“漲價”中的拐點來臨

近日，《韓國經(jīng)濟日報》 報道稱，三星電子已對DRAM和NAND閃存芯片漲價10%至20%，涉及三星半導(dǎo)體部門的小米、OPPO和谷歌等主要智能手機客戶。

這一漲價動作，已經(jīng)引發(fā)了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球集成電路4744億美元市場規(guī)模中，存儲芯片占到23%，是集成電路第二大細分市場。

與此同時，終端市場上，華為、三星、蘋果、小米、OPPO及vivo等智能手機制造商三、四季度均將推出新一代智能手機，可能將扭轉(zhuǎn)上半年的頹勢。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷艱難的磨底階段后，終端庫存水位逐漸恢復(fù)正常，半導(dǎo)體周期有望見底，對科創(chuàng)板基本面拖累最大的時期或許即將結(jié)束。

從短期來看，政策密集落地，尤其是IPO的階段性收緊，對大股東減持行為的規(guī)范，明顯利好科創(chuàng)板。中信建投認(rèn)為，近期相關(guān)政策抓住了當(dāng)前市場痛點，針對性較強，有利于市場微觀流動性改善，尤其利好科創(chuàng)板。在有望形成向上拐點的期待中，鵬華上證科創(chuàng)板100ETF（簡稱：科創(chuàng)100ETF基金，代碼：588220）正式上市交易。

“低估、高增、均衡”的新標(biāo)的

低估

復(fù)盤科創(chuàng)板近3年來的行情表現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，自2020年7月高點以來，科創(chuàng)板調(diào)整時間已超3年。

持續(xù)調(diào)整過后，科創(chuàng)板的估值已經(jīng)進入低估區(qū)間，在主要的科創(chuàng)成長板塊中，科創(chuàng)100的估值最低，達到4.13倍PB，低于科創(chuàng)50的4.14、創(chuàng)業(yè)板50的5.11。

高增

低估值的同時，科創(chuàng)板仍保持較高的成長性。從兩年盈利復(fù)合增速來看，科創(chuàng)100指數(shù)呈現(xiàn)明顯加速態(tài)勢，科創(chuàng)100在當(dāng)年高增的基礎(chǔ)上，復(fù)合增速提升達到54%。據(jù)wind分析師一致預(yù)期數(shù)據(jù)，科創(chuàng)100指數(shù)在2023年預(yù)期盈利增速超過40%。

均衡

行業(yè)分布方面，科創(chuàng)100聚焦了新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，硬科技含量更高。

從二級行業(yè)分布來看來看，相比科創(chuàng)50指數(shù)，科創(chuàng)100指數(shù)的行業(yè)更加分散化，有利于降低對單一行業(yè)的風(fēng)險暴露。同時雖然行業(yè)雖然分散，但個股的更小市值、更高beta和更強的成長性提供了指數(shù)更高的銳度。

回購與“聰明資金”

低估值疊加高成長的優(yōu)勢，科創(chuàng)板的投資價值凸顯，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)開啟了回購潮，集中增持科創(chuàng)板。8月以來，宣布回購的科創(chuàng)板上市公司已達到52家，高于主板的40家、創(chuàng)業(yè)板的15家。

與此同時，“聰明資金”也正在持續(xù)流入科創(chuàng)板，今年以來，與科創(chuàng)50相關(guān)ETF產(chǎn)品份額由700多億增長到接近1300億份。另外，公開資料顯示，機構(gòu)資金也持續(xù)凈買入科創(chuàng)100成分股。2022年以來，公募基金持續(xù)增配科創(chuàng)100，截至2023年二季度末，重倉占比達4.0%，反超科創(chuàng)50成分股0.5%。

數(shù)據(jù)來源：wind；統(tǒng)計日期：2023/7/31

“高研發(fā)、快成長”的新視野

侃見財經(jīng)梳理科創(chuàng)100指數(shù)成分股時候發(fā)現(xiàn)，得益于選股面的拓寬，它的成分股最大權(quán)重不到3%，前十大個股集中度為22.5%，相比科創(chuàng)50指數(shù)，科創(chuàng)100指數(shù)在范圍和數(shù)量上打開了新視野。

科創(chuàng)板作為“科技強國”的助推器，研發(fā)投入是企業(yè)硬實力的維度之一。科創(chuàng)100成分股的研發(fā)投入占比中位數(shù)為11%，甚至比科創(chuàng)50的10%更高。在研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動下，相關(guān)個股的營收保持較快增速，根據(jù)wind一致預(yù)期，2023年的營收增速中位數(shù)達到34%。

值得注意的是，科創(chuàng)100指數(shù)匯聚大量稀缺性成長黑馬和潛力新星，科創(chuàng)板個股中，自上市以來漲幅超200%的個股有8只，其中有5只為科創(chuàng)100指數(shù)成分股。

這些個股具有高度稀缺性，例如，填補國內(nèi)空白、首個國產(chǎn)獲批心臟瓣膜生產(chǎn)商——佰仁醫(yī)療，國產(chǎn)骨科植入醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)制定者——威高骨科，機器人核心部件、減速器龍頭——綠的諧波，以及大量在半導(dǎo)體、新能源等細分領(lǐng)域的“隱形冠軍”。

科創(chuàng)板100指數(shù)投資價值凸顯的同時，首批科創(chuàng)板100ETF產(chǎn)品也備受市場關(guān)注。

其中，鵬華上證科創(chuàng)板100ETF（簡稱：科創(chuàng)100ETF基金，代碼：588220）已于9月15日正式上市。

值得市場關(guān)注的是，該基金由鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰管理，他擁有豐富的指數(shù)增強產(chǎn)品管理經(jīng)驗，他帶領(lǐng)的鵬華量化管理團隊擁有13年指數(shù)產(chǎn)品管理經(jīng)驗，總管理規(guī)模超560億，目前旗下?lián)碛袊繣TF、化工ETF、中藥ETF、半導(dǎo)體ETF等市場知名ETF品種。

作為指數(shù)投資系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，鵬華基金近年來一直堅持深耕指數(shù)投資領(lǐng)域，不斷提高自身寬基創(chuàng)設(shè)能力，積極應(yīng)對市場變化，始終將寬基指數(shù)產(chǎn)品作為布局重點之一。當(dāng)下，鵬華基金已在各主流寬基指數(shù)，如創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000以及國證2000等各指數(shù)全線發(fā)行了ETF產(chǎn)品，幫助廣大投資者擴大了指數(shù)投資的可選范圍。除了在產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力，布局諸多細分行業(yè)指數(shù)基金外，鵬華基金還推出了“鵬華Ashares指數(shù)”基金品牌，指數(shù)基金品牌涵蓋寬基、策略、金融、周期、消費、醫(yī)藥、科技、制造及港股通等各個領(lǐng)域，為投資者提供“一站式”多元選擇的指數(shù)化投資工具，洞察中小投資者股票替代需求。

風(fēng)險提示：文中觀點僅供參考。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。基金過往業(yè)績不代表未來，購買前請認(rèn)真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。市場有風(fēng)險投資需謹(jǐn)慎。