量在快速增長，我們也感謝這些平臺幫助‘教育’了用戶?！币虼?strong>，新興平臺在數(shù)據(jù)上對虎牙的發(fā)展其實影響不大；其次，短視頻平臺主要優(yōu)勢在手游，但虎牙在手游直播積累多時，處于行業(yè)領先地位。

另外，今年LPL S賽的獨播權雖然被B站拿下，但虎牙也還在爭取轉播權。

事實上，虎牙是有一爭之力的。在技術上，虎牙一直在不斷優(yōu)化觀眾的觀賽體驗——去年的2019賽季英雄聯(lián)盟全球總決賽（S9）上，虎牙為觀眾提供了多方位觀賽視角以及行業(yè)首個4K+60FPS+20M超高清直播通道。還開辟了二路直播間，邀請退役職業(yè)選手專業(yè)和當紅主播對比賽進行解說點評。

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不過，董榮杰也表示，虎牙內部評估了今年的情況，即使沒拿到S賽版權，對虎牙的影響也是可控的。

而在戰(zhàn)隊的簽約上，虎牙向來是大手筆的，拿下IG、RNG、WE等LOL項目傳統(tǒng)強隊，也有XQF、QGhappy、4AM等新鮮勢力加入，而這些戰(zhàn)隊，都是目前各電競賽事里的頭部戰(zhàn)隊。

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憑借利用賽事版權和明星主播優(yōu)勢，虎牙與騰訊等多個游戲廠商合作，挖掘第三方賽事的潛力，舉辦了如大仙杯、明星大腿杯、天命杯等杯賽，同時也擁有手游大賽、虎牙HMA校園聯(lián)賽等賽事品牌。這些賽事都舉辦多屆，玩家反響熱烈。

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此外，虎牙所投資組建的戰(zhàn)隊RNG，在各項目中的成績自不必多說，也培養(yǎng)了如Uzi這樣上過無數(shù)熱搜、投票超過當紅明星的頂流級選手，也為戰(zhàn)隊和電競產(chǎn)業(yè)帶來了更多商業(yè)化可能。

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同時，RNG自身也在嘗試利用自有IP，做與潮牌聯(lián)名、線下第三方賽事等不同的商業(yè)化路徑。

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在今年4月，虎牙的運營主體廣州虎牙信息科技有限公司發(fā)生工商變更，具體經(jīng)營項目申報新增了“體育經(jīng)紀人”這一類目。

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可見其有意向將電競推向更趨近于傳統(tǒng)體育的經(jīng)紀模式，走向更正規(guī)化運作。

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如魚得水的泛娛樂化嘗試

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要說今年虎牙最出圈的事件，還屬藥水哥參加《中國新說唱2020》（同臺競技的還有Giao哥），成為吳亦凡給金鏈子的實力選手，并喜提熱搜。

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毫無疑問，以LOL主播身份出身的藥水哥能走出直播間、進軍娛樂圈，與虎牙背后的助推密不可分。

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在泛娛樂的布局上，虎牙不滿足于平臺內“自嗨”的內容體系，而是較早嘗試“電競+直播+綜藝”的直播平臺，力求出圈。

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今年虎牙直播與哇唧唧哇娛樂公司合作推出的明星直播綜藝《超級偶像聯(lián)賽》，也成功出圈，獲得了粉絲的瘋狂刷屏。

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疫情期間，偶像明星與主播一起直播打游戲，玩出不少梗來，甚至RISE組合的張顏齊在直播結束后創(chuàng)作一曲《求求別殺我》，也成為了這個節(jié)目的另類延伸品。

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此外，虎牙還“勇闖”市場已經(jīng)趨于飽和的音樂競技類綜藝，在去年打造了《真正的歌手》節(jié)目，在傳統(tǒng)綜藝的基礎上增強了直播用戶的參與和互動，非常有直播平臺特色。該節(jié)目今年也會播出第二季。

更早之前，虎牙的《合租大富翁》《God Lie》等，都是經(jīng)過多季考驗的“元老級”直播綜藝IP，成為了虎牙泛娛樂的“金字招牌”。

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多年的投入和深耕，讓虎牙把“電競+直播+泛娛樂”的組合拳打得爐火純青，并不斷開拓更為專業(yè)化的內容體系，這也是虎牙用戶黏性、付費意愿較高的主要原因。

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仔細觀察斗魚和虎牙的財報，雖然在近一年來看上去越來越相似，卻仍然各有側重。騰訊決定將兩者合并后仍然獨立運營，想必也自有考量。

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依據(jù)極光大數(shù)據(jù)，2020年6月斗魚和虎牙的用戶重合率為31.6%。那么，在騰訊的主持下，兩家合并之后，重合的用戶會合二為一，也勢必會減少資源內耗的情況，大量降低運營成本，屆時，雙方也會將更多資源投入到更多PGC內容的產(chǎn)出上。

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那么，這個超百億市值的直播平臺會齊頭并進、迸發(fā)出怎樣的火花？我們拭目以待。