昊華能源(601101)要點解析20230301
概要：
一、近3日跌約1.93%，股價短期內漲跌幅不大，相對較平穩(wěn)，近一月漲約7.06%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
二、當前估值：相對歷史平均值大幅低估，相對當前行業(yè)值大幅低估。重要股東交易：增持方一定程度虧損。券商預測：價格預期比較樂觀，業(yè)績預測偏中性，空間不大，預期業(yè)績高于當前行業(yè)值。
三、財務狀況：盈利能力與質量一般，資本結構與償債能力較差，營運能力一般，成長性較好，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務：公司當前以煤炭為絕對主營業(yè)務，營收占比達87.4%。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-28漲跌幅回顧分析
近3日跌約1.93%，股價短期內漲跌幅不大，相對較平穩(wěn)，近一月漲約7.06%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
2. 當前60均線趨勢向上，股價(6.9)在布林帶中軌和上軌(2倍標準差)之間，相對位置并不高。
二、當前價格如何？
1. 當前估值狀況：
當前PE(TTM)為其近10年PE中位數(shù)的26.62%，為煤炭開采(行業(yè))當前PE估值的67.53%，處于平均PE上、下1倍標準差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【增】持均價約為：7.61,共增持約0.0001億股(約占當前流通股本的0.0%)，增持金額累計約0.001億元。
3. 券商研報統(tǒng)計：
說明：a.推薦力度：10分制，賣出取負值;b.時效可信度：根據(jù)報告發(fā)布時間距離財報發(fā)布日(發(fā)布日當天可信度取1)的天數(shù)計算得來，越接近1可信度越高;c.推薦力度、預測EPS、預測價格、時效可信度均取相應平均值，PE價格取近10年中位數(shù)，行業(yè)PE取當前值;d.注意，以上僅為對可收集到的券商研報作出的統(tǒng)計分析，僅適用于中長期預測，且國內研報普遍偏“樂觀”，請謹慎參考。
公司未來幾年的財報預測數(shù)合計約18份，時效可信度約66.5%，少有關注，或許是缺乏挖掘研究價值。若按當前PE估值(4.43)，取當前年報預測EPS(1.79)計算，股價約為7.93，對應當前股價(6.9)漲跌幅約為14.93%。
4. 融資交易情況：當前融資余額約30869.2萬元，約占流通市值3.01%，相對近一年日均融資余額增長約-6.04%，但當前融資余額增長方向并不明確。若以近60天成交量加權平均價6.54元，單票1倍杠桿作融資操作計算，融資預警線為4.9元，強平價約為4.25元，當前（最新價6.9元）兩融資金相對較安全。
三、財務狀況如何？
昊華能源(601101)2021年年報簡要財務分析(10分制)：
審計意見：“標準無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質量(得分7)：
銷售毛利率為64.52%，銷售凈利率為34.76%，公司業(yè)務獲利水平一般凈利率雖一般，但公司業(yè)務毛利轉凈利的轉化率還是相對較強的，去年銷售凈利率為1.43%,前年為7.37%，銷售凈利率并不穩(wěn)定，盈利能力波動大。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為23.3%，回報率相對較高，去年ROE為0.664%，前年為3.6318%，近三年的ROE不穩(wěn)定。
扣非后凈利占比（凈利潤）為102.62%，盈利現(xiàn)金比率為117.05%，凈利潤基本來源于公司日常經(jīng)營，質量較高。
2. 資本結構與償債能力(得分3)：
資產(chǎn)負債率為51.34%，公司負債水平偏中性，其中，流動資產(chǎn)占比為18.46%，偏向于輕資產(chǎn)運作；流動負債占比為34.29%，偏中性，債務融資策略長短結合，負債結構相對均衡。
流動比率為1.05，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額/流動負債為0.85，短期償債能力緊平衡；長期債務與營運資金比率為39.7242，存在較大的長期債務安全壓力。
3. 營運能力(得分6)：
總資產(chǎn)周轉率為0.31，固定資產(chǎn)周轉率為1.09，初略看，公司營運能力似乎偏弱，著重看一下，流動資產(chǎn)周轉率為2.25，應收賬款周轉率為33.2，細分項營運指標都表現(xiàn)優(yōu)秀。
4. 成長能力(得分9)：
營業(yè)收入增長率為91.84%，營業(yè)利潤增長率為973.51%，營收增長還可以，且高效的轉化成了營業(yè)利潤的增長，成長能力和質量相對較好，去年營收增速為-21.15%,前年為-4.78%，成長增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與財務費用、折舊、攤銷等費用倍數(shù)約4.52，現(xiàn)金購銷比率為19.9%，經(jīng)營性現(xiàn)金流能基本覆蓋費用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財務風險：
商譽為零，不存在商譽風險。
應收賬款約2.911億元，占比（總資產(chǎn)）約1.02%，比較低，應收賬款壞賬影響小。
存貨價值約1.0841億元，占比（總資產(chǎn)）約0.38%，比較低，存貨跌價影響小。
Z值財務風險預警模型：Z值1.4245，財務狀況：堪憂。
四、業(yè)務狀況如何？
主營業(yè)務：公司當前以煤炭為絕對主營業(yè)務，營收占比達87.4%。
公司是中國五大無煙煤生產(chǎn)基地之一，擁有豐富的煤資源儲量。主導產(chǎn)品“京局潔”牌煤炭具有特低硫、低磷、低氮、中低灰分、低揮發(fā)份、高發(fā)熱量的特點，是潔凈、環(huán)保、優(yōu)質的無煙煤。產(chǎn)品廣泛應用于冶金、電力、化工、建材等工業(yè)行業(yè)，暢銷東北、華北、中南地區(qū)和京津兩市，并出口亞洲、歐洲、北美、南美四大洲。公司擁有完備的安全生產(chǎn)系統(tǒng)、先進的質量檢測技術和完善的儲裝運系統(tǒng)，是中國北方距港口最近的優(yōu)質無煙煤生產(chǎn)企業(yè)。公司在大力發(fā)展煤炭主業(yè)的同時，將重點拓展環(huán)保新能源和新材料領域，努力打造一流國際化公司。
五、潛在風險有哪些？
監(jiān)管相關：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應引起警惕。
*【索賠】證券虛假陳述案已獲法院支持，股票維權即將過期，11月前仍可參與，參與條件：2015-02-11到2020-12-28之間買入股票，且在2020-12-28收盤時仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* 北京昊華能源股份有限公司關于收到中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》的公告( 2021-11-11)
* 北京昊華能源股份有限公司關于收到中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告( 2021-09-01)
六、重要投資時點有哪些？
* 【昊華能源2022年報預約披露日期】: 首次預約 (2023-04-25)
免責聲明:本報告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準確有效，僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作，風險自負。
