周一，在A股休市的日子里，海外股市卻集體上演一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。

先是香港股市突然大跌，恒生指數(shù)盤(pán)中暴跌1000多點(diǎn)，跌幅一度超過(guò)4%。地產(chǎn)股跌的最慘，新力控股集團(tuán)暴跌87%，中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)等跌幅均超過(guò)10%。

緊接著，歐洲股市全線(xiàn)低開(kāi)，德國(guó)DAX指數(shù)一度跌逾3%，法國(guó)CAC40指數(shù)盤(pán)中跌幅也接近3%。美國(guó)股市也未能幸免，三大股指大幅低開(kāi)。截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí)，道瓊斯指數(shù)跌519點(diǎn)，跌幅1.50%；標(biāo)普500指數(shù)跌70點(diǎn)，跌幅1.58%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌305點(diǎn)，跌幅2.03%。

國(guó)際油價(jià)及加密貨幣也集體大跌。當(dāng)天盤(pán)中，美油、布油一度跌超2%；比特幣跌幅一度超過(guò)9%，在24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場(chǎng)超25萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)金額超86億元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫發(fā)出警告，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不迅速提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停其生效，聯(lián)邦政府在今年10月可能出現(xiàn)債務(wù)違約，這很可能引發(fā)一場(chǎng)“歷史性的金融危機(jī)”，加劇新冠疫情造成的經(jīng)濟(jì)損傷；債務(wù)違約也可能引發(fā)利率飆升、股價(jià)急劇下跌和其他金融動(dòng)蕩。

歐美股市、油價(jià)、數(shù)字貨幣集體大跌

周一，香港股市率先大跌，恒生指數(shù)盤(pán)中暴跌1000多點(diǎn)（跌幅一度超過(guò)4%），最終收跌3.3%。其中，地產(chǎn)股跌的最慘，新力控股集團(tuán)暴跌87%，中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)、恒大物業(yè)、新世界發(fā)展、世貿(mào)服務(wù)等跌幅均超過(guò)10%；市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)地產(chǎn)行業(yè)的敞口風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融股也集體重挫，招商銀行跌超9%，招商證券、民生銀行、中國(guó)平安、重慶銀行、國(guó)泰君安等跌幅均超過(guò)5%。

歐洲股市全線(xiàn)低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后跌勢(shì)加重，德國(guó)DAX指數(shù)一度跌逾3%。截至券商中國(guó)記者發(fā)稿，德國(guó)DAX指數(shù)跌2.30%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.96%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.95%。

國(guó)際油價(jià)及加密貨幣也集體大跌。當(dāng)天盤(pán)中，美油、布油一度跌超2%；比特幣24小時(shí)內(nèi)跌幅超過(guò)9%，回落至43000美元/枚下方；以太坊盤(pán)中失守3000美元關(guān)口，24小時(shí)內(nèi)跌幅一度超過(guò)10%。數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場(chǎng)超25.5萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)金額超過(guò)86億元。

稍后開(kāi)盤(pán)的美國(guó)股市也未能幸免，周一美股三大指數(shù)集體低開(kāi)，道瓊斯指數(shù)低開(kāi)536.70點(diǎn)，跌幅1.55%；標(biāo)普500指數(shù)低開(kāi)72.42點(diǎn)，跌幅1.63%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)低開(kāi)291.19點(diǎn)，跌幅1.94%。石油、鋼鐵、銀行、投行、煤炭等板塊跌幅居前。

截至北京時(shí)間9月20日晚上23:30分，美股科技股普遍下跌。英偉達(dá)、特斯拉盤(pán)中跌超3%，臺(tái)積電、英特爾跌逾2%。

熱門(mén)中概股更是集體下挫，貝殼跌超10%，騰訊音樂(lè)跌超6%，拼多多跌5%，京東跌超4%。

理想汽車(chē)跌近6%，公司表示由于芯片供應(yīng)恢復(fù)速度慢于預(yù)期，將第三季度的汽車(chē)交付量下調(diào)至約2.45萬(wàn)輛。此外，小鵬汽車(chē)跌近5%，蔚來(lái)汽車(chē)跌近5%。

截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí)，道瓊斯指數(shù)跌519點(diǎn)，跌幅1.50%；標(biāo)普500指數(shù)跌70點(diǎn)，跌幅1.58%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌305點(diǎn)，跌幅2.03%。

研究機(jī)構(gòu)：不認(rèn)為恒大的問(wèn)題會(huì)持續(xù)向金融體系傳導(dǎo)

恒大事件持續(xù)發(fā)酵，被認(rèn)為是此次香港股市大跌的導(dǎo)火索之一，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)恒大危機(jī)如果擴(kuò)散，會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)帶來(lái)一定的影響。

不過(guò)，華西策略李立峰認(rèn)為，近期港股調(diào)整反映了投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面的過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。但實(shí)際上，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍可控，并且風(fēng)險(xiǎn)在行業(yè)間傳染引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在回應(yīng)恒大問(wèn)題時(shí)表示，恒大問(wèn)題對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀察，總體上房地產(chǎn)市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定發(fā)展。

從估值角度，港股調(diào)整后估值風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放。當(dāng)前恒生指數(shù)市盈率在10倍左右，恒生科技指數(shù)在30倍左右，整體上港股估值處于比較合理位置。

李立峰表示，展望后市，港股在短期大幅調(diào)整后估值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，看好港股市場(chǎng)的投資價(jià)值。后市部分績(jī)優(yōu)行業(yè)有望率先企穩(wěn)，建議重點(diǎn)關(guān)注其中被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)港市個(gè)股。

中泰證券研究所房地產(chǎn)行業(yè)負(fù)責(zé)人陳立表示，從房地產(chǎn)價(jià)格的角度和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在行業(yè)內(nèi)擴(kuò)散的范圍來(lái)看，并不認(rèn)為當(dāng)前恒大的問(wèn)題會(huì)持續(xù)向金融體系傳導(dǎo)。

一方面，今年以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)壓力在增加，但并非所有的房企都面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，中央三道紅線(xiàn)監(jiān)管政策其實(shí)已經(jīng)給予了市場(chǎng)一個(gè)簡(jiǎn)單有效的房企風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，尤其是當(dāng)前諸多綠檔、黃檔的房企，雖然增速上面臨一定的壓力，但從違約風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，并不顯著，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的房企融資成本甚至還在持續(xù)下行。

另外一方面，從以往境內(nèi)外房地產(chǎn)危機(jī)向金融體系擴(kuò)散的情況來(lái)看，通常金融系統(tǒng)受到?jīng)_擊的原因在于大范圍的資產(chǎn)價(jià)格快速下跌。本輪開(kāi)發(fā)商流動(dòng)性危機(jī)屬于個(gè)別企業(yè)的點(diǎn)狀爆發(fā)，并非由于全行業(yè)庫(kù)存過(guò)高、需求下行的環(huán)境下的房?jī)r(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前“房住不炒”大背景之下，行業(yè)供需關(guān)系相對(duì)平衡，全國(guó)房?jī)r(jià)還是比較平穩(wěn)。

市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，或給出最新Taper信號(hào)

除了恒大事件，資本市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向越來(lái)越敏感，美國(guó)股市近期已連續(xù)多日回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議將于本周二（9月21日）和周三（9月22日）舉行，此次會(huì)議十分關(guān)鍵，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和加息點(diǎn)陣圖。雖然可供美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出9月Taper信號(hào)的時(shí)間窗口已經(jīng)關(guān)閉，但此次會(huì)議可能暗示Taper將在11月還是12月發(fā)出宣布。

國(guó)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)52名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的訪(fǎng)問(wèn)中顯示，有67%經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)于11月宣布縮減購(gòu)債規(guī)模（Taper），21%認(rèn)為在12月。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年將利率維持在0%附近，并正在2023年上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

銀河證券分析師劉丹、李卓睿認(rèn)為，預(yù)計(jì)即使受疫情影響，也不會(huì)阻礙QE Taper節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)2021年底前也將采取縮減購(gòu)債規(guī)模的措施。但加息預(yù)期暫時(shí)被抑制，在疫情控制后美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)加息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)很可能在2022年下半年加息。資產(chǎn)表現(xiàn)仍將是存量主導(dǎo)，邊際流動(dòng)性收緊預(yù)期影響市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)波動(dòng)加大。

美財(cái)長(zhǎng)警告：政府債務(wù)違約很可能引發(fā)“歷史性的金融危機(jī)”

9月19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫警告，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不迅速提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停其生效，聯(lián)邦政府在今年10月可能出現(xiàn)債務(wù)違約，并會(huì)造成廣泛的“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。

耶倫當(dāng)天在美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站刊登的文章中說(shuō)，如果國(guó)會(huì)不提高債務(wù)上限或暫停其生效，美國(guó)財(cái)政部的現(xiàn)金余額將在10月降至不足水平，屆時(shí)聯(lián)邦政府將無(wú)力支付賬單，美國(guó)將出現(xiàn)債務(wù)違約。民主、共和兩黨的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)政部官員已就此形成壓倒性一致看法，認(rèn)為這將會(huì)造成廣泛的“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。

耶倫警告，美國(guó)政府債務(wù)違約很可能引發(fā)一場(chǎng)“歷史性的金融危機(jī)”，加劇新冠疫情造成的經(jīng)濟(jì)損傷；債務(wù)違約也可能引發(fā)利率飆升、股價(jià)急劇下跌和其他金融動(dòng)蕩。此外，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)逆轉(zhuǎn)為衰退，失去數(shù)十億美元的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

債務(wù)上限是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的，為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線(xiàn)”，意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)2019年通過(guò)的跨黨派預(yù)算法案，聯(lián)邦政府債務(wù)上限在暫停兩年后已于今年8月1日恢復(fù)生效。（來(lái)源：券商中國(guó)）