2022年11月，半夏投資創(chuàng)始人李蓓在公眾號(hào)發(fā)文——《站在新一輪牛市的起點(diǎn)》，文中提到，“A股很可能已經(jīng)走過(guò)了本輪下跌的最低點(diǎn)，站在新一輪長(zhǎng)期牛市的起點(diǎn)。第一步是風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，第二步是經(jīng)濟(jì)和盈利的企穩(wěn)回升?！苯衲?年，投資人發(fā)現(xiàn)自權(quán)益?zhèn)}位大幅降低，引發(fā)了廣泛爭(zhēng)議。

近日，由雪球出品的重磅投資類(lèi)專(zhuān)業(yè)對(duì)話視頻《方略》第三期——雪球創(chuàng)始人方三文對(duì)話半夏投資創(chuàng)始人李蓓，在雪球等全網(wǎng)各大平臺(tái)登陸。在節(jié)目中，李蓓首度回應(yīng)了上述爭(zhēng)議。

李蓓認(rèn)為，在去年的文章中已經(jīng)談及，現(xiàn)在是“龍戰(zhàn)于野”，未來(lái)半年會(huì)進(jìn)入“見(jiàn)龍?jiān)谔铩?，從去年發(fā)文至今，自己的觀點(diǎn)其實(shí)沒(méi)有變，只是大家眼睛里看到的東西不一樣了，大家在非常悲觀的時(shí)候看到說(shuō)是牛市的起點(diǎn)，但并沒(méi)有看到所說(shuō)的未來(lái)半年是“見(jiàn)龍?jiān)谔铩?。長(zhǎng)期牛市還是在的，但不是“V型大反轉(zhuǎn)”，而是震蕩重心上移?！拔业挠^點(diǎn)其實(shí)都是完整的，不同的市場(chǎng)環(huán)境下大家關(guān)注了不同的部分”，李蓓表示。

《方略》中方三文談及，但是市場(chǎng)共識(shí)的波動(dòng)比較大，這顯出李蓓在某些階段與市場(chǎng)共識(shí)的對(duì)立性。方三文認(rèn)為，李蓓對(duì)市場(chǎng)共識(shí)有一定的感知，李蓓認(rèn)為，建立對(duì)市場(chǎng)共識(shí)的感知和判斷首先需要有一些客觀的指標(biāo)，她們有一整套情緒指標(biāo)體系，比如擁擠度、趨同性等指標(biāo)，以測(cè)出市場(chǎng)整體的水溫是冰點(diǎn)還是沸點(diǎn)。第二，還會(huì)看行業(yè)的相對(duì)表現(xiàn)以及行業(yè)的相對(duì)熱度。通過(guò)這些可以看出市場(chǎng)在結(jié)構(gòu)上的共識(shí)在哪里，她在給出自己的判斷之前，還會(huì)觀察市場(chǎng)的水溫和熱度在哪里，當(dāng)它特別高的時(shí)候要警惕，特別低的時(shí)候大概率是機(jī)會(huì)，李蓓認(rèn)為這屬于一種普遍規(guī)律。

至于何時(shí)會(huì)實(shí)施交易，李蓓認(rèn)為，自己的認(rèn)知有相對(duì)的穩(wěn)定性，當(dāng)市場(chǎng)共識(shí)和自己的看法偏離度比較大，尤其特別大的時(shí)候，可能就是她的交易之時(shí)。這種交易跟市場(chǎng)主流觀點(diǎn)可能相對(duì)不一致，但是當(dāng)最后掙到錢(qián)的時(shí)候，會(huì)在整個(gè)過(guò)程中她會(huì)獲得一種自我認(rèn)可感。

李蓓認(rèn)為，做資產(chǎn)管理第一要做好風(fēng)控，保證一直在市場(chǎng)活下去。李蓓提到，自己會(huì)始終在自己的風(fēng)控框架內(nèi)操作，按照嚴(yán)密的風(fēng)控體系，持倉(cāng)分散，遇到事實(shí)與預(yù)期不一致的情況，無(wú)論自己的理論是否正確，都會(huì)減風(fēng)險(xiǎn)，隨著回撤擴(kuò)大不斷控制好自己的倉(cāng)位。在《方略》中，李蓓坦誠(chéng)自己會(huì)“認(rèn)栽”，早年也會(huì)特別憋屈，但這是保證機(jī)構(gòu)能夠活下去。

作為一檔面向?qū)?zhuān)業(yè)投資感興趣人群的深度對(duì)話視頻，《方略》以“見(jiàn)商業(yè)、見(jiàn)市場(chǎng)、見(jiàn)自己”為口號(hào)，致力于通過(guò)專(zhuān)業(yè)投資人之間對(duì)話與交鋒，打破“一問(wèn)一答”的沉悶感，探尋投資背后的本質(zhì)，幫助觀眾更全面的了解對(duì)話嘉賓，認(rèn)知投資的內(nèi)核。每期視頻將聚焦專(zhuān)業(yè)投資人的投資理念，對(duì)公司、行業(yè)和商業(yè)的理解；對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的理解；以及如何認(rèn)識(shí)自身等話題?！斗铰浴返谝弧⒍谟煞饺膶?duì)談泉果基金創(chuàng)始人王國(guó)斌、望正資產(chǎn)董事長(zhǎng)王鵬輝，已陸續(xù)在全網(wǎng)上線，形成了廣泛的行業(yè)及市場(chǎng)影響力。