來源：壹財信

作者：趙書涵

11月2日，上交所官網(wǎng)顯示，因江蘇國富氫能技術(shù)裝備股份有限公司（下稱“國富氫能”）提交了撤回申請，上交所決定終止國富氫能在科創(chuàng)板上市的審核。

實控人輾轉(zhuǎn)運作沖A夢斷

2011年6月8日，專業(yè)從事液化天然氣(LNG)的液化、儲存、運輸及終端應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈裝備制造及提供一站式整體技術(shù)解決方案的張家港富瑞特種裝備股份有限公司（下稱“富瑞特裝”）在創(chuàng)業(yè)板上市，鄔品芳和黃鋒為富瑞特裝的共同控制人，兩人分別持有公司18.85%的股權(quán)，為并列第一大股東，其中鄔品芳擔(dān)任富瑞特裝董事長，黃鋒擔(dān)任富瑞特裝副董事長兼總經(jīng)理。

其后，富瑞特裝在發(fā)展中涉足氫能源領(lǐng)域，先于2014年7月出資設(shè)立合資公司江蘇氫陽能源有限公司，兩年后又成立張家港富瑞氫能裝備有限公司（后更名為江蘇國富氫能技術(shù)裝備股份有限公司），持股占比達70.00%。

之后，富瑞特裝退出投資，原來的小股東張家港新云科技產(chǎn)業(yè)咨詢企業(yè)（有限合伙，下稱“新云科技”）成為國富氫能的控股股東，鄔品芳又輾轉(zhuǎn)成為國富氫能的實控人之一。

而這期間，富瑞特裝和國富氫能發(fā)生了什么，為何股權(quán)變動如此之大？

富瑞特裝在2016年5月曾發(fā)布一條關(guān)于對外投資合伙企業(yè)并設(shè)立合資公司暨關(guān)聯(lián)交易的公告，旗下子公司上海富瑞特裝投資管理有限公司（下稱“上海富瑞”）出資279.00萬元投資新云科技。本次增資完成后，新云科技的注冊資本增加到620.00萬元，上海富瑞持股占比達45.00%，魏蔚、周建林、姜文峰、葛安泉、成志鋼五名自然人合計持股占比為55.00%。

隨后，富瑞特裝和新云科技共同出資設(shè)立國富氫能。2017年5月2日，新云科技的投資人出現(xiàn)變更，上海富瑞退出，王凱（鄔品芳配偶的姐姐的女婿）等七名自然人加入。2018年6月，富瑞特裝發(fā)布公告將持有的國富氫能全部股權(quán)以5,600.00萬元的價格轉(zhuǎn)讓給新云科技，新云科技一躍成為國富氫能的控股股東。當年12月，國富氫能完成這次工商變更登記。同月，新云科技的執(zhí)行事務(wù)合伙人也發(fā)生變化，王凱成為新云科技的執(zhí)行事務(wù)合伙人，也由此成為國富氫能的實控人。

富瑞特裝在上市后，其實控人也出現(xiàn)了變動。2014年6月，鄔品芳和黃鋒的實際控制人共同控制和一致行動協(xié)議到期終止，富瑞特裝出現(xiàn)無實控人的狀態(tài)。2019年6月，鄔品芳因個人原因辭去富瑞特裝董事長的職務(wù)，由黃鋒繼任，鄔品芳持有的富瑞特裝股權(quán)占比在2019年末降低至5.32%。

鄔品芳的投資方向調(diào)轉(zhuǎn)，2020年3月，從王凱處受讓新云科技12.78%的份額，并成為新云科技的執(zhí)行事務(wù)合伙人，至此鄔品芳同王凱實現(xiàn)了對國富氫能的共同控制。

原材料采購披露異常

在國富氫能與富瑞特裝的緊密關(guān)系下，雙方之間的交易往來也頻發(fā)。

國富氫能招股書顯示，2019年至2021年，國富氫能向富瑞特裝及下屬控股子公司采購商品、接受勞務(wù)的金額分別為775.11萬元、1,486.61萬元、1,109.32萬元；國富氫能向富瑞特裝及下屬控股子公司銷售商品的金額為7.27萬元、0.65萬元、66.01萬元；國富氫能向富瑞特裝租賃房產(chǎn)和設(shè)備，并分攤生產(chǎn)、辦公水電費，合計金額分別為800.34萬元、478.63萬元和 58.23萬元。

但是，富瑞特裝同期年報披露的雙方交易金額則存在出入。2019年，富瑞特裝向國富氫能及下屬子公司出售商品、提供勞務(wù)的金額為763.44萬元，向國富氫能及下屬子公司出租房屋及代收水電費的金額為821.43萬元，沒有發(fā)生采購情形。2020年，富瑞特裝向國富氫能及下屬子公司銷售商品及提供勞務(wù)的金額為1,1140.06萬元，向國富氫能及下屬子公司出租房屋及代收水電費的金額為454.07萬元，沒有發(fā)生采購情形。2021年，富瑞特裝年報中不再將國富氫能及其子公司作為關(guān)聯(lián)方披露，僅披露當年度向國富氫能及其子公司出租廠房、辦公場所及代收水電費合計產(chǎn)生租賃費用63.54萬元。

而在資金拆借方面，雙方披露的數(shù)據(jù)差異更明顯。

國富氫能招股書顯示，2019年初，國富氫能對富瑞特裝的借款本金余額為9,990.00萬元，在當年以銀行轉(zhuǎn)賬和開具商業(yè)承兌匯票的方式償還富瑞特裝全部本金和利息。但是富瑞特裝2019年年報顯示，富瑞特裝向國富氫能拆出資金的金額為9,590.00萬元。

國富氫能目前專注于為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、整車廠商、能源公司、城市公交運營公司等客戶提供氫能核心裝備，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括車載高壓供氫系統(tǒng)、加氫站成套設(shè)備。從上游的原材料采購情況來看，2019年至2021年，壓縮機三年的采購總金額分別為648.41萬元、1,894.30萬元、2,533.47萬元。

（截圖來自招股書）

但是從國富氫能同期的前五大供應(yīng)商采購列表來看，2019年，國富氫能僅從PDC MACHINES,LLC 采購壓縮機的金額就達到746.59萬元；2020年，國富氫能再次從供應(yīng)商PDC MACHINES,LLC采購壓縮機的金額為2,030.38萬元，而國富氫能這兩年針對PDC MACHINES,LLC采購壓縮機的金額超過了同期壓縮機的采購總額。

（截圖來自招股書）

小股東起糾紛遺憾離場

此次IPO，國富氫能聘請的保薦機構(gòu)是國泰君安。不過在輔導(dǎo)期，國富氫能下屬子公司因公司變更登記糾紛鬧上法庭。

國富氫能的控股子公司張家港氫云新能源研究院有限公司（下稱“氫云研究院”）將下屬子公司上海氫邁工程技術(shù)有限公司（下稱“上海氫邁”）、自然人王士虎訴上法庭，上海市青浦區(qū)人民法院在今年1月17日立案，之后氫云研究院撤訴。

（截圖來自裁判文書網(wǎng)）

從上海氫邁的股權(quán)變更信息來看，2022年2月17日，上海氫邁的原股東王士虎退出，新增王曉紅，其余兩名股東氫云研究院、李華強沒有變動。早在2021年6月23日，王士虎辭去上海氫邁經(jīng)理、董事職務(wù)。

2020年4月，王士虎通過股權(quán)受讓成為國富氫能員工持股平臺張家港氫捷新能源科技合伙企業(yè)（有限合伙，下稱“氫捷新能”）的合伙人，不過今年1月24日退出持股平臺。王士虎臨近IPO前的退出不知是否和前述子公司的變更登記糾紛相關(guān)。

在鄔品芳的資本運作下，國富氫能首次沖擊科創(chuàng)板失利，未來何時再啟IPO我們也拭目以待。