城投債，也被稱為"準(zhǔn)市政債"，主要用于支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益性項(xiàng)目。城投公司作為地方投融資平臺(tái)，通過公開發(fā)行債券籌集資金，促進(jìn)城市的發(fā)展和改善。城投債是城投公司發(fā)行的各類債務(wù)的總稱，包括公司債券、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券和非公開定向融資工具（PPN）。

下面校尉就講一下政府標(biāo)債所一直強(qiáng)調(diào)的投資者必須穿透底層資產(chǎn)，了解資金用途被投向的哪些地方。今天了解一下標(biāo)債信托資金投向中期票據(jù)是什么。

中期票據(jù)：簡(jiǎn)稱“中票”，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

中期票據(jù)發(fā)行條件：

1、具有法人資格的非金融企業(yè);

2、具有穩(wěn)定的償債資金來源;

3、擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表;

4、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利;

5、待償還債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

中期票據(jù)的特點(diǎn)：

符合發(fā)行要求的非金融企業(yè)中期票據(jù)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，該債券面向銀行間債券市場(chǎng)的所有投資人發(fā)行，由中國銀行間交易商協(xié)會(huì)依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》進(jìn)行發(fā)行管理。

1、中期票據(jù)可用于中長(zhǎng)期流動(dòng)資金、置換銀行借款、項(xiàng)目建設(shè)等

2、中期票據(jù)的發(fā)行期限在1年以上

3、中期票據(jù)最大注冊(cè)額度為企業(yè)凈資產(chǎn)40%

4、中期票據(jù)主要是信用發(fā)行，接受擔(dān)保增信

5、發(fā)行體制比較市場(chǎng)化，發(fā)行審核方式為注冊(cè)制，一次注冊(cè)通過，在兩年內(nèi)可分次發(fā)行

6、發(fā)行定價(jià)比較市場(chǎng)化，中期票據(jù)發(fā)行利率確定當(dāng)期市場(chǎng)利率水平

7、企業(yè)既可選擇發(fā)行固定利率中期票據(jù)，也可選擇發(fā)行浮動(dòng)利率中期票據(jù)。

中期票據(jù)的優(yōu)勢(shì)：

1、有利于強(qiáng)化企業(yè)的信用意識(shí)。中期票據(jù)發(fā)行完全靠信用支持，無需擔(dān)保，為城投公司提供了籌措資金的途徑，支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市改造和其他發(fā)展項(xiàng)目。

2、有利于企業(yè)節(jié)約融資時(shí)間。中期票據(jù)發(fā)行速度快、流程短，減少了審批環(huán)節(jié)和等待時(shí)間，豐富了城投公司的融資渠道，減少了依賴傳統(tǒng)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

3、有利于企業(yè)降低融資成本。中期票據(jù)的發(fā)行成本，相比同期銀行貸款利率要下浮20%.尤其對(duì)于一些信用高的企業(yè)，發(fā)行中期票據(jù)利率還可能更低;

4、中期票據(jù)通常可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，具有一定的流動(dòng)性，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行買賣。

正是其發(fā)行的嚴(yán)格審批及信息披露充分，使其可以在全國銀行間債券市場(chǎng)流通，所以融資方會(huì)嚴(yán)格保護(hù)自身在市場(chǎng)的信譽(yù)與名片。償債意愿極強(qiáng)。

在非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的大背景下，標(biāo)準(zhǔn)化兌付機(jī)制通常優(yōu)先于非標(biāo)，中期票據(jù)、短期融資券和非公開定向融資工具（PPN）個(gè)人投資者不能直接購買?？梢酝ㄟ^銀行，信托和資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)產(chǎn)品包裝進(jìn)行間接投資。

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