近年來(lái)，隨著汽車新四化的協(xié)同發(fā)展，我國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車再提速。縱觀業(yè)內(nèi)，從傳統(tǒng)的整車廠商到通信領(lǐng)域的企業(yè)，到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，再創(chuàng)新型企業(yè)，各大企業(yè)爭(zhēng)相布局自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)技術(shù)，我國(guó)的智能網(wǎng)聯(lián)汽車規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，滲透率持續(xù)走高。目前全國(guó)開(kāi)放各級(jí)的測(cè)試公路超過(guò)了7000公里，實(shí)際的道路測(cè)試?yán)锍坛^(guò)了1500公里，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)3500億元，2026年將接近6000億元。

在這樣的背景下，越來(lái)越多的資本紛紛向智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)聚集。數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的投融資總額達(dá)到了1100億元。

放眼全球，美國(guó)、歐洲、日本等世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛出臺(tái)扶持措施，鼓勵(lì)資本市場(chǎng)加大對(duì)雷達(dá)、芯片、攝像頭、地圖等智能網(wǎng)聯(lián)汽車關(guān)鍵技術(shù)的投資，扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。那么，對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，在智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的當(dāng)下，資本市場(chǎng)又該如何進(jìn)一步助力行業(yè)發(fā)展？投資者又有哪些新的投資機(jī)會(huì)？

資本影響產(chǎn)業(yè)四大變革

“縱觀世界工業(yè)史，每一次工業(yè)革命都是始于科技創(chuàng)新，而成于金融創(chuàng)新。智能網(wǎng)聯(lián)汽車不僅是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)跨界融合的經(jīng)典應(yīng)用場(chǎng)景，而且是技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的金融試驗(yàn)場(chǎng)，是各路資本徑向追逐的熱點(diǎn)和風(fēng)口?！惫I(yè)和信息化部財(cái)務(wù)司副司長(zhǎng)、一級(jí)巡視員翁啟文在2022世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)上表示，“從技術(shù)的研發(fā)到應(yīng)用示范，再到商業(yè)化落地，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，尤其是關(guān)鍵核心技術(shù)突破和創(chuàng)新能力的提升，都離不開(kāi)金融資本的大力支持。”

中國(guó)保險(xiǎn)汽車安全指數(shù)專家委員會(huì)主任委員方仲友也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步、商業(yè)模式的創(chuàng)新離不開(kāi)資本的力量，資金的投向?qū)χ悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的變革產(chǎn)生著深刻影響。

在方仲友看來(lái)，金融投資對(duì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的影響主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。第一，金融投資可加速智能網(wǎng)聯(lián)汽車的發(fā)展。“在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，金融投資為智能網(wǎng)聯(lián)汽車新興領(lǐng)域和初創(chuàng)公司的發(fā)展提供了有利支持，為智能化關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)的發(fā)展提供了資金，從而加快了新技術(shù)的研發(fā)與落地?！?/p>

第二，新金融可帶動(dòng)主機(jī)廠的商業(yè)模式升級(jí)。如保險(xiǎn)公司進(jìn)入汽車行業(yè)，可助力主機(jī)廠參與并實(shí)現(xiàn)差異化、終身化發(fā)展的一站式金融服務(wù)，可實(shí)現(xiàn)汽車金融和其他延伸服務(wù)，如保險(xiǎn)和延保服務(wù)協(xié)同。

第三，金融投向可引領(lǐng)汽車關(guān)鍵領(lǐng)域革新。智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的成長(zhǎng)需要依托完整穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈和自主可控的核心技術(shù)，金融投資向核心技術(shù)、短板領(lǐng)域的傾斜和支持，有助于緩解產(chǎn)業(yè)和相關(guān)技術(shù)的“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)，為行業(yè)的突破提供了動(dòng)力和支持。

第四，以投帶引，助力智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。金融投資活動(dòng)以資本為紐帶，引領(lǐng)帶動(dòng)社會(huì)多方產(chǎn)業(yè)及金融渠道的聚集，通過(guò)連接資源，可帶領(lǐng)智能汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合共進(jìn)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

方仲友強(qiáng)調(diào)，資本對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與構(gòu)建“人、車、安全、生活”汽車應(yīng)用生態(tài)場(chǎng)景的驅(qū)動(dòng)與賦能不可或缺，新時(shí)代、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新感知逐漸成為資本關(guān)注與投資汽車產(chǎn)業(yè)鏈及搭建服務(wù)生態(tài)的重點(diǎn)與熱點(diǎn)。這不但為廣大車主使用車輛帶來(lái)安全、省心、舒心的體驗(yàn)，更能創(chuàng)造車輛新的使用價(jià)值與場(chǎng)景感知，并成為汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展與技術(shù)不斷迭代升級(jí)及培育消費(fèi)者新需求的原生力量。

資本需與產(chǎn)業(yè)鏈互動(dòng)融合

盡管資本對(duì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著巨大作用，不過(guò)，翁啟文坦言，目前，智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)的資本流動(dòng)性還不是很高，金融空間依然很大，如何利用好金融力量推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)更健康、更扎實(shí)的發(fā)展，如何在智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)金融資本的價(jià)值最大化是關(guān)鍵。

翁啟文表示，電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化是汽車產(chǎn)業(yè)變革下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，需要金融資本的助力加持，以加快構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新生態(tài)。

具體看來(lái)，一要堅(jiān)持技術(shù)引領(lǐng)，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)投融資方向。工信部圍繞制造強(qiáng)國(guó)和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)，加強(qiáng)資源統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，會(huì)同財(cái)政部、“一行兩會(huì)”開(kāi)展產(chǎn)融合作工作，初步建立了“政策共商、機(jī)制共建、信息共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、互利共贏”的產(chǎn)融合作體系，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)新能源汽車、車聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)以及細(xì)分領(lǐng)域支持力度，促進(jìn)5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等在汽車產(chǎn)業(yè)中的場(chǎng)景式規(guī)?；瘧?yīng)用。

二要發(fā)揮平臺(tái)作用，精準(zhǔn)提升產(chǎn)業(yè)投融資效率。工信部運(yùn)用新一代信息技術(shù)建設(shè)了國(guó)家產(chǎn)融合作平臺(tái)，探索“研發(fā)創(chuàng)新+生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)+政務(wù)服務(wù)+金融服務(wù)”全維度的信息共享機(jī)制，用數(shù)據(jù)吸引金融資源，用金融提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，推動(dòng)數(shù)據(jù)增信賦值，促進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)企業(yè)智能化融資對(duì)接。

三要加強(qiáng)政策協(xié)同，優(yōu)化完善產(chǎn)業(yè)投融資生態(tài)。工信部正在開(kāi)展“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專項(xiàng)和“補(bǔ)貸保”聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，通過(guò)政策增信、上市引導(dǎo)、財(cái)稅激勵(lì)、采購(gòu)驗(yàn)證等協(xié)同工作，為產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新主體及其配套企業(yè)爭(zhēng)取全生命周期資金支持，促進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、金融鏈深度融合。

方仲友也認(rèn)為，從智能網(wǎng)聯(lián)和新能源汽車發(fā)展軌跡和前景看，資本需與汽車產(chǎn)業(yè)鏈互動(dòng)融合，才能使資本更有價(jià)值、使汽車服務(wù)價(jià)值鏈更有生機(jī)。

四大投資機(jī)遇顯現(xiàn)

在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金管理有限公司董事長(zhǎng)吳?？磥?lái)，智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)體系變革趨勢(shì)明顯，電子電氣架構(gòu)由分布式向集中式轉(zhuǎn)變，感知、交互、決策等層面衍生出更多軟硬件投資機(jī)遇。

從投資市場(chǎng)來(lái)看，從2021年的四季度開(kāi)始，雖然我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎，但汽車領(lǐng)域投資市場(chǎng)持續(xù)活躍、未來(lái)預(yù)期樂(lè)觀。其中，傳統(tǒng)的主機(jī)廠、造車新勢(shì)力和互聯(lián)網(wǎng)公司，紛紛以產(chǎn)業(yè)投資人的身份，圍繞著自身供應(yīng)鏈的短板和弱項(xiàng)加速布局，有效地帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力的提升。比如小米，通過(guò)多個(gè)投資主體，先后投資了超過(guò)40余家汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)?？梢钥闯?，產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)正在向資本生態(tài)演進(jìn)的過(guò)程中，成為反哺產(chǎn)品發(fā)展的一種關(guān)鍵力量。

此外，以國(guó)家級(jí)投資人為代表的戰(zhàn)略投資人，戰(zhàn)略意圖比較明顯，主要是布局“卡脖子”等短板前沿領(lǐng)域，持續(xù)發(fā)揮戰(zhàn)略引領(lǐng)作用。而國(guó)家級(jí)基金則更加關(guān)注基礎(chǔ)領(lǐng)域具備高水平自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，作為投資標(biāo)地。

吳海指出，國(guó)家隊(duì)更關(guān)注四方面的投資機(jī)遇：一是核心技術(shù)，如車規(guī)級(jí)計(jì)算芯片、車載操作系統(tǒng)；二是新量產(chǎn)技術(shù)，如激光雷達(dá)、4D毫米波雷達(dá)、碳化硅功率半導(dǎo)體；三是融合技術(shù)，如高精度定位；四是數(shù)據(jù)安全和個(gè)人信息保護(hù)要求帶來(lái)的合規(guī)性發(fā)展機(jī)遇。

同時(shí)，由于車規(guī)級(jí)產(chǎn)品具有性能復(fù)雜、認(rèn)證導(dǎo)入測(cè)試周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，吳海認(rèn)為，我國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域的投資應(yīng)增強(qiáng)探索精神，陪伴企業(yè)共同成長(zhǎng)，合力推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高水平發(fā)展。