期權(quán)微笑詞語解釋: 期權(quán)微笑又稱為波動率微笑，是期權(quán)市場上常見的隱含波動率形狀，波動率微笑曲線只是一個圖,它反映的是隱含波動率與執(zhí)行價格函數(shù)的關(guān)系，那么關(guān)于期權(quán)的波動率微笑你了解多少？

以上素材來源于：財順期權(quán)~

期權(quán)的波動率微笑是什么？

波動率微笑指同一標(biāo)的及到期月的期權(quán)隱含波動率與行權(quán)價格之間的關(guān)系。所謂波動率微笑是指虛值期權(quán)和實(shí)值期權(quán)的波動率高于平值期權(quán)的波動率，使得波動率曲線呈現(xiàn)出中間低兩邊高的向上的半月形，形似一個微笑的嘴形，故稱為波動率微笑。波動率微笑現(xiàn)象是期權(quán)市場中常見的現(xiàn)象,對指導(dǎo)期權(quán)投資具有重要意義。

為什么會出現(xiàn)期權(quán)的波動率微笑？

之所以被稱為“波動率微笑”， 是指價外期權(quán)和價內(nèi)期權(quán)的波動率高于在價期權(quán)的波動率，使得波動率曲線呈現(xiàn)出中間低兩邊高的向上的半月形，也就是微笑的嘴形，叫波動率微笑。為什么會出現(xiàn)期權(quán)的波動率微笑？指數(shù)短期暴漲的概率要低于暴跌，比如指數(shù)短期上漲20%的概率微乎其微，短期下跌20%的事件卻時有發(fā)生，市場交易者對下方的保護(hù)要求多于對上方投機(jī)的貪婪。

小知識：關(guān)于出現(xiàn)期權(quán)的波動率微笑也可能是因?yàn)楹Ｍ馐袌龅耐顿Y經(jīng)理偏好賣出較高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)進(jìn)行備兌開倉，同時買入較低行權(quán)價認(rèn)沽作股價下行風(fēng)險的保險，這樣的供需關(guān)系也就決定了低行權(quán)價期權(quán)具有高的隱含波動率，而高行權(quán)價期權(quán)具有低的隱含波動率。雖然波動率是一個非常重要的概念,但沒有占主導(dǎo)地位的理論來解釋它。從理性的角度來看,價格應(yīng)該對基本面新聞做出反應(yīng)。然而,在實(shí)踐中,行為因素和情緒可能發(fā)揮更大的作用。