一、近期主要市場(chǎng)影響因素

1.證監(jiān)會(huì)出臺(tái)12條舉措推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行，其中包括：研究支持消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，優(yōu)先支持百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等項(xiàng)目，以及保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目；分類調(diào)整項(xiàng)目收益率和資產(chǎn)規(guī)模要求；推動(dòng)擴(kuò)募發(fā)行常態(tài)化，支持優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等開展ABS及REITs業(yè)務(wù)；適時(shí)推出REITs實(shí)時(shí)指數(shù)。國(guó)家發(fā)改委同時(shí)發(fā)布通知，進(jìn)一步提升基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目申報(bào)推薦的質(zhì)量和效率。

2.3月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期品種報(bào)3.65%，5年期以上品種報(bào)4.30%，連續(xù)7個(gè)月“按兵不動(dòng)”。

簡(jiǎn)評(píng)：隨著一系列政策的落地，房地產(chǎn)市場(chǎng)已出現(xiàn)邊際改善，單獨(dú)下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)的迫切性下降；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)一步加速，企業(yè)融資需求明顯增強(qiáng)，新增信貸保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，當(dāng)前LPR下調(diào)的必要性不大。

3.英國(guó)央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第11次加息，利率水平達(dá)2008年10月以來(lái)最高。英國(guó)央行表示，通脹持續(xù)的跡象將需要更多加息，但由于能源價(jià)格上限延長(zhǎng)和批發(fā)價(jià)格下降，第二季度CPI可能低于2月份的預(yù)期。瑞士央行無(wú)懼銀行業(yè)危機(jī)，宣布加息50個(gè)基點(diǎn)至1.5%以遏制通脹，符合市場(chǎng)預(yù)期。該行認(rèn)為，對(duì)瑞信采取的措施已經(jīng)制止了危機(jī)，但同時(shí)也承認(rèn)仍然準(zhǔn)備在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。

二、重點(diǎn)關(guān)注事件

美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5%區(qū)間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年3月以來(lái)連續(xù)第九次加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)曾考慮過(guò)暫停加息，但加息行動(dòng)得到FOMC成員強(qiáng)有力的一致支持。同時(shí)，如有必要，美聯(lián)儲(chǔ)將超預(yù)期加息。

簡(jiǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)在利率決議中剔除了利率onging increasing（持續(xù)加息）的措辭，這往往意味著加息周期接近尾聲，同時(shí)增加“some additional policy firming may be appropriate”（一些額外的政策緊縮可能是適當(dāng)?shù)模?，表明了最后幾次加息操作的靈活性。整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出了加息即將結(jié)束的信號(hào)。

2月份的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，通脹有韌性較強(qiáng)，有再次提速的風(fēng)險(xiǎn)。在銀行業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)之前，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月將加息50bp。不過(guò)，鮑威爾也強(qiáng)調(diào)當(dāng)前銀行問(wèn)題會(huì)造成信用緊縮，進(jìn)而對(duì)增長(zhǎng)和通脹也將起到抑制效果，加息重點(diǎn)已經(jīng)臨近。

年內(nèi)來(lái)看，由于通脹數(shù)據(jù)依然頑固，降息路徑仍存在較大的變數(shù)，美國(guó)銀行體系健全且富有彈性，除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)，10年美債利率在當(dāng)前位置進(jìn)一步下行的空間也相對(duì)有限。點(diǎn)陣圖顯示，2023、2024年底利率預(yù)期中值分別為5.1%，4.3%。這也就意味著，今年將再加息25個(gè)基點(diǎn)，到2024年底將降息75個(gè)基點(diǎn)。鮑威爾發(fā)言后，美元及美債收益率走低，現(xiàn)貨黃金震蕩走高。

三、近期資本市場(chǎng)表現(xiàn)

（一）股票市場(chǎng)表現(xiàn)

本周（3.20-3.24），市場(chǎng)成交額連續(xù)兩日破萬(wàn)億，市場(chǎng)熱度有所修復(fù)，三大股指全面上行。其中，科創(chuàng)50指數(shù)上漲4.45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(2376.474,?-21.54,?-0.90%)上漲3.34%。從行業(yè)上來(lái)看，傳媒、電子和計(jì)算機(jī)等行業(yè)漲幅靠前，石油石化、建筑裝飾和鋼鐵等行業(yè)墊底。

（二）市場(chǎng)資金價(jià)格表現(xiàn)

本周（3.20-3.24），市場(chǎng)整體流動(dòng)性合理充裕，短期資金價(jià)格大幅下行。從價(jià)格變化趨勢(shì)來(lái)看，DR007下行49.02BP；十年期國(guó)債收益率上行1.72BP至2.8676。

（三）債券市場(chǎng)表現(xiàn)

從債券市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，中證國(guó)債指數(shù)(199.8564,?0.04,?0.02%)和中證企業(yè)債指數(shù)繼續(xù)保持上行，中證國(guó)債指數(shù)上行0.06點(diǎn)，中證企業(yè)債指數(shù)上行0.39點(diǎn)。