蘇寧股權(quán)質(zhì)押：敏感時期的正常行為、錯誤操作

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)消息顯示，蘇寧控股集團(tuán)股東張近東、張康陽及南京潤賢企業(yè)管理中心（有限合伙）已將公司全部股權(quán)出質(zhì)給淘寶（中國）軟件有限公司。股權(quán)出質(zhì)登記日期為2020年12月4日，合計出質(zhì)股權(quán)數(shù)額10億元人民幣，與蘇寧控股集團(tuán)的注冊資本金額等同。

消息一出，立即引發(fā)輿論關(guān)注，并不約而同地聯(lián)想起此前有關(guān)蘇寧資金鏈斷裂的傳言。因此，蘇寧也在第一時間給予了回應(yīng)。蘇寧方面表示，目前蘇寧控股集團(tuán)持有蘇寧易購3.98%的股權(quán)，股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)合作，對蘇寧易購戰(zhàn)略發(fā)展和正常經(jīng)營無實質(zhì)影響。

客觀地講，可以相信蘇寧的回應(yīng)。因為，作為一家大型企業(yè)，如果蘇寧真的出現(xiàn)了資金鏈問題，10億元是杯水車薪，根本解決不了任何問題的。按照蘇寧與阿里、張近東和馬云的關(guān)系，沒有任何質(zhì)押，借個10億、20億的，也應(yīng)該沒有什么難度。就是張近東向馬云個人借錢，也應(yīng)當(dāng)能夠借到這個數(shù)。因此，這次股權(quán)質(zhì)押應(yīng)當(dāng)不是蘇寧資金鏈方面的問題，而是雙方在某些方面合作的一種表示。就算是融資，也是一次再正常不過的行為。而所融資金，也極有可能是與淘寶軟件公司事先有約定，是雙方共同投資某個項目或某種業(yè)務(wù)。只是，這次合作，蘇寧所需資金是通過股權(quán)質(zhì)押方式從淘寶軟件公司獲得，也等于為淘寶軟件公司增加了一筆融資業(yè)務(wù)。更有可能的是，此次合作，是淘寶軟件公司提出，蘇寧積極參與的。淘寶軟件公司為了表達(dá)合作的誠意、增強(qiáng)蘇寧參與合作的信心，也承諾可以提供資金，但需要股權(quán)質(zhì)押。

如果分析不錯，那蘇寧的這次股權(quán)質(zhì)押，就完全是一次商業(yè)行為，而非救急行為。即便分析存在問題，按照蘇寧融資的金額，也決非外界所說是蘇寧資金鏈出現(xiàn)問題了。對蘇寧來說，10億元真的不能解決任何問題。相反，這樣的融資救急，會讓企業(yè)面臨更大的壓力和風(fēng)險，會倒逼金融機(jī)構(gòu)加緊收貸。

倒是蘇寧在此前剛剛被資金鏈斷裂的負(fù)面消息所困擾，只得被迫出來回應(yīng)的敏感時期，突然進(jìn)行這樣一次“神操作”，就算是正常的商業(yè)行為和合作方式，也難免會帶來一定的負(fù)面影響，會讓人與此前的不實消息、甚至是謠言產(chǎn)生聯(lián)想，不是太慎重。畢竟，眼下正是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)風(fēng)聲鶴唳的時刻，包括恒大集團(tuán)在內(nèi)，都傳出了資金鏈緊張、甚至斷裂的消息，且管理層沒有對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)表示任何同情，政策也是一緊再緊。自然，也就不可避免地會讓外界對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)更加關(guān)注，更加注意房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈問題。也就是說，任何一點有關(guān)資金方面的消息，都會給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來影響，都有可能產(chǎn)生負(fù)面放大效應(yīng)。

這也意味著，蘇寧的這次操作，可能選錯了時間，也可能沒有考慮那么多。更有可能的是，蘇寧仍比較健康，不擔(dān)心這樣的操作會給企業(yè)帶來多大影響。因此，也就沒有考慮操作的時機(jī)，沒有刻意回避剛剛發(fā)生過負(fù)面消息的敏感時期。

縱然如此，我們認(rèn)為，從企業(yè)管理的角度來看，蘇寧的此次操作，是存在值得商榷的地方的。就算蘇寧目前仍很穩(wěn)健、健康，沒有任何資金鏈方面的問題，也要盡可能地回避負(fù)面消息對企業(yè)的影響，而不是非要硬著負(fù)面消息去操作一些具體事項。畢竟，企業(yè)不是在真空中，也不是計劃經(jīng)濟(jì)時代。市場經(jīng)濟(jì)下，特別是互聯(lián)網(wǎng)時代，不發(fā)生對企業(yè)不利的負(fù)面消費、負(fù)面新聞，才是最優(yōu)選擇。更何況，在激烈的競爭環(huán)境下，還有可能出現(xiàn)“同行是冤家”的現(xiàn)象，被同行盯上，并無限夸大事實、發(fā)散負(fù)面效應(yīng)，對企業(yè)也是會帶來不利影響的。

所以，透過此起蘇寧的股權(quán)質(zhì)押問題，也讓我們更加深切地感受到，企業(yè)管理是一門真正的大學(xué)問，需要在每個細(xì)節(jié)、每個環(huán)節(jié)都高度關(guān)注，都要消除一切可能帶來負(fù)面影響的元素，不能麻痹，更不能任性。否則，會發(fā)生意想不到的問題。做成一個企業(yè)不容易，要讓其出現(xiàn)問題很容易；給企業(yè)多一點正面形象、正面效應(yīng)不容易，要想給企業(yè)抹黑、給企業(yè)制造負(fù)面新聞很容易。必須慎之又慎，時刻保持如臨深淵之心。