上周有媒體報(bào)道京東（JD），已向利豐投資1億美元。

這兩家在不同年代稱霸的巨頭走在一起，使不少投資者都摸不著頭腦，看不懂其中的原因。我們將在本文中探討這次的交易對(duì)京東和利豐分別有什么戰(zhàn)略意義。

交易背景

利豐已成立過百年，是香港歷史最悠久的公司之一。起初，利豐利用香港的戰(zhàn)略位置，主要從事采購(gòu)和對(duì)外貿(mào)易的業(yè)務(wù)。如今，它還涉足供應(yīng)鏈和物流行業(yè)，提供配送中心和運(yùn)輸管理等服務(wù)。

利豐是前藍(lán)籌股，大股東在兩個(gè)多月前成功將其私有化，從港交所（388）摘牌退市。利豐摘牌兩個(gè)多月后，就獲得京東的投資，以1億美元認(rèn)購(gòu)其新發(fā)行的股份。

交易完成后，利豐的大股東家族將繼續(xù)保留公司的控制權(quán)（擁有60％的投票權(quán)），而京東則是具有戰(zhàn)略意義的少數(shù)股東。

雙方的戰(zhàn)略合作

京東是國(guó)內(nèi)的電商巨頭，而利豐則主要從事傳統(tǒng)行業(yè)，兩者看上去有點(diǎn)風(fēng)馬牛不相及。

京東投資利豐，顯然不是看中它在貿(mào)易和采購(gòu)等夕陽(yáng)行業(yè)的影響力，而是想通過是此次股權(quán)投資，來促進(jìn)它與利豐在物流業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略合作。

對(duì)于京東這樣的電商平臺(tái)來說，銷售和物流缺一不可。例如，阿里巴巴（BABA）旗下的菜鳥網(wǎng)絡(luò)，就是專門負(fù)責(zé)物流的。菜鳥目前是國(guó)內(nèi)覆蓋網(wǎng)絡(luò)最廣泛的物流服務(wù)提供商之一。

京東在國(guó)內(nèi)的物流，即京東物流，主要是由自己內(nèi)部來經(jīng)營(yíng)。近年來，京東與阿里巴巴在國(guó)內(nèi)電商競(jìng)爭(zhēng)的差距越來越小，但在海外市場(chǎng)淘寶仍是主要的國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)。

利豐在全球物流管理方面的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，能助京東進(jìn)一步拉近與淘寶在海外市場(chǎng)的距離。

另一方面，對(duì)利豐而言，擁有京東這樣的戰(zhàn)略合作伙伴，有助于其供應(yīng)鏈的數(shù)字化。利豐還能更有效地通過京東的電商平臺(tái)在國(guó)內(nèi)推銷其產(chǎn)品。

利豐近年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)一直欠佳，基本面也不斷變差，于是被大股東私有化退市。京東這次入股，就像向這沉睡多年的老人注入新的力量。

結(jié)論

我們認(rèn)為如今利豐得到京東的支持和輔助，業(yè)務(wù)能夠變得更數(shù)字化。公司將具有更多的“科技成分“，說不定在不久的將來更能以貼近科技股的估值再度上市。對(duì)于京東而言，擁有像利豐這樣的戰(zhàn)略合作伙伴，絕對(duì)可以加強(qiáng)其全球供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)，來支持它拓展海外業(yè)務(wù)。

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