《基金投資入門、進(jìn)階必看知識(shí)30課》

第三課 基金是如何運(yùn)作的

??你的基金被清算了怎么辦？

老牛理財(cái)精心整理和寫稿的學(xué)習(xí)專題系列。注：為提高閱讀效率，紅色為老牛提醒的關(guān)鍵詞及重點(diǎn)。

一、基金是如何運(yùn)作的？

　　每只基金的生命，基本都要經(jīng)歷這幾個(gè)階段：

　　基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)——證監(jiān)會(huì)審批——確認(rèn)發(fā)行——公開(kāi)募集資金——封閉建倉(cāng)——正式運(yùn)作——清盤。

　　我們平常買基金在基金的“正式運(yùn)作期”入場(chǎng)申購(gòu)，少數(shù)投資者認(rèn)購(gòu)的是新基金，則會(huì)經(jīng)歷“公開(kāi)募集——封閉建倉(cāng)——正式運(yùn)作”這三個(gè)時(shí)期，只有極少數(shù)的投資者會(huì)經(jīng)歷基金的“清盤”。

　　募集期：一只新基金正式公開(kāi)發(fā)行，會(huì)有一段時(shí)間的資金募集期，并規(guī)定了募集的總份額(一般每份額為1元)。這時(shí)候我們想買這只基金，稱之為“認(rèn)購(gòu)”。如果基金的規(guī)模提前達(dá)到，可以提前結(jié)束募集期轉(zhuǎn)入“封閉建倉(cāng)期”。反之，如果募集期都結(jié)束了基金還沒(méi)募集到規(guī)定的規(guī)模，那么這只基金就不能成立，算是“夭折”了。

　　在哪里認(rèn)購(gòu)新基金：一般基金公司官網(wǎng)、直銷/代銷機(jī)構(gòu)或銀行會(huì)提前宣傳，比如支付寶、天天基金，通過(guò)這些渠道就能認(rèn)購(gòu)。

　　封閉期：募集規(guī)模達(dá)到后正式成立的新基金，會(huì)有不超過(guò)3個(gè)月的“封閉期”，在這期間基金不能贖回也不能申購(gòu)。設(shè)立封閉期的主要目的，是為了清算募集到的資金并按產(chǎn)品計(jì)劃去建倉(cāng)——即配置籃子里的資產(chǎn)，并進(jìn)行試運(yùn)作。在基金的封閉期內(nèi)，我們是看不到基金的凈值變化的。

　　正式運(yùn)作期：封閉期結(jié)束后，基金就進(jìn)入了正式的運(yùn)作期，即存續(xù)期。

　　運(yùn)作期內(nèi)的基金能否自由申購(gòu)和贖回呢？得看基金的運(yùn)作方式，通常分為開(kāi)放式和封閉式。

　　開(kāi)放式基金，不限制基金規(guī)模，運(yùn)作期內(nèi)可以靈活“買入賣出”，臨時(shí)想用錢，可以向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金換成現(xiàn)錢。

　　封閉式基金，對(duì)一定期限內(nèi)的基金規(guī)模有限定，即多了不賣，買了在規(guī)定期限內(nèi)也不能贖回。如果實(shí)在急等錢用，可以拿到證券市場(chǎng)上問(wèn)有沒(méi)有人想買你手上的份額。當(dāng)然，封閉期基金也不是一直都封閉的，它會(huì)有新一輪的開(kāi)放期，開(kāi)放期內(nèi)可以選擇申購(gòu)或贖回，開(kāi)放期結(jié)束后又進(jìn)入新一輪的封閉期。

通常我們買的都是開(kāi)放式基金，現(xiàn)在市場(chǎng)上的封閉式基金很少。

?

二、基金的終止、清算和清盤

? ? ? ? 根據(jù)《證券投資基金法》第六十七條,有下列情形之一的,基金合同終止：（1）基金合同期限屆滿而未延期的；（2）基金份額持有人大會(huì)決定終止的；（3）基金管理人、基金托管人職責(zé)終止,在六個(gè)月內(nèi)沒(méi)有新基金管理人、新基金托管人承接的；（4）基金合同約定的其他情形。

? ? ? ? 根據(jù)《證券投資基金法》第六十八條規(guī)定,基金合同終止時(shí),基金管理人應(yīng)當(dāng)組織清算組對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算。清算組由基金管理人、基金托管人以及相關(guān)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)組成。清算組做出的清算報(bào)告經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì),律師事務(wù)所出具法律意見(jiàn)書后,報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案并公告。?

? ? ? ? 清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。具體來(lái)講,基金財(cái)產(chǎn)清算后,全部基金財(cái)產(chǎn)扣除清算組在進(jìn)行基金清算過(guò)程中發(fā)生的所有合理費(fèi)用、其他相關(guān)費(fèi)用和債務(wù)后的剩余基金財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人所持基金份額比例進(jìn)行分配,即所持基金份額多的按比例多分配,所持基金份額少的按比例少分配。

? ? ? ? 基金清盤：這種情況普通投資者遇到的應(yīng)該不多，我目前還沒(méi)遇到過(guò)。

? ? ? ? 基金清盤就是指基金資產(chǎn)全部變現(xiàn)，基金經(jīng)理把持有的股票，債券等投資全部賣出，折成現(xiàn)金之后，分給持有人。

? ? ? ? 基金清盤條件：根據(jù)《基金運(yùn)作管理辦法》：連續(xù)60個(gè)工作日，出現(xiàn)基金持有人數(shù)量不滿200人，或基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金管理人應(yīng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，并召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)表決。這個(gè)所謂的“解決方案”，就包含轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式(如股票型轉(zhuǎn)債券型)、與其他基金合并、終止基金合同——即所謂的清盤。

所以，我們買基金的時(shí)候要避開(kāi)規(guī)模太小的基金。

以上為本課的主要內(nèi)容。所有內(nèi)容僅為老牛個(gè)人觀點(diǎn)，不作為投資意見(jiàn)，任何人切勿參考。

學(xué)習(xí)本課，記得打卡。可收藏該專題系列，平時(shí)學(xué)習(xí)。后面是30課目錄。粉絲交流群可看簽名加微?。