（每日研選深度報告導(dǎo)讀，請關(guān)注：報告派）

報告出品方：東北證券

以下為報告原文節(jié)選

------

1.行業(yè)快速發(fā)展，現(xiàn)磨咖啡是未來趨勢
1.1.國內(nèi)咖啡行業(yè)發(fā)展歷程

此前，咖啡種植和消費在中國一直被忽略，導(dǎo)致咖啡行業(yè)在中國長期存在空白市場?？Х榷沟囊M始于法國的一名傳教士，其于1892年從越南將咖啡引入云南省大理州種植。云南地區(qū)得益于特有的氣候、風土和地理條件，由此開始了咖啡豆的種植。由于中國上千年的飲茶習(xí)慣，咖啡的種植并沒有在國內(nèi)引起很大的轟動，因此咖啡市場拓展緩慢，直到1990年國際大公司雀巢、星巴克開始投資中國咖啡種植。如今海南、云南、廣西等區(qū)域都有了大面積的咖啡種植區(qū)域，其中，云南為主產(chǎn)區(qū)，2021年咖啡豆種植面積達到139萬畝。

20世紀30年代，第一家咖啡館開于上海外灘，主要為了滿足歸國的海外華僑們和外國人的“咖啡癮”。1992年，中國第一家本土咖啡品牌“后谷咖啡”成立。1997年中國臺灣咖啡品牌上島咖啡進入大陸市場。1999年，星巴克入駐中國，正式開啟中國現(xiàn)磨咖啡時代。

2010年后，咖啡行業(yè)引來了一次“革命＂，現(xiàn)磨咖啡開始崛起。現(xiàn)磨咖啡進入中國市場以后，徹底改變大眾對咖啡的看法，咖啡開始和時尚、商務(wù)現(xiàn)代生活形成緊密的聯(lián)系?？Х仁袌鲩_始快速擴大，消費者對于咖啡的追求逐漸提高，開始享受咖啡帶來的生理和精神價值。隨著人們對咖啡消費需求增加，各大咖啡品牌開始崛起并搶占咖啡市場，連鎖咖啡店逐漸增多。

1.2.市場快速發(fā)展，規(guī)模快速擴張

我國咖啡行業(yè)市場規(guī)?？焖贁U張。近年來，咖啡文化在中國盛行，咖啡成為了一種時尚，受到消費者的熱烈追捧。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2015-2019年中國咖啡行業(yè)市場規(guī)模年均復(fù)合增速為23.5%，預(yù)計2023達到1806億元；隨著咖啡滲透率的提升，中國咖啡市場正處于快速發(fā)展的階段，新品牌崛起的速度更快，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計2025年市場規(guī)模將達2171億元。

1.2.1.市場分為即飲、速溶、現(xiàn)磨三大板塊

咖啡市場主要分為三大板塊，分別為即飲、速溶、現(xiàn)磨咖啡。1）即飲咖啡主要銷售渠道為商超渠道，其優(yōu)勢在于即買即飲；劣勢為品類有限，并且需要添加劑保持新鮮，很難保持咖啡原有的味道。2）速溶咖啡主要銷售渠道為超市、便利店和電商渠道，優(yōu)勢在于方便運輸，均價極低；劣勢為品質(zhì)相對較低，長期飲用有一定身體傷害。3）現(xiàn)磨咖啡主要銷售渠道為線下門店渠道，優(yōu)勢在于能最大程度保持咖啡原有的味道和營養(yǎng)價值，同時現(xiàn)磨咖啡產(chǎn)品可開發(fā)性較高，品類繁多；劣勢在于現(xiàn)磨咖啡需要專業(yè)機器才可制作，某些品類需要專業(yè)咖啡師才可制作。

1.2.2.即飲咖啡：高便利性貼合當下快節(jié)奏生活，推動市場規(guī)模增長

增速較快，預(yù)計2025年市場規(guī)模達到200億元。即飲咖啡具有高便利性的特征，貼合當下快節(jié)奏生活，是目前咖啡市場較為暢銷的品類之一。2021年，我國即飲咖啡市場規(guī)模達到102億元。即飲咖啡增速較快，預(yù)計2025年市場規(guī)模有望達到200億元，2021-2025年年均復(fù)合增速達18.4%。

即飲咖啡的高便利性貼合當下快節(jié)奏生活，推動市場規(guī)模增長。1）目前，即飲咖啡口味不斷更新迭代，國內(nèi)消費者對功能性飲料需求不斷增加，年輕群體逐漸成為消費主力。2）即飲咖啡便利性極高，價格較現(xiàn)磨咖啡偏低，保質(zhì)期較長，但添加劑較多，對于有高健康飲食要求人群來說并非首選，而且咖啡因含量相對較低。3）即飲咖啡作為介于速溶和現(xiàn)磨咖啡的平衡產(chǎn)品，隨著現(xiàn)磨咖啡門店數(shù)量增多，產(chǎn)品逐漸普及，消費者購買現(xiàn)磨咖啡的便捷性提高，即飲咖啡有逐漸被現(xiàn)磨咖啡替代的風險。

雀巢穩(wěn)居行業(yè)龍頭。即飲咖啡發(fā)展前景較好，眾多品牌加入市場，其中雀巢穩(wěn)居行業(yè)龍頭，市占率達56%，短時間內(nèi)地位難以撼動；其次是星巴克，市占率為10%。隨著新銳品牌的加入，市場競爭會愈發(fā)激烈。

即飲咖啡需實行高端化以滿足消費者對品質(zhì)的要求。隨著咖啡消費的普及，以及消費者對品質(zhì)生活要求提升，即飲咖啡單憑便利性和價格優(yōu)勢難以長期吸引消費者。即飲咖啡需實行高端化，提升品質(zhì)，使其能靠近現(xiàn)磨咖啡，未來發(fā)展前景會更好。

1.2.3.速溶咖啡：消費者品質(zhì)生活要求提升，增速相對偏低

相較即飲和現(xiàn)磨咖啡，速溶咖啡市場規(guī)模增速相對偏低。觀研天下數(shù)據(jù)顯示，2021年我國速溶咖啡市場規(guī)模146億元，2017-2021年年均復(fù)合增速為6.4%，相較即飲和現(xiàn)磨咖啡，速溶咖啡市場規(guī)模增速相對偏低。

居民生活水平提高，加上其他軟飲搶占份額，發(fā)展環(huán)境面臨更大競爭。1）速溶咖啡的主要特點是便捷，隨著我國居民人均可支配收入的增加，生活水平隨之上升，消費者對于健康和品質(zhì)的要求提高，現(xiàn)階段人們更加追求咖啡的品質(zhì)，而速溶咖啡本身味道有限，已難滿足需求，部分消費者轉(zhuǎn)向購買現(xiàn)磨咖啡。2）奶茶類和果飲類近年來也在搶占咖啡飲品市場，速溶咖啡整體發(fā)展環(huán)境面臨更大競爭，但速溶咖啡價格優(yōu)勢明顯，目前國內(nèi)消費群體仍較多。

市場集中度較高，以國際品牌為主。1）我國速溶咖啡市場集中度較高，2018年CR8為53.6%，其中，雀巢的市場份額最高，達28.5%，遠高于第二名lim’s（5.7%）。2）國內(nèi)速溶咖啡市場仍以國際品牌為主，本土品牌占比較低。

1.2.4.現(xiàn)磨咖啡：市場高速發(fā)展，是未來主要發(fā)展方向

市場處于高速發(fā)展階段。2021年，中國現(xiàn)磨咖啡行業(yè)市場規(guī)模為876億元，2017-2021年年均復(fù)合增速達32.5%，處于高速發(fā)展階段，預(yù)計2024年市場規(guī)模將達到1917億元。

市場呈現(xiàn)“兩超多強”格局。截至2023年3月，瑞幸咖啡擁有超過8500家門店，超越星巴克成為全國擁有最多連鎖店的國內(nèi)品牌，星巴克門店數(shù)量穩(wěn)居第二，其他精品咖啡店如Manner、Tims尚未實現(xiàn)全國化布局，門店數(shù)量較少。

連鎖現(xiàn)磨咖啡是行業(yè)未來的主要發(fā)展方向。

1）現(xiàn)磨咖啡具有品質(zhì)優(yōu)勢。相比速溶和即飲咖啡，現(xiàn)磨咖啡具有品質(zhì)優(yōu)勢，在加工工藝上可以最大程度上保留咖啡原有的味道以及營養(yǎng)價值，而且現(xiàn)磨咖啡產(chǎn)品的可開發(fā)性具有明顯優(yōu)勢。

2）連鎖咖啡店具有產(chǎn)品獲取便捷，品質(zhì)統(tǒng)一，以及價格優(yōu)勢。相比個體精品店，連鎖店分布更為密集，特別是在一線和新一線城市，連鎖咖啡店覆蓋率極高，顧客可以隨時通過線下或外賣渠道買到現(xiàn)磨咖啡，滿足“咖啡癮”。此外，連鎖咖啡店產(chǎn)品標準化程度高，極少出現(xiàn)同一款咖啡味道不同的情形，在品質(zhì)穩(wěn)定方面有一定保障，有利于品牌形象建設(shè)和企業(yè)規(guī)模拓展，這也是星巴克基本款菜單能保持超過40年的主要原因。另外，上班族作為咖啡的主要消費群體，其購買咖啡的重要目的是攝取咖啡因從而達到提神醒腦的作用，購買頻次較高，側(cè)重選擇具備性價比的產(chǎn)品。連鎖咖啡店價格相對較低，單品均價基本在25元左右，而個體精品店的均價基本在35元以上，因此連鎖咖啡店具有較大的價格優(yōu)勢。個體精品店則可以更加精細的定制化咖啡口味。

1.3.國內(nèi)咖啡消費習(xí)慣正在逐漸養(yǎng)成

國內(nèi)咖啡市場不同人群訴求不同。國內(nèi)咖啡消費人群主要分為三類，第一類為大眾“上班族”，此類人群多為工作忙碌的上班族，更多在意咖啡的實用性、提神能力及快捷性，對咖啡價格偏敏感，更加在意性價比；第二類為年齡在15-25歲之間的年輕客戶群體，此類客戶注重潮流，喜好新品咖啡，注重個性化以及咖啡口味；第三類為小眾咖啡愛好者，喜愛精品小眾非連鎖咖啡店，對咖啡文化有獨到的研究。此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，咖啡最大應(yīng)用場景為日常工作或?qū)W習(xí)，而在此類應(yīng)用場景下消費的顧客更加在意咖啡的功能性，多數(shù)客戶為“上班族”；第二大應(yīng)用場景為洽談業(yè)務(wù)或開會，更關(guān)注咖啡館環(huán)境以及品質(zhì)。

我國咖啡消費者已經(jīng)逐漸養(yǎng)成咖啡飲用習(xí)慣，每周1杯及以上的合計占比達到80.5%，而且飲用年限越久，攝入頻次越高，

1.4.相較其他軟飲，咖啡市場增速快，盈利能力較強

咖啡市場發(fā)展迅速，預(yù)計增速領(lǐng)先于其他軟飲品類。根據(jù)灼識咨詢、國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，預(yù)計2020-2025年我國咖啡市場年均復(fù)合增速為17.2%，在軟飲賽道中最高，領(lǐng)先于其他軟飲賽道。

咖啡行業(yè)作為軟飲料行業(yè)的分支，在具備飲料行業(yè)高盈利特征的同時，與其他軟飲相比，市場集中度高。相比之下，現(xiàn)制茶飲行業(yè)競爭情況激烈，行業(yè)集中度低，2021年CR3僅為29.5%。

咖啡行業(yè)大多數(shù)品牌集中在下游，為咖啡直接售賣渠道，盈利能力較強。以星巴克為代表，2022年毛利率為68.0%，在軟飲行業(yè)中處于最高那檔，凈利率也達到行業(yè)中位，為10.2%，原因在于咖啡品牌溢價能力較強，可疊加品牌附加值，同時咖啡品牌不斷深度參與整條產(chǎn)業(yè)鏈，打造一體化供應(yīng)鏈，實現(xiàn)高盈利模式。

咖啡具有高社交屬性、成癮性、功能性以及開發(fā)性，決定了其高需求粘性?？Х瘸１灰暈橐环N社交飲品，它可以在社交場合中起到促進交流和互動的作用，如與朋友或同事一起品嘗咖啡，可以成為一種社交活動，幫助人們建立聯(lián)系和加強人際關(guān)系，它通過刺激多巴胺的釋放，增強了社交互動的積極性和愉悅感，成為了社交場合中的一種共享體驗。同時咖啡因還可以作為中樞神經(jīng)興奮劑暫時的驅(qū)走睡意并恢復(fù)精力，臨床上用于治療神經(jīng)衰弱和昏迷復(fù)蘇。此外，咖啡的眾多口味和調(diào)制方式的廣泛選擇，使得它成為富有創(chuàng)造力和開發(fā)性的飲品，從濃郁的意式濃縮咖啡到柔和的拿鐵咖啡，咖啡可以通過改變咖啡豆的品種、烘焙程度和配料等來滿足不同人的口味偏好。但咖啡又有較高的成癮性，咖啡中的咖啡因是一種生物堿化合物，它可以刺激中樞神經(jīng)系統(tǒng)，暫時提升警覺性和注意力，長期、頻繁地攝入咖啡因可以導(dǎo)致身體對其產(chǎn)生適應(yīng)性，并產(chǎn)生一定的成癮性。

2.我國現(xiàn)磨咖啡人均消費量低，低線城市空間大

我國現(xiàn)磨咖啡市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/b>2015-2020年中國咖啡市場飲品結(jié)構(gòu)在持續(xù)發(fā)生變化，現(xiàn)磨咖啡的占比在持續(xù)提升，根據(jù)易觀分析數(shù)據(jù)，2020年達到72%。以中國臺灣、美國等為代表的成熟咖啡市場，現(xiàn)磨咖啡的市場份額在80%以上。這點來看，中國咖啡市場還有巨大發(fā)展空間。貼合當下消費升級的趨勢來看，中國現(xiàn)磨咖啡未來占比會繼續(xù)提升，預(yù)計占比將會向美國、中國臺灣市場靠攏。

--- 報告摘錄結(jié)束 更多內(nèi)容請閱讀報告原文 ---

報告合集專題一覽 X 由【報告派】定期整理更新

（特別說明：本文來源于公開資料，摘錄內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，如需使用請參閱報告原文。）

精選報告來源：報告派

電商 / 零售 / 物流 / 餐飲 /

電商行業(yè) | 跨境電商 | 生鮮電商 | 農(nóng)村電商 | 內(nèi)容電商 | 社交電商 | 二手電商 | O2O | 團購 | 社區(qū)團長 | 服裝行業(yè) | 兒童服裝 | 紡織服裝 | 服裝定制 | 女裝 | 男裝 | 羽絨服 | 休閑服飾 | 快時尚 | 時尚產(chǎn)業(yè) | 她經(jīng)濟 | 女性群體 | 消費者趨勢 | 網(wǎng)購 |直播行業(yè) | 抖音 | 快手 | 快遞行業(yè) | 食品行業(yè) | 餐飲 | 茶飲 新茶飲 | 飲料 | 咖啡 | 預(yù)制菜 | 團餐 | 休閑食品 | 鹵制品 | 輕食代餐 | 方便食品 | 速凍食品 | 進口食品 | 有機食品 | 珠寶首飾 | 黃金行業(yè) | 鉆石 | 咖啡行業(yè)

標簽：行業(yè)報告研究報告行業(yè)分析