互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司，規(guī)模為先，利潤次之。

在規(guī)模增長還沒有見頂?shù)臅r(shí)候，“燒錢”換用戶是一種常規(guī)做法，當(dāng)用戶積累到了一定階段時(shí)，才會(huì)考慮盈利的問題，這是平臺(tái)公司的常規(guī)做法，也是最有效的做法，因此這些公司前期的巨虧也就成為了一種“常態(tài)”。

5月24日，“短視頻第一股”快手公布了2021年一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，快手月活5.2億，凈虧損49.2億元。

快手的虧損，毫無意外。

作為短視頻第一股，登陸港交所以后，雖然部分問題暫時(shí)得到了緩解，但其面臨諸多挑戰(zhàn)卻并沒有減少。日活用戶的持續(xù)增長、直播用戶是否會(huì)出現(xiàn)下滑、付費(fèi)用戶是否增長，這些問題都是市場對快手估值的直接因素。

因此，當(dāng)下在用戶增長方面，快手必須不遺余力。

也容不得半點(diǎn)馬虎，實(shí)際上快手也是這么做的。

目前用戶增長問題已經(jīng)成為所有平臺(tái)類公司的難題，且越往后期，用戶的增長成本就越高，快手也不例外。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，快手的營銷費(fèi)用為117億元，同比增長44%，環(huán)比增長71%。

經(jīng)異觀財(cái)經(jīng)測算，今年一季度快手月活凈增人數(shù)為4410萬，單一的月活成本為264元。

成本居高不下，護(hù)城河壁壘不深，這是快手當(dāng)下要面對的難題。

實(shí)際上，從快手上市之后，頭頂“短視頻第一股”的名頭，市場已經(jīng)給予了其充分的溢價(jià)。當(dāng)時(shí)就有分析指出，快手上市后的暴漲，是對于“短視頻第一股”稀缺性的追捧，一旦短期漲幅過大，可能提前透支未來的預(yù)期。

一語成讖。

2月17日至今，快手的股價(jià)已經(jīng)從417.8港元/股跌至最新的208港元/股，跌幅超過了47%，市值蒸發(fā)約8000億港元（約合6604億人民幣），總市值跌破1萬億港幣。

我認(rèn)為，跌破一萬億港幣并非是終點(diǎn)。

對于快手而言，還需要解決產(chǎn)品單一的問題。有分析認(rèn)為快手所有的業(yè)務(wù)幾乎都是圍繞快手APP展開的，其還沒有像阿里、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊一樣形成自己的生態(tài)，一旦未來快手APP因違法違規(guī)、假貨、版權(quán)等問題被下架或者被限制，那么快手的基本業(yè)務(wù)也會(huì)受到嚴(yán)重的影響。

另外，根據(jù)快手一季度財(cái)報(bào)顯示，其直播收入為72.5億元，同比下降20%；付費(fèi)用戶從去年一季度的6700萬減少至5240萬。

值得欣慰的是，雖然直播付費(fèi)用戶減少了，但是電商服務(wù)的費(fèi)用卻出現(xiàn)了大幅的增長。

財(cái)報(bào)顯示，一季度快手線上營銷服務(wù)收入為86億元，同比增長超過了161%，也就是說，電商板塊正在成為快手重要增長點(diǎn)，很顯然這是一家平臺(tái)公司的良性循環(huán)。

財(cái)報(bào)中，直播收入占比下降，電商收入的增加也直接地證明了該觀點(diǎn)。

作為一家短視頻平臺(tái)，發(fā)展變現(xiàn)的路徑已經(jīng)十分清晰了，包括：

1.廣告變現(xiàn)；

2.直播收入；

3.電商收入。

綜合而言，廣告以及直播存在明顯的天花板，作為一家短視頻平臺(tái)，由于疫情等不確定性因素，實(shí)際上對于廣告和直播影響都比較大，因此只有開辟新的渠道，才能保證營收的穩(wěn)定增長。

作為電商發(fā)展中最重要的一環(huán)，目前短視頻的流量變現(xiàn)已經(jīng)成為各家平臺(tái)切入電商領(lǐng)域最重要的方式，這點(diǎn)抖音和快手具有天然的優(yōu)勢。

在獲客成本越來越貴的當(dāng)下，誰能吸引更多的活躍用戶，誰就能在市場上掌握話語權(quán)，為認(rèn)為快手當(dāng)下除了拉新之外，還有一點(diǎn)就是建立完善的電商體系，這樣才能在未來的競爭中掌握更多的話語權(quán)。